En février, la capitalisation boursière de Tether (USDT) a chuté de 0,8 % à 183,61 milliards de dollars, sa deuxième baisse mensuelle consécutive. En deux mois, environ 3 milliards de dollars ont disparu de la circulation. C’est la première fois que cela se produit depuis l’effondrement du projet Terra-Luna en 2022.
Bien que la baisse ait été modeste en termes de pourcentage, la tendance générale indique un resserrement des conditions de liquidité dans l’ensemble de l’écosystème cryptographique.
Les analystes attribuent cela à plusieurs raisons. Par exemple, avec les pressions réglementaires associées au système européen MiCA, qui ont conduit à l’introduction de restrictions et au retrait de l’USDT de certaines plateformes. Dans le même temps, la réduction de l’offre est souvent interprétée comme une fuite des capitaux du marché de la cryptographie ou une augmentation des paiements institutionnels pendant les périodes de moindre appétit pour le risque.
La diminution de la capitalisation n’a pas affecté l’ancrage de l’USDT au dollar américain. Les réserves de Tether, dont environ 148 tonnes d'or d'une valeur d'environ 23 milliards de dollars en janvier 2026, n'ont pas été affectées. L’USDT représente toujours 60,64 % du marché total des pièces stables.
La situation avec la valeur du principal concurrent de l'USDT, le stablecoin USDC de Circle, est quelque peu différente. Fin février, l'actif était passé du plus bas de janvier à 75,3 milliards de dollars.