Alors que le marché des cryptomonnaies subissait une correction, JPMorgan n’a pas réduit sa présence dans les actifs numériques, mais a plutôt élargi ses positions. Un nouveau rapport 13F a montré que la banque a sensiblement augmenté ses participations dans les plus grands ETF américains pour Bitcoin, Ethereum et Solana.
Le changement le plus important a été l’augmentation de la participation de BlackRock dans iShares Bitcoin Trust. Au cours du trimestre, le volume du package est passé d'environ 3 millions à 8,3 millions d'actions.
En termes monétaires, la valeur du poste a ajouté environ 162 millions de dollars. Et cela s’est produit à une époque où le Bitcoin a perdu plus de 22 % de son prix et où les ETF au comptant aux États-Unis ont enregistré une sortie nette de capitaux.
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La banque a clairement profité du retrait pour gagner une position
La décision de JPMorgan ressemble moins à une réaction à l'euphorie du marché qu'à une accumulation prudente en période de baisse. Cette stratégie n’est pas rare chez les grands acteurs financiers.
Lorsque le marché est sous pression, les institutions restructurent souvent leurs portefeuilles et augmentent progressivement leur exposition aux actifs les plus liquides. C'est exactement ce qui est désormais visible dans les rapports de la banque. De plus, le pari ne se limitait pas à un seul fonds BlackRock.
Fidelity et Bitwise ont également reçu d'importants investissements
JPMorgan a élargi ses positions dans plusieurs ETF Bitcoin. Outre l'IBIT, la banque a augmenté ses investissements dans les produits Fidelity et Bitwise.
Le package Bitwise Bitcoin ETF a presque décuplé, passant de 4 872 à 48 258 actions. La participation de Fidelity est passée d'environ 3.996 à 22.196 actions.
Cette distribution témoigne d’une stratégie plus large. La banque ne concentre pas toute son exposition sur un seul produit, mais distribue son capital entre plusieurs des plus grands fournisseurs d'ETF.
Le fonds à terme fait également partie des priorités
De plus, JPMorgan a considérablement augmenté sa participation dans l’ETF ProShares Bitcoin Strategy. Contrairement aux fonds au comptant, ce produit fonctionne via des contrats à terme BTC.
Le nombre d'actions est passé de 40 à 1.302. En termes de pourcentage, la hausse semble brutale, même si la taille absolue de la position reste relativement faible.
Pour les institutions, ces outils sont importants pour une autre raison. Ils vous permettent de travailler de manière plus flexible avec la dynamique du marché à court terme et d'utiliser des stratégies de couverture sans acheter directement un actif.
Solana et Ethereum entrent progressivement sur le segment institutionnel
Les investissements dans les ETF altcoin ont également augmenté, même si l’ampleur était nettement plus modeste que dans les produits Bitcoin. JPMorgan fait partie des premiers détenteurs de l’ETF Bitwise Solana Staking. La banque a acheté environ 47 460 actions d'une valeur d'environ 523 000 $.
Sur Ethereum, l’activité a également augmenté. La position iShares Ethereum Trust a augmenté d'environ 36 % pour atteindre 266 734 actions. Dans le même temps, les investissements dans l’ETF Bitwise Ethereum ont été élargis.
Cela montre un déplacement progressif de l’intérêt institutionnel au-delà du BTC. Ethereum et Solana commencent à être considérés non seulement comme des actifs spéculatifs, mais également comme faisant partie de l’infrastructure financière numérique.
XRP a complètement disparu du portefeuille
Dans le même temps, la banque a pris la position inverse sur le XRP. JPMorgan a complètement quitté l'ETF XRP de Bitwise. Si au cours du trimestre précédent, environ 3 870 actions du fonds figuraient dans la divulgation, cette part a désormais été remise à zéro.
Une telle évolution pourrait refléter une attitude plus prudente à l’égard des actifs confrontés à une incertitude réglementaire accrue et à une demande institutionnelle moins stable.
Les sociétés de cryptographie reçoivent des avis mitigés
Les changements ont également affecté les actions des sociétés liées aux actifs numériques. JPMorgan a légèrement augmenté son investissement dans Strategy, le plus grand détenteur public de Bitcoin. Dans le même temps, la banque a renforcé ses positions dans MARA Holdings, Core Scientific, Block et PayPal.
Dans le même temps, les participations dans Coinbase, Robinhood, Galaxy Digital et Bitdeer ont été réduites. Cela peut indiquer que la banque s'appuie davantage sur le segment des infrastructures et des paiements du marché que sur le secteur des changes.
Les institutions continuent de modifier la structure du marché
Le nouveau rapport de JPMorgan montre une tendance importante. Même au cours d’un trimestre faible, l’intérêt des grandes sociétés financières pour le secteur de la cryptographie n’a pas disparu.
Au contraire, les ETF réglementés deviennent progressivement le principal canal d’accès des banques et des sociétés de gestion aux actifs numériques. Et plus de telles positions apparaissent dans les rapports des plus grandes banques américaines, plus le marché des cryptomonnaies s’intègre au système financier traditionnel.
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