Réserve de trésorerie Stratégie diminué de 38%et le volume des prochains versements de dividendes approche 1,2 milliard de dollars. Dans ce contexte, pour les actionnaires MSTR le risque d’une nouvelle dilution de leur action augmente.
Parallèlement, les actions de la société Michael Saylor forment un modèle technique qui a été observé pour la dernière fois avant l'effondrement par presque 99% lors de l’éclatement de la bulle Internet au début des années 2000.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
La configuration baissière du MSTR indique un risque de baisse de 80 %
A fin juin sur le graphique mensuel MSTR La figure classique de la tête et des épaules a commencé à se former. Dans l’analyse technique, il est souvent considéré comme le signal d’un éventuel retournement à la baisse.
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Ce modèle se compose de trois sommets. Le sommet central est appelé « tête » et est situé au-dessus des deux sommets latéraux, appelés « épaules ». Entre eux se trouve la ligne de cou, c'est-à-dire le niveau de support reliant les principaux plus bas locaux.
En règle générale, un motif est considéré comme confirmé après avoir percé le décolleté. Dans le scénario classique, après un tel signal, le prix peut diminuer approximativement de la distance entre le sommet de la « tête » et la ligne du cou.
Graphique boursier mensuel MSTR. Source : TradingView
À partir de mars 2024 sur la carte MSTR La silhouette de la tête et des épaules est presque entièrement formée. Désormais, la zone clé reste le support dans la gamme 100 $–105qui correspond à la ligne du cou.
Si le prix se consolide fermement en dessous de ce niveau, le modèle sera considéré comme confirmé. Dans le scénario classique, cela ouvre la voie à une correction plus profonde et plus durable. La cible estimée est dans la zone 20 $ce qui est approximativement 80% en dessous des niveaux actuels.
Les analystes notent également que ce modèle n’est pas sans rappeler la situation de la bulle Internet. Puis les actions MSTR formé une silhouette similaire « tête et épaules », après quoi ils ont franchi la ligne du cou et, au cours des deux années suivantes, ont perdu plus de 99% coût.
Graphique mensuel de la performance des actions MSTR. Source : TradingView
La réduction des réserves de liquidités de la stratégie augmente le risque de dilution pour les actions MSTR
Une pression supplémentaire sur MSTR crée une détérioration de la situation financière en son sein Stratégie. Les réserves de liquidités de l'entreprise diminuent et le coût du versement des dividendes sur les actions privilégiées continue d'augmenter. Cela augmente la probabilité de nouveaux placements d'actions et, par conséquent, la dilution des actionnaires existants.
Selon l'analyste CryptoQuant Julio Morenod'ici juin, réserve de trésorerie Stratégie en dollars USA diminué de 38% par rapport au début de 2026. Dans le même temps, les obligations annuelles de paiement de dividendes ont presque quadruplé et ont atteint 1,2 milliard de dollars.
Réserve de trésorerie stratégique et couverture des dividendes. Source : CryptoQuant
La Société utilise ses réserves de trésorerie pour verser des dividendes sur les actions privilégiées, principalement Extensible (STRC).
Selon Morenola couverture des dividendes pour ces titres est passée de plus de sept ans à environ 14 mois. En d'autres termes, maintenant Stratégie suffisamment de liquidités pour couvrir les paiements STRC un peu plus d'un an.
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Cette pression est déjà visible dans le prix du marché STRC. La semaine dernière, les titres sont tombés à un niveau record en 82,50 $puis principalement négociés dans une gamme 82 $, 89 $. Ceci est sensiblement inférieur à leur valeur nominale en 100 $.
Prix STRC et rendement du dividende. Source : STRC.LIVE.
Baisse de prix STRC conduit au fait que sa rentabilité réelle dépassait 13%bien que le taux de dividende indiqué soit d'environ 11,5%. Cela suggère que les investisseurs exigent des rendements plus élevés pour continuer à détenir ces titres.
Selon l'analyste Julio Moreno :
« Avec des obligations de dividendes actuelles de 1,2 milliard de dollars par an, Strategy aurait besoin d'environ 2,8 milliards de dollars de réserves de trésorerie pour reconstituer son coussin de liquidités pendant au moins 24 mois. C'est environ le double de ce dont dispose actuellement la société. »
Il a également noté :
« C'est l'augmentation des réserves de liquidités qui sera le signal le plus évident qui aidera le marché à retrouver confiance dans le STRC. »
Maintenant Stratégie possède 847 363 BTCacheté en moyenne 75 650 $ par pièce. Au prix actuel du Bitcoin autour 62 600 $ vendre une partie des réserves reviendrait à bloquer des pertes et remettrait en cause la stratégie d'accumulation à long terme de l'entreprise BTC.
Plutôt Stratégie augmenté le taux de dividende sur STRC et a continué à émettre de nouvelles actions MSTRpour attirer des capitaux supplémentaires. Ainsi, en juin, la société a placé 2,71 millions actions MSTRayant reçu environ 335,5 millions de dollars. En même temps, pour l'achat 520 BTC a été envoyé seulement 34,9 millions de dollars.
Cette approche permet de préserver la quasi-totalité de l'offre de bitcoins, mais augmente en même temps le risque de dilution des actions des actionnaires existants. MSTR.
Si STRC continuera à se négocier en dessous du pair 100 $la société devra probablement continuer à émettre de nouvelles actions, réduire ses achats de Bitcoin ou augmenter ses réserves de trésorerie. Chacune de ces options pourrait accroître la pression sur MSTRsurtout si la situation technique continue de se détériorer.