Le marché des ETF crypto a commencé à changer radicalement. Alors que des centaines de millions de dollars continuent de sortir des fonds Bitcoin et Ethereum, une partie du capital se tourne soudainement vers des histoires d'altcoin plus agressives – principalement vers HYPE d'Hyperliquid.
Au cours de la semaine dernière, les investisseurs ont retiré plus d’un milliard de dollars des ETF au comptant Bitcoin et 215 millions de dollars supplémentaires des fonds Ethereum. Mais cet argent ne quitte pas complètement le marché des cryptomonnaies.
Ils s'orientent progressivement vers de nouvelles directions liées au trading en chaîne, aux actifs tokenisés et aux marchés de prédiction. L’hyperliquide semble être jusqu’à présent le principal favori de cette rotation.
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HYPE est devenu l'un des principaux nouveaux favoris du marché
Les nouveaux produits d'investissement sur HYPE provenant de fonds ont attiré environ 72 millions de dollars en peu de temps. Pour un actif relativement jeune, il s’agit d’un résultat très important, surtout dans le contexte d’une sortie massive de fonds des plus grands fonds cryptographiques.
Dans le même temps, les ETF et les produits ETP sur XRP ont reçu environ 22 millions de dollars d'entrées, et les fonds sur Solana ont reçu environ 15,6 millions de dollars.
Cela montre un changement important dans le comportement des investisseurs. Le capital ne quitte pas entièrement la crypto. Au lieu de cela, le marché commence à redistribuer activement l’argent des grands actifs classiques vers des domaines plus restreints et à croissance plus rapide.
Le marché en a assez du « pari large » sur la cryptographie
Les analystes notent que les ETF sur BTC et ETH cessent progressivement d’être perçus comme le seul point d’entrée sur le marché de la cryptographie. Surtout après que Bitcoin n’a pas réussi à prendre pied au-dessus de 80 000 $ et qu’Ethereum continue d’être sensiblement à la traîne en termes de dynamique.
Dans ce contexte, les investisseurs recherchent de plus en plus des tendances locales plus fortes. Et maintenant, HYPE s'est avéré être l'un des principaux centres d'une telle demande.
Le directeur de recherche de BRN, Timothy Misir, a déclaré que le marché commençait à s'éloigner du « segment surchargé des grandes capitalisations » vers de nouveaux modèles de croissance. Selon lui, le capital est redistribué localement et ne quitte pas l'industrie.
HYPE a augmenté de près de 60 % en un mois
La demande d’ETF a coïncidé avec une forte hausse du jeton Hyperliquide lui-même. Au cours des 10 derniers jours, le HYPE est passé d'environ 38 $ à 63 $, et la croissance mensuelle est déjà proche de 59 %. À titre de comparaison, Bitcoin a gagné environ 1 % sur la même période.
Ce décalage de dynamique accroît l’intérêt du capital spéculatif. Surtout dans le contexte où Hyperliquid se transforme progressivement non pas en une simple plateforme DeFi, mais en un écosystème commercial à part entière avec ses propres marchés de produits dérivés.
L'hyperliquide augmente rapidement les commissions et les volumes
Au cours des sept derniers jours, Hyperliquide a gagné environ 13,2 millions de dollars en commissions. Selon cet indicateur, la plate-forme fait déjà partie des plus grands projets de cryptographie du marché, juste derrière des géants individuels comme Tether, Circle et Pump.fun.
Parallèlement, la croissance de la plateforme se poursuit. Hyperliquid a récemment convenu avec Coinbase et Circle d'intégrer l'USDC comme actif sous-jacent pour le trading. Cela devrait encore accroître la liquidité et simplifier le travail des grands traders.
Le marché surveille particulièrement attentivement le segment HIP-3 – la négociation de contrats perpétuels sur des actifs réels.
Hyperliquide commence à concurrencer les sites traditionnels
Depuis le déclenchement du conflit iranien, les volumes sur les marchés HIP-3 ont fortement augmenté. Actuellement, les contrats perpétuels liés aux indices boursiers pétroliers, aurifères et américains sont activement négociés via la plateforme.
Selon les analystes, l'intérêt ouvert pour le segment des applications RWA a déjà atteint environ 2,6 milliards de dollars, un nouveau sommet pour la plateforme.
En fait, l’hyperliquide commence à pénétrer un territoire auparavant dominé par les marchés financiers traditionnels et les bourses centralisées de produits dérivés.
Dans ce contexte, certains analystes considèrent déjà la plateforme comme un concurrent potentiel non seulement des échanges cryptographiques classiques, mais également des marchés de prédiction.
Le marché parie sur de nouveaux récits cryptographiques
Un autre facteur de croissance de HYPE est le lancement des marchés de prévision HIP-4 liés à la prévision d'événements. Bien que ce segment reste restreint, le marché y voit des promesses dans le contexte de la popularité de Polymarket et d'autres marchés de prédiction.
De plus, les investisseurs sont attirés par la possibilité de négocier des actifs pré-IPO et des actions tokenisées via l'infrastructure en chaîne.
Tout cela crée un nouveau récit : le marché de la cryptographie s’éloigne progressivement du simple trading de BTC et d’ETH vers un écosystème financier plus complexe au sein de la blockchain.
Pourquoi les ETF BTC et ETH perdent du capital
Dans le même temps, la pression sur les grands fonds cryptographiques augmente. Les taux élevés aux États-Unis, la hausse des rendements obligataires et la prudence à l’égard de la politique de la Fed rendent les investisseurs moins agressifs à l’égard des grands actifs cryptographiques.
Les ETF Bitcoin et Ethereum commencent à être davantage considérés comme des instruments macroéconomiques, étroitement liés à la liquidité et aux taux d’intérêt.
Les Altcoins comme HYPE suivent toujours une logique différente. Là-bas, le marché réagit davantage à la croissance du nombre d’utilisateurs, aux commissions de la plateforme, aux lancements de nouveaux produits et à la croissance rapide des revenus.
C’est pourquoi le capital semble désormais davantage à la recherche d’histoires de croissance que de simplement acheter l’ensemble du marché.
Quelle est la prochaine étape ?
Jusqu’à présent, la rotation des capitaux semble locale, mais la tendance devient plus visible. Les investisseurs commencent à devenir plus actifs dans la sélection de secteurs cryptographiques individuels au lieu de simplement parier sur le BTC et l’ETH via les ETF.
Si Hyperliquid continue de croître ses volumes, ses frais et son segment de dérivés RWA, HYPE pourrait s'imposer comme l'un des principaux nouveaux titres institutionnels de ce cycle.
Mais dans le même temps, le taux de croissance élevé rend le marché extrêmement sensible aux corrections. Surtout si le marché global de la cryptographie est à nouveau confronté à une détérioration de la situation macroéconomique ou à une nouvelle pression des taux de la Fed.
En savoir plus: Qui est Kevin Warsh et pourquoi le marché le surveille
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