Les experts de Coinbase Institutional et Glassnode ont noté la reprise du marché après le désendettement d'octobre. Ceci est indiqué dans le rapport conjoint des entreprises.
L’industrie est devenue plus résiliente et « disciplinée », selon les analystes. La tendance clé est un déplacement de l’attention du risque agressif vers les stratégies défensives.
Domination du Bitcoin et prudence des investisseurs
La première cryptomonnaie a conservé son leadership : l'indice de dominance est resté proche de 59%. Les actifs de moyenne et petite capitalisation ont perdu leur dynamique haussière.
Le sentiment du marché reste modéré. L'indicateur de profits/pertes non réalisés (NUPL) est passé de la zone « Foi » à la zone « Alarme » après les liquidations d'octobre.
La stabilisation de l'indicateur à de bas niveaux indique la réticence des investisseurs à prendre des risques directionnels, malgré l'amélioration des conditions macroéconomiques.
Le rapport note également une augmentation de la distribution de pièces de monnaie. Au quatrième trimestre, la part de l'offre active de Bitcoin (pièces qui ont bougé au cours des trois derniers mois) est passée à 37 %.
Évitement des risques
Les événements d’octobre ont entraîné une diminution significative de l’endettement systémique. La taille des positions sur les contrats à terme perpétuels a diminué et les ratios de levier (hors pièces stables) sont tombés à environ 3 % de la capitalisation boursière totale.
Au lieu de se retirer complètement des actifs, les traders ont réaffecté leurs capitaux vers le marché des options. L’intérêt ouvert pour ce secteur a dépassé celui des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin. Les acteurs du marché préfèrent les instruments à risque fixe, ce qui rend l'environnement commercial plus fiable.
Un changement de paradigme pour Ethereum
Les analystes ont suggéré qu’Ethereum approche de la dernière étape du cycle actuel, qui a débuté en juin 2022. Cependant, les indicateurs cycliques traditionnels perdent leur pouvoir prédictif.
La raison en était les changements structurels de l’écosystème, notamment la compression des commissions dans les réseaux L2 et les nouvelles tokenomics. Les experts estiment que la dynamique de l'Ether dépend désormais davantage des conditions générales de liquidité que de la durée du cycle de marché.
Les investisseurs institutionnels restent sélectivement positifs, selon les enquêtes, et continuent de privilégier les actifs à grande capitalisation dans un contexte d'incertitude géopolitique.
Rappelons qu'un analyste sous le surnom de CryptoQuant Gaah a rapporté que la perte réalisée des détenteurs d'or numérique a atteint 4,5 milliards de dollars, soit le maximum en trois ans.
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