En 2025, Solana reçoit une nouvelle source de demande atypique. Les sociétés de trésorerie et les fonds négociés en bourse axés sur SOL ont accumulé près de 5 % de l’offre en circulation du jeton au cours de l’année. Les réserves totales de ces structures dépassent 28 millions de SOL et deviennent un facteur dont le marché prendra en compte en 2026.
Certains de ces actifs sont déjà impliqués dans le jalonnement et le soutien des validateurs. Cela signifie qu'il ne s'agit pas seulement de stockage passif, mais d'une influence croissante de l'intérieur sur l'écosystème Solana.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Qui a acheté SOL et combien
Les réserves du Trésor de Solana ont augmenté tout au long de 2025, mais les nouveaux achats se sont arrêtés en décembre.
Les analystes estiment que les entités stratégiques, y compris les sociétés de trésorerie et les ETF, ont accumulé des réserves de plus de 20 millions de SOL. Aux prix actuels, leur valeur combinée est d'environ 2,6 milliards de dollars.
Sur ce volume, environ 9,5 millions de SOL ont déjà été jalonnés. Ce volume de délégation renforce la position des validateurs avec lesquels travaillent les grands détenteurs et accroît leur rôle dans l'économie de réseau Solana.
Même si le rythme des achats a été inégal tout au long de l’année, le simple fait que près de 5 % de l’offre soit concentrée entre les mains d’un nombre limité d’acteurs modifie la structure de propriété des tokens.
Les sociétés du Trésor ont ralenti leurs achats
À la fin de l’année, les sociétés de trésorerie axées sur Solana avaient effectivement cessé de constituer des réserves. En décembre, il n’y a eu aucune entrée nette de SOL dans leurs bilans, malgré la baisse du prix symbolique.
Dans le même temps, l’intérêt pour ces sociétés en bourse a diminué. Après le pic d'excitation au troisième trimestre, les actions de la plupart des joueurs ont subi une correction.
Forward Industries, la plus grande de ces structures, affiche encore une croissance d'environ 40 % à la fin de l'année, mais les cotations ont sensiblement reculé par rapport au maximum de 39 $ de septembre. Dans le même temps, la valeur de sa réserve SOL est estimée à 871 millions de dollars, tandis que la capitalisation boursière de la société a diminué à 608,8 millions de dollars. Cela indique un refroidissement de l’intérêt pour les « investissements par procuration » via les actions.
Des dynamiques similaires sont observées chez les autres participants. Solana Company, qui possède environ 2,3 millions de SOL, n'a pas pu récupérer ses actions après la forte baisse. L'ancienne société de biotechnologie s'échange autour de 2,78 dollars, en baisse par rapport à son sommet de mars. DeFi Dev Corp, la troisième plus grande entité de trésorerie avec des réserves d'environ 2,19 millions de SOL, termine l'année à près de 5,76 dollars, après avoir perdu l'essentiel de sa valeur par rapport au sommet de l'année.
Miser sur la rentabilité au sein de l’écosystème
Face au manque de nouveaux flux de capitaux, les sociétés de trésorerie dépendent de plus en plus de l'économie nationale de Solana. Les principales sources de revenus sont le jalonnement, les récompenses des validateurs et les commissions d’application de l’écosystème.
Un tel modèle peut fonctionner à condition que le prix SOL soit relativement stable. Cependant, cela rend les entreprises plus sensibles aux changements dans l’activité du réseau et à la rentabilité réelle des applications, plutôt qu’à la croissance spéculative du token.
Les ETF continuent d’acheter
Contrairement aux sociétés de trésorerie, les ETF Solana maintiennent des tendances de flux positives. Au cours des trois dernières semaines, les fonds ont enregistré majoritairement des achats nets.
Actuellement, les ETF ont accumulé environ 7,86 millions de SOL et le total des actifs sous gestion a dépassé le milliard de dollars. Ce niveau est considéré comme important, car une fois atteint, les fonds peuvent réviser la structure des commissions.
Toutefois, les ETF restent une source de demande à long terme moins stable. Contrairement aux sociétés de trésorerie, les fonds peuvent se repositionner rapidement à mesure que les conditions du marché évoluent.
Les prix sont à la traîne, l’attention reste
Malgré la concentration de l'offre et l'augmentation de l'activité en chaîne, SOL se négocie toujours dans une fourchette. Le prix reste inférieur à 130 $ et ne montre pas d'élan soutenu vers de nouveaux sommets.
Parallèlement, Solana conserve une grande part d’attention sur les réseaux sociaux. Selon les plateformes d'analyse, sa part d'esprit dépasse les 10 % et a récemment augmenté de plus de 29 %. Le réseau reste l'une des plateformes clés pour les applications décentralisées et figure parmi les leaders en matière de génération de commissions basées sur l'activité économique réelle.
Cependant, le problème fondamental demeure. De nombreuses applications, même si elles génèrent d’importantes commissions, continuent de vendre du SOL sur le marché libre pour couvrir leurs coûts. Cela crée une pression constante sur les prix et freine la croissance.
Qu’est-ce que cela signifie pour 2026
Le fait que près de 5 % de l'offre de SOL soit concentrée dans les ETF et les bons du Trésor en fait un facteur important pour la performance future. Ces acteurs ne sont plus seulement des détenteurs, mais des acteurs actifs de l’écosystème.
Mais le contrôle de l’offre à lui seul ne garantit pas une augmentation des prix. Pour sortir Solana de sa gamme pluriannuelle, il faudra que les applications commencent à convertir l'activité du réseau en revenus durables, et pas seulement en chiffres d'affaires et en commissions.
Sinon, SOL risque de conserver un rôle important dans l’écosystème, mais de ne toujours pas répondre aux attentes du marché en matière de prix.
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