River a analysé sept événements géopolitiques majeurs et a constaté que dans la plupart des cas, c'était Bitcoin qui générait des bénéfices, tandis que les actions et l'or perdaient le plus souvent du prix.
Le tableau répertorie sept événements survenus entre janvier 2020 et février 2026, montrant les rendements sur 60 jours du S&P 500, de l’or et du Bitcoin après chaque choc. Ce modèle est suffisamment stable pour être considéré comme structurel et non aléatoire.
Lors des tensions accrues entre les États-Unis et l’Iran en janvier 2020, le S&P 500 a chuté de 7 % au cours des 60 jours suivants, tandis que l’or a augmenté de 6 % et le Bitcoin de 20 %.
Lors de l’épidémie de COVID en mars 2020, les prix des trois actifs ont rebondi, le Bitcoin en hausse de 21 %, l’or en hausse de 3 % et le S&P en hausse de 2 %. La divergence la plus spectaculaire s’est produite en février 2022 : l’or a chuté de 9 %, le S&P a augmenté de 3 % et le Bitcoin a augmenté de 15 %. Lors de la crise bancaire régionale aux États-Unis en mars 2023, la crypto-monnaie a connu la meilleure performance, augmentant de 32 % et devenant l’actif qui profite le plus de l’instabilité du système bancaire. L'or a bondi de 11 % et le S&P de 4 %.
La seule exception dans l’histoire du Bitcoin a eu lieu en août 2024, lorsque, en raison du renversement du yen par rapport au dollar, le rendement du Bitcoin n’était que de 3 %, ce qui était le plus bas de l’échantillon. Dans le même temps, le métal précieux a augmenté de 9% et l'indice S&P de 7%. Il s’agit cependant davantage d’un choc de liquidité que d’un choc géopolitique.
Le conflit actuel avec l’Iran, qui s’est déroulé du 28 février 2026 au 13 mars, a déjà fait grimper le Bitcoin de 14 %, tandis que les indices S&P et aurifère ont chuté respectivement de 3 % et 4 %.
Il s’avère que ceux qui prétendent que le BTC ne peut pas être considéré comme un actif défensif se trompent. Comme le montre l'analyse de River, dans six cas sur sept, la pièce phare a montré une meilleure dynamique par rapport aux autres actifs.