Le 1er juillet 2026, la période de transition de l’UE pour les plateformes de cryptomonnaies dans le cadre du règlement MiCA a expiré. Les entreprises qui ne parviennent pas à obtenir une licence sont tenues de cesser de servir leurs clients européens, a déclaré l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) dans un communiqué.
La période de transition a permis aux entreprises qui fonctionnaient selon les règles nationales avant le 30 décembre 2024 de continuer à exercer leurs activités jusqu'au 1er juillet 2026 ou jusqu'à ce qu'une licence soit accordée ou refusée. Après cette date, travailler sans autorisation est considéré comme une violation du droit de l'UE.
Selon le registre de l'ESMA, d'ici la fin de la période de transition dans l'UE et EEE il y avait 244 fournisseurs de services de cryptographie autorisés. Au cours des derniers jours, plusieurs entreprises en Italie, en France, à Malte et en Espagne ont reçu des licences. Selon DefiLlama, les plateformes approuvées avec une liquidité spot importante comprennent Kraken, Coinbase et Bitstamp.
Auparavant, Binance avait retiré sa demande de licence MiCA en Grèce. La bourse a l'intention d'obtenir une autorisation dans un autre pays de l'Union européenne, encore inconnu.
Ce que doivent faire les entreprises sans licence
Après le 1er juillet, toute entreprise sans licence MiCA devra cesser de fournir des services de cryptographie aux clients de l'UE. L'ESMA a exigé que ces acteurs du secteur préparent à l'avance des plans de sortie en garantissant une sortie ordonnée du marché, en informant les clients et en leur permettant de transférer des actifs numériques vers un fournisseur autorisé ou un portefeuille non dépositaire.
Cela s’applique également aux entreprises en dehors de l’UE. Ils ne peuvent pas fournir de services aux clients européens ni les attirer, à l'exception d'un modèle étroit de sollicitation inversée – lorsque le client lance lui-même un appel auprès d'un fournisseur étranger sans marketing de sa part.
Le 29 juin, Bybit a mis en garde contre une restriction progressive de certains services de sa plateforme mondiale pour les résidents de l'EEE. La plateforme européenne réglementée du groupe est Bybit EU – elle opère par l'intermédiaire d'une entité juridique agréée MiCA. Pour accéder aux produits de cet échange, vous avez besoin d'un compte séparé.
MiCA est déjà en cours de révision
Dans le même temps, la Commission européenne (CE) a déjà commencé à réviser la réglementation. En mai, la CE a lancé des consultations publiques (pour les particuliers) et ciblées (sur des questions plus techniques et juridiques) pour évaluer si le MiCA reste un document approprié, compte tenu des évolutions du marché et de la réglementation internationale.
Dans le message de la Commission européenne, la date limite pour recevoir des commentaires était indiquée jusqu'au 31 août, sur la page de consultation ciblée – jusqu'au 30 septembre 2026. Le public cible comprend des représentants de l'industrie de la cryptographie, des émetteurs d'actifs numériques, des prestataires de services, des banques, des régulateurs, des banques centrales et du ministère des Finances.
Selon CoinDesk, l’un des principaux problèmes de l’examen concerne les pièces stables. Lorsque MiCA a été développé, l’accent était principalement mis sur les bourses et autres fournisseurs de services de cryptographie. Depuis lors, les pièces stables sont devenues plus importantes pour les paiements mondiaux et d’autres juridictions ont commencé à formuler leurs propres régimes réglementaires.
Dans le document de consultation, la Commission européenne demande spécifiquement aux acteurs du marché si les règles MiCA pour les pièces stables restent adaptées ou nécessitent un ajustement. Les problèmes concernent les réserves, les droits de rachat, les risques d'émission multi-juridictionnelle et la reconnaissance éventuelle des régimes de pays tiers.
Actuellement, MiCA ne contient pas de régime général d’équivalence pour les pièces stables mondiales. Un tel mécanisme pourrait permettre à l’UE de prendre en compte la réglementation d’autres juridictions et de reconnaître des régimes étrangers individuels si les conditions sont remplies.
La Commission européenne se demande également si la possibilité de modèles de stablecoins multi-émissions, dans lesquels un émetteur mondial opère à travers différentes structures juridiques dans l'Union européenne et au-delà, devrait être conservée. Le bloc de réserves et de liquidité devrait préciser si des coussins supplémentaires sont nécessaires pour les remboursements dans l'EEE, une déclaration plus fréquente des réserves et des mécanismes de coordination entre les régulateurs des différentes juridictions dans les scénarios de crise.
Étape suivante
Les avocats de Skadden, Sebastian Barling et Eva Legler, dans un commentaire sur CoinDesk, ont lié la révision de la MiCA à la nécessité d'harmoniser le régime européen avec les approches internationales et de maintenir la compétitivité du marché. Barling a également indiqué que l'attention de l'industrie se déplace des pièces stables vers la tokenisation des actifs.
« 2025 a probablement été l'année des pièces stables. Cette année, j'ai passé beaucoup plus de temps à discuter d'une tokenisation plus large des actifs », a-t-il noté.
Dans le document de consultation, la Commission européenne a mis en évidence une section distincte sur le statut juridique des jetons, y compris les instruments financiers symboliques, les questions de propriété, le transfert de droits, la garantie et la garde.
Rappelons que le secteur financier traditionnel de l’UE prépare sa propre alternative aux « pièces stables ». Un consortium de 37 grandes banques (dont BNP Paribas, ING et Rabobank) développe une monnaie unique en euros, Qivalis, conçue pour réduire la dépendance de la région à l'égard des infrastructures numériques libellées en dollars.
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