Selon le dernier rapport Alpha de Bitfinex, Bitcoin n'a pas réussi à se maintenir au-dessus du niveau de résistance de 95 000 à 98 000 $, après quoi il est revenu à sa fourchette de négociation établie. La correction a effacé tous les gains depuis le début de l’année et a fait baisser les prix en dessous du niveau d’ouverture de l’année, mettant en évidence l’équilibre fragile entre acheteurs et vendeurs.
La correction a coïncidé avec la pression soutenue des ETF américains au comptant Bitcoin. Les sorties cumulées d’ETF ont dépassé 1,3 milliard de dollars au cours de la semaine dernière. Les analystes estiment que l'ampleur et la régularité de ces sorties de fonds indiquent une réduction coordonnée des risques plutôt qu'une rotation normale des fonds.
Sans de nouveaux afflux dans l’ETF, les efforts de croissance seront vains, ont écrit les analystes de Bitfinex, ajoutant que la demande institutionnelle s’est « considérablement affaiblie aux niveaux de prix actuels ».
Les données du réseau montrent que les mouvements à la baisse continuent de trouver des acheteurs, et que les mouvements à la hausse « répondent systématiquement aux distributions des acheteurs du cycle précédent », en particulier ceux qui ont accumulé des fonds au cours des trois premiers trimestres de 2025.
Changement du prix du Bitcoin sur 5 jours. Données : perplexité
Toutefois, la position sur les produits dérivés reste relativement rationalisée. Depuis le sommet du Bitcoin en janvier, les intérêts ouverts sur les contrats perpétuels ont chuté de plus de 4 %, soit 1,18 milliard de dollars en termes nominaux. Les analystes ont qualifié ce changement de positif du point de vue de la structure du marché, même si l'activité du marché au comptant a ralenti.
Les marchés d’options présentent une situation similaire, mais plus complexe. La volatilité implicite des options à parité à une semaine a bondi de plus de 13 points après la récente vente massive, tandis que la volatilité implicite à trois mois n'a augmenté que légèrement. Cette augmentation de la pente dans la partie proximale de la courbe indique une couverture tactique plutôt qu'un large repositionnement.
Avec un retour à la fourchette établie de 85 000 à 94 500 dollars, une demande au comptant plus forte est nécessaire pour soutenir une cassure durable, ont ajouté les analystes.
Pour le moment, le marché est en mode attente : les vendeurs sont actifs, les acheteurs sont sélectifs.
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