La communauté a blâmé Jane Street pour la chute prolongée du Bitcoin

Dans X, une théorie a gagné en popularité liant la correction à long terme de la première cryptomonnaie aux actions de la société d’investissement Jane Street. Les analystes de Santiment ont attiré l'attention sur ce point.

🤯 Juste au moment où la crypto touchait son plus bas niveau lundi, les procès de Jane Street ont explosé sur les médias cryptographiques. Depuis, comme cela est devenu une actualité grand public, Bitcoin s’est brusquement inversé et a atteint un sommet local. Nous décomposons le retournement baissier à haussier dans notre analyse approfondie : https://t.co/AnAvpmq5p4 pic.twitter.com/DuraflDInM

–Santiment (@santimentfeed) 26 février 2026

Les observateurs du marché affirment que la société vend systématiquement de l'or numérique à 10h00 HE depuis début novembre. Selon les hypothèses, l'objectif était de réduire le prix de l'actif afin d'acheter un ETF.

En décembre dernier, un compte X populaire appelé Whale Factor a souligné une tendance :

« Depuis novembre, Bitcoin a perdu régulièrement 2 à 3 % quelques minutes après l'ouverture des marchés aux États-Unis. De nombreux traders voient la raison de la position énorme de Jane Street dans l'IBIT de BlackRock – plus de 2,5 milliards de dollars. »

Après que Terraform Labs ait intenté une action en justice contre l'entreprise, la version de la manipulation a été reprise par d'autres utilisateurs. La raison principale était la disparition de la volatilité matinale : à l'ouverture du marché américain le 25 février, la première cryptomonnaie a gagné 6 %, approchant les 69 000 $.

« Dès que le procès contre Jane Street est devenu public, le slam Bitcoin a miraculeusement disparu à 10 heures du matin », a écrit co-fondateurs de la plateforme analytique Glassnode Jan Happel et Jann Allemann via le compte Negentropic.

Ce n’est pas la première fois que l’entreprise fait face à de telles accusations. En juin 2025, le régulateur indien SEBI a interdit ses opérations sur les marchés locaux et gelé 566 millions de dollars, qu'il considérait comme des bénéfices illégaux.

Selon le département, de janvier 2023 à mars 2025, Jane Street a utilisé un système de « pompe matinale, vidage journalier » pour manipuler l'indice Bank Nifty les jours d'expiration de 18 contrats à terme.

Arguments contre

L'économiste en crypto Alex Kruger a analysé les données et n'a trouvé aucune preuve pour étayer la théorie selon laquelle Jane Street faisait chuter le prix du Bitcoin. Selon ses calculs, au cours des 15 premières minutes de négociation, l'IBIT a chuté d'environ 1 % et au cours des 30 minutes suivantes, il a affiché une augmentation moyenne de 0,9 %.

Tout le monde dit que le Bitcoin est déversé tous les jours à 10 heures du matin.

J'ai extrait les données, et ce n'est pas vrai.

Depuis le 1er janvier, le rendement cumulé de l'IBIT dans la fenêtre de 10h00 à 10h30 est de +0,9 % et dans la fenêtre de 10h00 à 10h15, il est de -1 %. Bruyant, pas une décharge systématique.

Plus intéressant : le modèle de performance dans… pic.twitter.com/jboe0eehG0

– Alex Krüger (@krugermacro) 26 février 2026

« Ce n'est rien d'autre qu'un bruit statistique et non la preuve d'une décharge planifiée », a-t-il souligné.

L'essentiel est que les deux fenêtres temporelles sont étroitement corrélées à la dynamique du Nasdaq, a ajouté Krueger. Par conséquent, la baisse du Bitcoin à l’ouverture des séances américaines faisait partie du mouvement général des actifs risqués, et non une conséquence des actions de Jane Street.

Jeff Park, directeur des investissements de ProCap et conseiller Bitwise, estime que les discussions autour de la société sont nées d'un malentendu sur la structure des fonds négociés en bourse.

Tout le monde se demande : « Jane Street est-elle la raison pour laquelle Bitcoin n'est pas à 150 000 $ ? »

Comme prévu, la réponse est plus délicate que la question. Mais c’est aussi structurellement plus troublant que la théorie du complot elle-même – et une fois que vous aurez compris les mécanismes réels, vous ne pourrez plus les ignorer👇 pic.twitter.com/iLEeJpDeo4

– Jeff Park (@dgt10011) 25 février 2026

Si Jane Street achète des actions, cela ne signifie pas qu’elle doit immédiatement acheter du Bitcoin pour chaque titre. Grands acteurs qui créent et rachètent des parts de fonds (PA – une entreprise en fait partie) opèrent dans un régime réglementaire spécial. Une fois émis, ils n'ont pas besoin d'acheter instantanément des pièces – ceci est légal et nécessaire au fonctionnement « fluide » du marché.

Selon Park, cette conception crée une « fenêtre grise » dans laquelle la création de capitaux propres, la couverture et les transactions au comptant ne sont pas limitées dans le temps. C’est pourquoi même un afflux important d’argent dans les ETF ne signifie pas que la première cryptomonnaie devrait immédiatement augmenter. L'absence d'achat n'est pas une manipulation, mais le fonctionnement normal du mécanisme des fonds négociés en bourse, a-t-il conclu.

Ryan McMillin de Merkle Tree Capital a ajouté que la structure elle-même encourage AP à jouer sur les produits dérivés. Les contrats à terme sur Bitcoin sont souvent plus chers que le marché au comptant. Les participants peuvent profiter de cette différence en couvrant leurs positions plutôt qu’en achetant directement des actifs.

« Les capitaux des ETF augmentent, mais il n'y a pas d'achats réels en bourse. Cela freine la croissance en dessous des niveaux clés – là où le battage médiatique pourrait stimuler le marché. Lorsque les positions à terme sont fermées, le marché s'effondre. Les investisseurs particuliers perçoivent cela comme un krach éclair causé par les baleines, alors qu'en réalité il s'agit simplement d'une fermeture massive des transactions d'arbitrage », a expliqué McMillin dans un commentaire. Décrypter.

James Check, analyste en chaîne et fondateur de _checkonchain, a également noté que les coupables de la correction prolongée du Bitcoin étaient principalement les détenteurs de pièces.

Jane Street n'a pas supprimé les prix du Bitcoin.

Les HODLers l’ont tous fait.

Ce n'est tout simplement pas si difficile, arrêtez d'invoquer votre goldbug salé intérieur mais blâmez les manipulateurs.

Personnes. Vendu. A. Fucktonne. De. Place. Bitcoin. https://t.co/CrWgPUzUFP pic.twitter.com/N3VhgYjKhm

— _Checkmate 🟠🔑⚡☢️🛢️ (@_Checkmatey_) 26 février 2026

« Tout est tout simplement scandaleux – arrêtez de réveiller en vous le scarabée offensé et blâmez les manipulateurs », a-t-il écrit.

Rappelons qu'au quatrième trimestre, de grands investisseurs ont vendu des actions de fonds négociés en bourse basés sur la première cryptomonnaie pour un montant équivalent à 25 098 BTC.