L’état actuel du marché de la cryptographie ressemble aux dernières étapes de la phase baissière de 2022. Les analystes de K33 sont arrivés à cette conclusion.
Le responsable de la recherche de l'entreprise, Vetle Lunde, a partagé les données de son propre indicateur des régimes de marché. L'outil analyse des indicateurs clés : rendements des produits dérivés, taux d'intérêt ouverts, flux d'ETF et signaux macroéconomiques tels que la courbe des rendements américaine.
Le résultat a montré des « similitudes frappantes » avec la situation de septembre et novembre 2022. À cette époque, le marché était proche du plancher mondial.
Historiquement, un tel régime ne signifiait pas un renversement rapide, mais un minimum local, suivi de longues périodes de faible dynamique des prix.
Depuis début janvier, Bitcoin a perdu environ 28 %. Les indicateurs de produits dérivés indiquent un positionnement défensif. Les taux de financement sont restés négatifs pendant plus de 11 jours consécutifs et les intérêts ouverts des contrats à terme sont tombés en dessous de 260 000 BTC.
Ceci, associé à un effet de levier plus faible, réduit le risque à court terme de compressions induites par les produits dérivés, a ajouté Lunde.
Il s'attend à ce que l'or numérique se négocie entre 60 000 et 75 000 dollars pendant une période prolongée. L'analyste a qualifié les niveaux d'entrée actuels d'attrayants mais a souligné la nécessité de faire preuve de patience. Historiquement, ces régimes ont généré des rendements moyens d’environ 3 % sur 90 jours.
Au moment de la rédaction de cet article, le prix du Bitcoin est de 68 000 $.
Comportement et sentiment institutionnels
Traders institutionnels sur FMC restent largement inactifs. Dans le même temps, les ETF Bitcoin ont enregistré une sortie nette record : les investisseurs ont retiré 103 113 BTC des sommets d’octobre.
Cependant, malgré la dynamique négative, environ 93 % du volume maximal reste dans les fonds. Cela signifie que les grands acteurs ont réduit leurs positions, mais n’ont pas complètement quitté l’actif.
L’indice de peur et de cupidité du marché de la cryptographie a récemment atteint un plus bas historique de 5 points, mais Lunde estime que cet indicateur n’est pas un signal fiable pour de forts rebonds.
L’achat de Bitcoin en période de « peur extrême » a généré un rendement moyen sur 90 jours de 2,4 %, contre 95 % lors de l’achat en période d’extrême cupidité.
La marge pour de nouvelles baisses est limitée, tout comme à la fin du marché baissier de 2022. Les investisseurs devraient se préparer à une longue période de consolidation avant que les prix ne commencent à se redresser avec confiance, a conclu Lunde.
Rappelons que la figure « fanion baissier » sur le graphique journalier de la première cryptomonnaie indiquait la probabilité de sa chute à 55 000 $.
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