“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
L’économie du Web3 évolue plus vite qu’il n’y paraît
Un changement discret mais fondamental se produit dans l’écosystème Web3. L’argent s’installe de moins en moins au niveau des blockchains elles-mêmes et se concentre de plus en plus là où l’utilisateur passe réellement du temps : dans les portefeuilles, les protocoles DeFi, les échanges décentralisés et autres services applicatifs.
Des données récentes montrent que la couche de base se transforme progressivement en infrastructures aux marges limitées, tandis que le principal impact financier se déplace vers le « front end ».
DeFi collecte des commissions bien plus que les réseaux
Selon les analystes de la plateforme Real Vision, les applications financières décentralisées accumulent déjà environ cinq fois plus de commissions que les blockchains elles-mêmes. Pas plus tard qu’au milieu de l’année 2024, la répartition des revenus semblait presque équilibrée. Aujourd’hui, cette parité appartient au passé.
La principale raison est le comportement des utilisateurs. Ils n’interagissent pas directement avec la blockchain, mais avec des interfaces. C’est là que les transactions sont effectuées, que les actifs sont détenus et que les décisions d’investissement sont prises. Les commissions suivent ce flux.
Le principal point à retenir des analystes est que les effets de réseau des blockchains sous-jacentes restent importants, mais que la valeur économique est de plus en plus générée au niveau des applications qui contrôlent l’expérience utilisateur.
Qui gagne le plus dans l’industrie de la cryptographie ?
Les statistiques de DeFiLlama confirment l’ampleur du changement. Au cours des 30 derniers jours, 17 des produits cryptographiques les plus rentables sont des applications et des protocoles, et non des blockchains.
Parmi les réseaux, seul Solana se démarque, qui a collecté environ 20 millions de dollars de commissions en un mois et est resté la seule blockchain parmi les vingt premiers. Mais même ce résultat n’est rien en comparaison avec les leaders au niveau des applications.
Ainsi, l’émetteur du stablecoin Tether a gagné plus de 560 millions de dollars sur la même période. Cela montre clairement où se concentrent aujourd’hui les revenus réels.
Ethereum est également présent dans le classement, mais seulement dans la troisième dizaine, soit environ 10 millions de dollars de commissions par mois. Pour un réseau doté d'un écosystème aussi vaste, cela indique à quel point la structure des revenus de Web3 a changé.
L'activité des utilisateurs explique la redistribution
Les données de Nansen ajoutent un contexte important. Solana est en tête du nombre d'adresses actives – plus de 68 millions au cours des 30 derniers jours, soit une augmentation d'environ 14 %. Cela explique pourquoi le réseau occupe toujours sa position parmi les blockchains en termes de revenus.
Ethereum compte moins d'utilisateurs – environ 13 millions d'adresses actives par mois, mais le taux de croissance est impressionnant : plus 53 % sur la même période. Cependant, une augmentation de l'activité ne garantit plus une augmentation comparable des commissions de réseau. Une grande partie de la valeur va aux applications qui s’exécutent au-dessus du réseau.
Pourquoi les investisseurs ne s'intéressent plus aux blockchains
Ce changement modifie progressivement la logique d’investissement. Si auparavant l'on pariait sur les « tueurs d'Ethereum » et les nouveaux réseaux centraux, l'attention se porte désormais sur des produits qui :
- contrôler l’interface et le flux des utilisateurs
- gagner directement des commissions
- évoluer plus rapidement sans avoir à modifier le protocole
Pour les fonds et institutions de capital-risque, cela signifie une réévaluation des risques et des rendements. L’infrastructure devient le fondement, mais pas la principale source de profit.
Qu'est-ce que cela signifie pour le Web3 en 2026
Si la dynamique actuelle se poursuit, le Web3 passera enfin de la course aux infrastructures à la concurrence des applications. Les blockchains joueront le rôle de « rails numériques », et la principale lutte pour le capital et l'attention se déroulera entre les portefeuilles, les protocoles DEX et DeFi.
Il ne s’agit pas d’un affaiblissement des réseaux, mais de leur maturation. L’économie du Web3 ressemble de plus en plus aux marchés numériques traditionnels, où la valeur maximale est créée au plus près de l’utilisateur.
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