Le 16 juin, la Banque du Japon tiendra sa prochaine réunion sur les taux d'intérêt. Le marché des cryptomonnaies se méfie de cet événement : dans quatre cas précédents, après une hausse du taux, Bitcoin a perdu 18% à 28%.
Cependant, les investisseurs ne s’inquiètent plus uniquement du régulateur japonais. Les données en chaîne montrent une croissance des transferts BTC sur les bourses par les grands détenteurs, et de tels mouvements précèdent souvent une pression accrue sur le marché.
Après la décision du 19 mars 2024 BTC diminué d'environ 18%. La hausse des tarifs au 31 juillet de la même année a coïncidé avec une baisse d'environ 18,5%.
En janvier 2025, la baisse a été plus forte. Après la réunion du 24 janvier, Bitcoin a perdu presque 25%. La réduction la plus importante fait suite à la décision du 19 décembre 2025, lorsque BTC est tombé à peu près 28% du maximum local.
En moyenne, après ces quatre événements, Bitcoin a perdu environ 22,4%. C'est pourquoi la réunion du 16 juin est redevenue une date importante pour les commerçants.
BTC/USD sur le graphique hebdomadaire. Source : TradingView
Mais comparer directement ces épisodes n’est pas tout à fait correct. A chaque fois, le marché était dans des conditions différentes.
La correction de mars 2024 a commencé après que Bitcoin ait atteint un sommet historique au milieu de la frénésie du marché au comptant. FNB V USA. À l’été 2024, la situation était différente : BTC s'échange en dessous des sommets depuis plusieurs mois, et les marchés ont été encore plus touchés par le dénouement des transactions sur le yen bon marché, que les investisseurs avaient précédemment emprunté pour acheter des actifs à plus haut rendement.
Les baisses de janvier et décembre 2025 ne sont pas non plus venues de nulle part. Ils ont été précédés par de forts rebonds, après quoi la demande sur le marché spot BTC et le marché à terme perpétuel a commencé à s'affaiblir. Cela peut être vu de 30-données d'activité quotidiennes.
La demande de Bitcoin sur les marchés au comptant et à terme perpétuel continue de baisser. Source : CryptoQuant
Le lien entre la Banque du Japon et Bitcoin s’explique le plus souvent par des transactions avec le yen bon marché. Pendant longtemps, les investisseurs ont emprunté des yens à des taux bas et ont investi cet argent dans des actifs à plus haut rendement, notamment des actions et des crypto-monnaies.
Lorsque le régulateur japonais augmente le taux, ce système devient moins attractif. Certains acteurs clôturent leurs positions et la pression se déplace vers les actifs risqués.
C’est exactement ce qui s’est produit à l’été 2024. La hausse des taux a coïncidé avec l’une des plus importantes ventes de ces positions au cours des dernières années. Ensuite, non seulement le Bitcoin, mais aussi d’autres marchés mondiaux ont chuté.
Maintenant, l’effet pourrait être plus faible. Depuis mars 2024, la Banque du Japon a déjà relevé le taux de -0,1% à 0,75%. Rentabilité 10obligations d'État sur un an Japon sur la même période est passé de 0,63% à 2,68%. Autrement dit, les marchés ont déjà subi une partie importante du resserrement.
Hausse des rendements des obligations d’État japonaises à 10 ans à partir de 2024. Source : TradingEconomics
La réunion actuelle ressemble plus à la continuation d’un cycle déjà amorcé qu’à un changement radical de politique. Coûts d’emprunt en Japon a déjà augmenté, il est donc peu probable que la prochaine hausse des taux soit aussi choquante que les premières mesures après une longue période de politique ultra-accommodante.
Analyste chez Cryptic Trades estime également que les craintes concernant une nouvelle vague de transactions avec le yen sont exagérées. Selon lui, Japon En 2024, elle a effectivement abandonné l’ancien modèle déflationniste et le sujet du yen bon marché n’est plus aussi important qu’avant pour les marchés.
Il a écrit :
« Le système consistant à emprunter du yen à des taux bas pour investir dans des actifs à plus haut rendement est devenu obsolète dès 2024. Pour les marchés, cela n'est déjà que du bruit pour rien. »
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Les grands détenteurs de BTC augmentent la pression sur le marché
Alors que les traders surveillent la Banque du Japon, les données en chaîne indiquent une source de risque plus proche. Les grands détenteurs de Bitcoin ont commencé à transférer plus activement leurs pièces vers Binance.
Cryptanalyste MorenoDV noté que depuis le début de la baisse de juin, davantage BTC depuis les portefeuilles où ils sont stockés 100 à 1 000 BTC et de 1 000 à 10 000 BTC.
Au cours des 30 derniers jours, l'afflux total des principaux acteurs vers Binance a grandi jusqu'à 6,6 milliards de dollars. De tels transferts ne signifient pas toujours une vente immédiate, mais le marché les perçoit généralement avec prudence. Le plus souvent, les pièces sont envoyées aux bourses avant de prendre des bénéfices ou de réduire une position.
Flux de bitcoins des grands détenteurs vers les bourses. Source : CryptoQuant
La pression n’est pas seulement visible dans les transferts vers les bourses. Les baleines à court et à long terme ont déjà enregistré plus de 2,5 milliards de dollars pertes au cours de l’automne actuel. Cela signifie que certains grands investisseurs n’ont pas attendu la reprise et ont commencé à abandonner leurs positions.
Les baleines à courte durée de vie semblent particulièrement vulnérables. Début mai, leurs positions étaient bénéficiaires pendant une dizaine de jours, mais ensuite le marché s'est à nouveau replié. Maintenant, ce groupe de détenteurs se situe à environ 16 milliards de dollars pertes non réalisées.
Beaucoup de ces positions sont proches du seuil de rentabilité. Donc tout rebond BTC peut se transformer en une opportunité pour certains investisseurs de quitter le marché sans pertes majeures. Cela crée le risque d’une nouvelle vague de ventes pendant la reprise.
MorenoDV a décrit la situation actuelle comme suit :
« Ensemble, ces indicateurs ressemblent au profil d'un marché baissier avancé : capitulation des grands détenteurs, ventes dans un marché faible et groupe nerveux d'investisseurs à court terme prêts à appuyer sur le bouton à tout moment. »