La structure actuelle du marché des cryptomonnaies est comparable au cycle 2015-2017, caractérisé par des « baisses modérées ». Les analystes de Glassnode ont partagé ces observations.
Les experts ont admis que le plus haut d’octobre pourrait compléter la phase haussière. Dans ce cas, les corrections semblent insignifiantes et ressemblent à la dynamique d’il y a sept ans.
À 69 000 $, la perte non réalisée représentait environ 17 % de la capitalisation boursière.
Les chercheurs ont souligné que l’état actuel des investisseurs suit la structure de début mai 2022.
Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin se négocie à 67 154 $. Au cours des dernières 24 heures, le prix de l'actif a baissé de 3,1 %.
L'avis de Wintermute
Le teneur de marché Wintermute a noté une perte totale de la croissance du Bitcoin accumulée après la victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine de novembre 2024.
https://t.co/kzr5QYb0L1
-Mute d'hiver (@wintermute_t) 10 février 2026
Selon les analystes, les facteurs à l'origine de la baisse ont été la pression des capitaux américains, une sortie importante de fonds des ETF au comptant et l'afflux de liquidités vers le secteur de l'intelligence artificielle.
Le week-end dernier, le volume des liquidations a dépassé 2,7 milliards de dollars. Bitcoin a franchi la barre des 80 000 dollars pour la première fois depuis avril 2025, après quoi le prix s'est effondré à 60 000 dollars. Plus tard, les cotations ont été corrigées au niveau de 70 000 $.
L’actif a perdu 50 % de son plus haut historique – il s’agit de la baisse la plus importante depuis 2022.
Les experts ont identifié trois éléments déclencheurs de l’effondrement :
- Nomination de Kevin Warsh au poste de chef Fed.
- Rapports décevants des géants de la technologie (« Les Sept Magnifiques »).
- Correction sur le marché des métaux précieux.
Pression du vendeur
L'analyse des flux de capitaux indique des ventes structurelles de la part des investisseurs américains. L'indice Coinbase Premium (la différence de taux entre Coinbase et le marché mondial) est resté négatif depuis décembre, confirmant la pression vendeuse persistante aux États-Unis.
Le soutien institutionnel, qui constituait auparavant un moteur de croissance, s’est tari. Depuis novembre, les sorties nettes des ETF Bitcoin au comptant ont atteint 6,2 milliards de dollars, soit la plus longue séquence de retraits de liquidités depuis le lancement des instruments.
L'une des principales sources de pression a été le fonds IBIT de BlackRock. Lorsque les investisseurs retirent leurs fonds, les émetteurs sont obligés de vendre des pièces dans un marché en baisse, créant ainsi une spirale de baisse supplémentaire des prix.
Fuite des capitaux vers l’IA
Les analystes de Wintermute ont lié la faiblesse du marché de la cryptographie au boom de l’intelligence artificielle. Les projets d’IA consomment du capital libre au détriment d’autres actifs risqués.
Les performances du Bitcoin sont désormais corrélées aux actions de logiciels. Si l’on exclut le secteur de l’intelligence artificielle de l’indice Nasdaq, la corrélation négative entre les cryptomonnaies disparaît pratiquement. Pour susciter un regain d’intérêt pour les actifs numériques, le battage médiatique autour de l’IA doit s’atténuer.
Conditions de prévision et d’inversion
Le marché a capitulé : la volatilité a fortement augmenté et l’endettement excessif a été « emporté ». Toutefois, les analystes ne s’attendent pas à une reprise rapide en forme de V. Les pertes non réalisées sur les trésoreries d’actifs numériques ont atteint 25 milliards de dollars.
Wintermute considère qu’un rebond durable est peu probable tant que trois conditions ne sont pas remplies :
- retour de Coinbase Premium en territoire positif ;
- un flux renouvelé de fonds vers les ETF ;
- stabilisation des taux de base.
Dans un avenir proche, le marché s'attend à une période de forte volatilité et à la recherche d'un prix d'équilibre. L’orientation de la tendance continuera d’être dictée par les flux institutionnels via les ETF et les produits dérivés.
Sailor : Bitcoin dépassera le S&P 500
Le fondateur de la stratégie, Michael Saylor, a déclaré que Bitcoin conserverait sa domination sur les actifs traditionnels dans les années à venir. Le retrait actuel ne change pas la stratégie d’accumulation de pièces de monnaie de l’entreprise.
Dans une interview avec CNBC, il a prédit qu’à long terme, l’or numérique performera nettement mieux que les principaux indices boursiers.
« Je pense que Bitcoin surpassera le S&P de deux à trois fois au cours des quatre à huit prochaines années », a-t-il déclaré.
Malgré le ralentissement du marché, l'entreprise continue de reconstituer sa trésorerie. Le 9 février, Strategy a annoncé avoir acheté 1 142 BTC supplémentaires pour environ 90 millions de dollars.
Ainsi, le total des actifs au bilan de la société a atteint 714 644 BTC. Cela représente plus de 3,4 % de l’offre de Bitcoin.
Saylor a rejeté les craintes selon lesquelles la pression sur les prix pourrait forcer l'entreprise à commencer à vendre des actifs.
« Nous n'allons pas vendre. Nous achèterons du Bitcoin. J'espère que nous achèterons du Bitcoin chaque trimestre pour toujours », a souligné l'entrepreneur.
Saylor a ajouté que la volatilité fait partie intégrante de l'attrait de l'actif. Les investisseurs ayant un horizon de planification pluriannuel devraient se concentrer sur la performance à long terme plutôt que sur les fluctuations à court terme.
Et l'éther ?
Les grands détenteurs d’Ethereum continuent d’augmenter leurs positions malgré le prix tombant en dessous de leur prix d’entrée moyen. Cela a été souligné par un analyste en chaîne sous le surnom de CW8900.
Ethereum est tombé en dessous du prix réalisé des adresses d'accumulation
« Le prix actuel est inférieur au prix auquel ils ont commencé à accumuler. De plus, leur accumulation se déroule de manière encore plus agressive. » -Par @CW8900
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– CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 11 février 2026
Selon l’expert, la valeur marchande de la deuxième plus grande cryptomonnaie en termes de capitalisation est tombée en dessous du prix réalisé par les adresses d’épargne. En fait, l’actif se négocie en dessous des niveaux où les grands acteurs ont formé leurs principales positions.
Généralement, aller sous l’eau provoque la panique parmi les commerçants de détail. Cependant, les baleines réagissent différemment : elles n’arrêtent pas d’acheter, mais au contraire augmentent leur activité.
L’analyste a noté que la phase d’accumulation d’éther à grande échelle a commencé en juin 2025 et ne s’est pas arrêtée depuis lors. Le CW8900 a mis l'accent sur deux facteurs clés :
- Le prix actuel est inférieur au point de départ de l'accumulation.
- Le rythme d’achat de pièces est désormais plus élevé qu’au stade initial.
Selon l'expert, les grands capitaux considèrent la correction comme une opportunité de racheter du volume à des prix favorables et d'équilibrer les positions.
La deuxième plus grande crypto-monnaie par capitalisation se négocie à 1 947 $ (-3 % par jour).
Rappelons qu’Amberdata a indiqué qu’il n’y avait aucun signe de capitulation parmi les investisseurs Bitcoin.
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