Le ratio ETH/BTC continue de baisser. Mardi, le chiffre est tombé à 0,02835 – il s'agit du niveau le plus bas depuis juillet 2025 et un autre signal qu'Ethereum est à nouveau sensiblement inférieur à Bitcoin en termes de dynamique.
Depuis le pic local d’août d’environ 0,043, l’ETH/BTC a déjà perdu plus de 35 %. Pour le marché, il s'agit d'un indicateur de sentiment important, car c'est par lui que l'on évalue souvent la volonté des investisseurs à prendre davantage de risques sur le marché de la cryptographie.
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Bitcoin ressemble à nouveau à une valeur refuge
Lorsque l’ETH/BTC augmente, le marché entre généralement dans une phase plus agressive. Le capital commence à quitter Bitcoin pour Ethereum et d’autres altcoins majeurs. Ceci est considéré comme un signe de confiance des investisseurs et de leur volonté de rechercher des rendements plus élevés.
Aujourd’hui, la situation est inversée. L’ETH diminue plus rapidement que le BTC et les investisseurs se concentrent à nouveau sur Bitcoin comme un actif plus stable.
Mardi, Ethereum a perdu plus de 2%, tandis que Bitcoin a baissé d'environ 1%. La différence semble minime, mais ce sont précisément ces mouvements qui exercent progressivement une pression sur ETH/BTC.
Les ETF continuent de modifier la structure du marché
La principale raison du déséquilibre persiste depuis plus d’un an. Après le lancement des ETF américains spot Bitcoin, le capital institutionnel a commencé à se concentrer sur le BTC.
Les fonds de BlackRock, Fidelity et d’autres acteurs majeurs ont permis de lever des dizaines de milliards de dollars. Dans ce contexte, Bitcoin a progressivement commencé à être perçu comme faisant partie du marché, presque comme un actif macro distinct, et pas seulement comme une crypto-monnaie.
Ethereum n’a pas encore reçu un tel soutien. Même malgré le lancement des ETF Ethereum, les entrées restent nettement inférieures à celles des fonds Bitcoin.
Cela crée un déséquilibre structurel. La nouvelle demande institutionnelle concerne principalement le BTC plutôt que l’ETH.
ETH/BTC reste dans une tendance baissière à long terme
Le tableau technique ne semble pas non plus positif pour Ethereum. La paire ETH/BTC s'échange toujours bien en dessous de sa moyenne mobile sur 200 semaines, qui se situe actuellement autour de 0,048.
Il s’agit d’une référence importante à long terme pour le marché. Tant que l’indicateur reste en dessous de cette zone, de nombreux analystes continuent de considérer le mouvement comme faisant partie d’une tendance baissière d’Ethereum par rapport à Bitcoin.
Cela semble particulièrement visible dans le contexte des niveaux historiques. Fin 2021, l’ETH/BTC dépassait 0,08. Depuis lors, le marché est progressivement revenu vers le BTC.
Ethereum perd son statut de principal « actif à risque »
Il y a quelques années à peine, Ethereum était le principal bénéficiaire de l’intérêt croissant pour la DeFi, les NFT et les contrats intelligents. Pendant les phases haussières fortes, l’ETH a souvent augmenté plus rapidement que le Bitcoin.
Aujourd’hui, la structure du marché a changé. Les investisseurs sont devenus plus prudents à l’égard des segments à risque, et la majeure partie de l’argent institutionnel est investie dans l’actif le plus liquide et le plus compréhensible : le Bitcoin.
La concurrence accrue entre les blockchains crée une pression supplémentaire. Solana, TON, BNB Chain et d’autres réseaux suppriment progressivement une partie de l’activité qui était auparavant presque entièrement concentrée autour d’Ethereum.
Le rebond d’avril n’a pas modifié la tendance générale
Au printemps 2025, ETH/BTC tentait déjà de se redresser. Après être tombé à 0,0177 dans un contexte de panique du marché face aux politiques tarifaires de Donald Trump, ce chiffre a augmenté d'environ 135 %.
Ensuite, une partie du marché a commencé à parler d’un éventuel renversement et du retour de l’altseason. Cependant, la dynamique s’est rapidement essoufflée.
Depuis lors, l’ETH/BTC a reculé d’environ 35 % et le marché est revenu à son modèle précédent, où Bitcoin continue de paraître plus fort que la plupart des principaux altcoins.
Les investisseurs surveillent de plus en plus la liquidité
Pour Ethereum, le problème n’est plus seulement le prix. Le plus important est de savoir où va exactement le nouveau capital.
Bitcoin reçoit des flux stables d’ETF, le soutien des acheteurs d’entreprises et l’intérêt des grands fonds. L’ETH ne présente pas encore de flux de liquidité comparable.
Ceci est particulièrement important dans un environnement de taux d’intérêt élevés et où les investisseurs se méfient du risque. Lorsque la liquidité est limitée, le marché sélectionne généralement les actifs les plus importants et les plus stables.
Quelle est la prochaine étape ?
Pour changer la tendance de l’Ethereum, vous avez besoin non seulement d’une reprise des prix locaux, mais aussi du retour d’une demande durable par rapport au Bitcoin.
Tant que l’ETH/BTC reste en dessous des niveaux clés à long terme, le marché continue de percevoir le BTC comme un atout majeur dans le cycle crypto. Ethereum reste plutôt un deuxième choix pour le capital dans ce modèle.
Cela pourrait changer si les ETF Ether commençaient à connaître des afflux plus importants ou si Ethereum redevenait le centre d’une nouvelle vague d’activité dans la DeFi et la tokenisation. Mais jusqu’à présent, la dynamique de l’ETH/BTC montre le contraire.
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