Arthur Hayes s'attend à un rallye du Bitcoin dans un contexte d'augmentation de la liquidité du dollar
En 2026, les afflux de capitaux vers les cryptomonnaies continueront de croître. Le principal moteur sera les investisseurs institutionnels, écrit The Block, citant les analystes de JPMorgan.
Les experts bancaires dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou ont rapporté qu'en 2025, les revenus ont atteint un niveau record de 130 milliards de dollars, soit un tiers de plus qu'en 2024.
L’adoption du Clarity Act aux États-Unis jouera un rôle clé. Une réglementation claire stimule l’activité autour du financement par capital-risque, des fusions et acquisitions. Un renouveau est attendu dans les secteurs des pièces stables, des paiements, des infrastructures et des solutions de conservation.
Résultats de 2025
L’année dernière a été marquée par les investisseurs particuliers. La croissance a été tirée par les afflux vers les ETF Bitcoin et Ethereum, ainsi que par les achats d’entreprises utilisant des actifs numériques comme réserve (DAT). Activité des hedge funds à travers les contrats à terme FMCau contraire, il a sensiblement diminué par rapport à 2024.
Les sociétés DAT représentaient plus de la moitié de tous les revenus, soit environ 68 milliards de dollars. Sur ce montant, 23 milliards de dollars ont été fournis par la Stratégie (un an plus tôt, 22 milliards de dollars). Les autres acteurs du marché ont investi 45 milliards de dollars dans les actifs numériques, soit bien plus de 8 milliards de dollars au cours de la période écoulée.
Cette tendance s'est toutefois ralentie depuis octobre. Les grands détenteurs comme Strategy et BitMine ont réduit leurs volumes d'achat vers la fin de l'année.
Marché du capital-risque et prévisions
Le financement du capital-risque a légèrement augmenté, le secteur n’ayant pas pu retrouver ses sommets de 2021-2022. Les investisseurs ont réorienté les capitaux précédemment réservés aux startups vers des stratégies DAT plus liquides. Cela a entraîné une baisse du nombre total de transactions.
Les analystes ont noté que la période de réduction des risques était terminée. La baisse des investisseurs fin 2025 est derrière nous et le marché montre des signes de stabilisation des flux d’ETF et d’autres indicateurs.
Les prévisions de Hayes
L'ancien PDG de BitMEX, Arthur Hayes, a publié un essai dans lequel il analyse les raisons de la faible performance du Bitcoin en 2025 dans le contexte de la croissance de l'or et des actions du secteur technologique. Selon lui, la situation changera en 2026 grâce à « l’injection forcée » de liquidités en dollars dans l’économie américaine.
« Frowny Cloud » est une étude graphique de $BTCl'or et les pierres en 2025, et une prévision sur la façon dont la liquidité en dollars augmentera cette année et enverra $BTC à Valhalla.https://t.co/UvagTQl219 pic.twitter.com/nj5ja6DEmi
-Arthur Hayes (@CryptoHayes) 15 janvier 2026
Hayes a noté que Bitcoin, en tant qu'instrument dépendant de l'expansion monétaire, répondait à la réduction du solde. Fed diminution attendue. Cependant, l’or a affiché une croissance historique malgré une baisse de la liquidité.
La raison du rallye du métal précieux était les actions des banques centrales. Les régulateurs achètent massivement de l’or physique, abandonnant les bons du Trésor américain. Hayes a lié cela aux inquiétudes des États souverains concernant le blocage de leurs actifs, comme cela s'est produit avec les réserves de la Fédération de Russie en 2022.
« Les banques centrales agissent comme des acheteurs insensibles aux prix. Si le président des États-Unis parvient à voler votre argent, sa valeur revient instantanément à zéro. Dans un tel environnement, le prix d'achat de l'or n'a pas d'importance tant qu'il élimine le risque de contrepartie », a-t-il écrit.
Hayes a expliqué la croissance de l’indice Nasdaq, et en particulier des entreprises du secteur de l’intelligence artificielle, comme une véritable « nationalisation » de l’industrie.
Suite au programme électoral de Donald Trump, les autorités américaines investissent dans l’IA afin de maintenir leur leadership technologique sur la Chine. Cela crée une situation dans laquelle le secteur technologique reçoit un financement indépendamment de la rentabilité réelle ou des conditions générales du marché des prêts. Ce soutien gouvernemental a permis aux actions de perdre leur corrélation avec la baisse de la liquidité du dollar.
Prévisions pour 2026 : retour de la liquidité
Le fondateur de Maelström estime qu'en 2026, la liquidité en dollars commencera à croître de manière agressive pour trois raisons :
- Croissance du bilan de la Fed. Le programme de resserrement quantitatif a pris fin. Le nouveau mécanisme de gestion des réserves assurera un afflux d'argent pour financer la dette publique.
- Prêts bancaires. Les institutions financières commerciales commenceront à prêter plus activement aux « industries stratégiques » et au complexe militaro-industriel sous garantie du gouvernement, créant ainsi de l’argent frais dans le système.
- Marché immobilier. Le gouvernement exploite les bilans des agences hypothécaires pour racheter des titres et baisser les taux afin de stimuler l’économie.
Stratégie d'investissement
Hayes estime qu’avec l’afflux de liquidités, Bitcoin reprendra sa croissance. Pour jouer de manière haussière, il a choisi les actions des sociétés DAT Strategy et Metaplanet.
Selon les calculs de l'expert, le rapport entre la valeur de ces titres et le bitcoin qu'ils détiennent est désormais à son plus bas niveau depuis deux ans. Il s'attend à ce que lorsque les prix de l'or numérique reviendront à 110 000 dollars, ces actions surperformeront en raison de leur effet de levier intégré.
Le fonds Maelstrom continue également d'augmenter sa position dans Zcash, considérant le départ des développeurs d'ECC comme un signal positif pour le développement de produits commerciaux basés sur la pièce.
Rappelons que Glassnode a signalé que les institutions avaient recommencé à acheter du Bitcoin au milieu du risque de volatilité explosive.
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