À une époque où l’économie américaine a subi un double coup sous la forme d’une inflation et d’un affaiblissement de la croissance, où se concentrent d’énormes liquidités, Bitcoin a réagi en augmentant de 3 %.
Le plus haut intrajournalier du BTC le 13 mars était de 73 838 $, et 4 000 $ ce jour-là est un gain assez solide pour un actif qui est généralement considéré comme soumis à l'action de la Fed.
Ethereum n'était pas loin derrière, gagnant 3,9 % sur la journée pour dépasser 2 100 $. Solana a affiché la plus forte croissance parmi les principaux jetons de 4,7 %, ce qui a porté le taux à 90 $.
Il est intéressant de noter que la dynamique des prix ne correspond pas du tout au sentiment. L’indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies est de 15, ce qui correspond au niveau de « peur extrême ». La semaine dernière, il y en avait 18, également au niveau « peur extrême ». Ainsi, les prix augmentent alors que le sentiment reste faible. C'est une curieuse divergence.
Une lecture de peur et d’avidité de 15 est une lecture typique qui peut être observée pendant la capitulation ou juste avant des renversements brusques. La hausse des prix suggère que les investisseurs particuliers sont nerveux, mais les investisseurs institutionnels achètent régulièrement par peur.
Il convient de noter qu’en 2024, Bitcoin s’éloignait des actifs à risque traditionnels. Le récit autour de la crypto-monnaie est passé de « la crypto-monnaie est un investissement à effet de levier dans la technologie » à un récit de « l’or numérique avec un grand potentiel de croissance ». Il est trop tôt pour dire si cette perception perdurera en cas de véritable récession.
Ce à quoi les investisseurs doivent prêter attention
La stagflation est une situation réelle et crée un environnement difficile pour chaque classe d’actifs. Les actions n’aiment pas la hausse des prix, et les obligations non plus. L'or se comporte bien dans cet environnement ; La performance du Bitcoin suit dans une certaine mesure celle de l’or, mais de manière beaucoup plus volatile.
Jusqu’à présent, nous pouvons dire que Bitcoin a résisté à la désagréable crise macroéconomique, et cette stabilité est à sa manière révélatrice. Mais avec un indice de peur et d’avidité à 15 et des risques en hausse, la stagflation revient plutôt à respirer profondément avant que quelque chose d’important ne se produise dans les deux sens.