Les classiques « saisons des altcoins », au cours desquelles la croissance couvrait la quasi-totalité du marché, pourraient ne plus se reproduire. Cette opinion a été exprimée par Matt Hougan, directeur de Bitwise Investment.
La structure du marché a changé et les cycles futurs seront différents, a-t-il déclaré. Au lieu d’une croissance générale de la plupart des jetons, les investisseurs commenceront probablement à sélectionner uniquement les projets comportant de vrais produits, des utilisateurs et un modèle commercial durable.
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Le marché pourrait devenir plus sélectif
Hougan estime que le modèle précédent, dans lequel les capitaux circulaient séquentiellement du Bitcoin vers l'Ethereum, puis vers le marché plus large de l'altcoin, perd progressivement de sa pertinence.
Auparavant, de tels cycles conduisaient souvent à une situation dans laquelle presque tous les jetons augmentaient simultanément. Même les projets dépourvus d’une technologie ou d’un modèle économique solide pourraient connaître des hausses de prix.
Selon le responsable de la direction des investissements de Bitwise, il est peu probable que ce scénario se reproduise sous sa forme précédente. Il s'attend à un marché plus sélectif, où la croissance sera concentrée autour de projets ayant des applications réelles et une valeur économique.
Concentrez-vous sur les projets avec des applications réelles
Hougan a noté qu'à l'avenir, les investisseurs accorderont davantage d'attention aux facteurs fondamentaux. Il peut s’agir de projets blockchain déjà utilisés par les entreprises, intégrés à l’infrastructure financière ou servant de véritables processus commerciaux.
Selon lui, le marché va commencer à évaluer ces actifs d'une nouvelle manière. Les jetons associés à de vastes écosystèmes ou à des services comptant un grand nombre d'utilisateurs peuvent recevoir une capitalisation plus élevée. Dans le même temps, les projets spéculatifs sans modèle durable attireront probablement moins de capitaux.
Le rôle du Bitcoin dans le cycle reste clé
Malgré les changements dans la structure du marché, Bitcoin joue toujours un rôle central dans les cycles des cryptomonnaies.
Historiquement, le marché s'est développé selon un scénario assez reconnaissable. Au début, la croissance a commencé avec Bitcoin, puis les capitaux se sont déplacés vers Ethereum, après quoi l'intérêt pour les altcoins a augmenté. Cette séquence a été observée lors de plusieurs cycles précédents.
Selon Hougan, la situation actuelle du marché pourrait indiquer la formation d'une nouvelle étape de croissance. Après être tombé à des niveaux autour de 60 000 dollars en février, Bitcoin se stabilise progressivement et montre des signes de reprise. Au moment de la publication, son prix oscille autour de 70 000 $.
Discussion sur la nouvelle saison des altcoins
Il y a un débat en cours dans l’industrie de la cryptographie pour savoir s’il y aura une nouvelle saison d’altcoin. Certains analystes estiment que cela pourrait déjà commencer dans les prochains mois.
En particulier, une attention particulière est souvent accordée à l'indicateur de domination du Bitcoin – la part du BTC dans la capitalisation boursière totale. Une diminution de cet indicateur est traditionnellement considérée comme un signal de croissance des altcoins. Toutefois, d’autres acteurs du marché adoptent une approche plus flexible.
Par exemple, Arthur Hayes, co-fondateur de la bourse BitMEX, a déclaré précédemment que « la saison des altcoins se produit toujours quelque part ». Selon lui, la croissance des jetons individuels est constante, mais les investisseurs ne détiennent pas toujours exactement les actifs qui affichent les meilleurs résultats.
L'intérêt pour les altcoins est au minimum
Dans le même temps, certains indicateurs montrent une diminution de l’intérêt pour les altcoins. Selon la plateforme d'analyse Santiment, les mentions d'altcoins sur les réseaux sociaux sont tombées à leur plus bas niveau depuis environ deux ans. Cela pourrait signifier que l’attention des investisseurs se concentre désormais principalement sur Bitcoin.
Historiquement, des périodes comme celles-ci sont parfois devenues des tournants. Lorsque l’intérêt pour les altcoins chute au minimum, le marché peut progressivement commencer à rechercher de nouveaux projets présentant un potentiel de croissance.
Qu’est-ce que le prochain cycle peut changer ?
À mesure que le secteur mûrit, le marché de la cryptographie se rapproche progressivement des marchés financiers traditionnels. Les investisseurs prêtent de plus en plus attention non seulement à la technologie, mais également aux indicateurs réels des projets : utilisateurs, revenus, partenariats et intégrations.
Si cette tendance se poursuit, les cycles futurs pourraient en effet différer des précédents. Au lieu d’une croissance massive de centaines de jetons, le marché pourrait connaître des rassemblements plus étroits et plus ciblés autour de projets solides. C'est pourquoi certains analystes estiment que la prochaine phase du marché sera non moins active, mais beaucoup plus sélective.
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