Goldman Sachs a réduit ses positions dans Bitcoin ETF

Au quatrième trimestre 2025, Goldman Sachs a réduit ses positions dans les ETF au comptant Bitcoin et Ethereum. Selon son dossier 13F, le géant financier a réaffecté son capital à de nouveaux fonds altcoin.

Au 31 décembre, le portefeuille d'instruments basés sur la première cryptomonnaie de Goldman Sachs était valorisé à 1,06 milliard de dollars (soit une baisse de 39,4% sur trois mois). Le volume des investissements dans les fonds Ethereum a diminué de 27,2 %, pour atteindre 1 milliard de dollars.

L'organisation a diversifié ses actifs grâce à des instruments lancés au cours du même trimestre. À la fin de l'année, la banque détenait une position dans le XRP-ETF d'une valeur de 152,2 millions de dollars et dans le Solana-ETF pour 108,9 millions de dollars.

Le rééquilibrage a coïncidé avec une correction du marché. De fin septembre à décembre 2025, le prix du Bitcoin est passé de 114 000 $ à 88 400 $. Ethereum est passé de 4 140 $ à 2 970 $. Dans un contexte de baisse des prix, les investisseurs ont retiré leurs fonds : les sorties trimestrielles des ETF Bitcoin se sont élevées à 1,15 milliard de dollars, celles des produits basés sur l'éther – 1,46 milliard de dollars.

En février de cette année, l’ambiance a changé. Le 10, les entrées nettes dans les fonds au comptant Bitcoin ont atteint 166,56 millions de dollars, une augmentation qui s'est poursuivie pendant trois jours consécutifs.

Le secteur Ethereum a également montré une dynamique positive avec un afflux de 13,82 millions de dollars. Le leader était le Grayscale Ethereum Mini Trust.

Pression macrofacteur

Les analystes de QCP Capital ont admis que le marché a dépassé un plancher local, alors qu'à court terme ils s'attendent à un mouvement latéral des prix.

Les experts ont désigné le remboursement du capital des ETF spot comme le principal moteur de la croissance du Bitcoin. Le taux d'Ethereum est également stabilisé par les achats au comptant des grands acteurs, notamment l'accumulation de pièces par la société BitMine de Tom Lee.

Au niveau macro, le sentiment a été soutenu par deux facteurs : l'apaisement des tensions entre les États-Unis et l'Iran, ainsi que la faiblesse des données sur l'emploi. Ce dernier facteur accroît la probabilité d’une baisse des taux Fed en mars. L'attention des traders se tourne désormais vers les rapports à venir. PFN Et IPC.

Malgré la croissance, le sentiment du marché reste fragile :

• l'indice de peur et d'avidité est à 11 ;
• la décote sur Coinbase s'est réduite de 20 à 9 points de base, indiquant un relâchement de la pression à la vente aux États-Unis.

QCP Capital a mis en garde contre une forte volatilité persistante. Les experts ont conseillé de couvrir leurs positions et de ne pas se précipiter pour tirer des conclusions sur le retournement final du marché avant la publication des statistiques macroéconomiques.

Andri Fauzan Adziima, principal chercheur de Bitrue, a noté dans un commentaire à The Block que le marché avait perçu la nomination de Kevin Warsh au poste de chef de la Fed comme un signal « belliciste ». Cela pourrait signifier un resserrement des liquidités et des politiques de réduction des taux plus modérées à l’avenir.

« Les traders devraient attendre une stabilisation dans la zone de support de 60 000 à 65 000 dollars ou un nouvel assouplissement macroéconomique pour que le rebond commence », a déclaré Ajiima.

Le CIO Kronos Research, Vincent Liu, a souligné la reprise du marché des produits dérivés. La baisse des prix a déclenché un désendettement et les taux de financement sont revenus à la normale. Cela signale la clôture de la plupart des positions à effet de levier élevé.

L'expert a ajouté que le capital institutionnel a adopté une approche attentiste. Les principaux acteurs attendent des catalyseurs tels qu’un flux constant de fonds vers des fonds négociés en bourse ou de nouveaux signaux macroéconomiques.

Rappelons que Glassnode a qualifié la baisse actuelle du Bitcoin de « modérée ».