Depuis 2020, une corrélation distincte s'est formée sur le marché entre la liquidité propre, le bitcoin et le S&P 500. Ce dernier a fortement abandonné le modèle dominant dans le contexte de la course électorale aux États-Unis.
Dans le fait que tout cela signifie et ce qui a le marché des stablecoins, Oleg Cash Coin a compris.
De quoi parle la liquidité mondiale
La liquidité sur les marchés implique généralement la perfusion de l'argent dans l'économie et, en raison de leur flux dans les crypto-monnaies et les titres (ou le processus inverse avec la saisie des fonds et leur retrait des actifs incorporels).
La croissance de l'indicateur signifie la vitesse de transformation des actifs en argent, ce qui augmente la sécurité des acteurs du marché en réduisant les coûts et la capacité d'utiliser leur capital à tout moment.
Dans le système financier américain, ce processus régule Nourri Grâce à une variation du taux de crédit. Pour l'augmenter, l'agence entre sur le marché libre et vend, par exemple, les obligations du gouvernement américain, laissant «de l'argent» dans son bilan. Ainsi, le niveau de liquidité est réduit sur le marché.
Lorsqu'il est nécessaire de réduire le taux, l'inverse se produit. Dans ce cas, la Fed entre dans le marché et commence à acheter des obligations, versant des liquidités. L'agence affecte directement les taux afin de créer des conditions optimales pour les prêts grâce à sa hausse du prix ou de la réduction.
Dans ce processus, l'équilibre de la Réserve fédérale, ainsi que les comptes du Trésor américain et de la Fed, sont impliqués. Leur combinaison constitue un calendrier de la liquidité pure si appelée, c'est-à-dire les flux d'argent des autorités monétaires dans le système financier.
En commençant par la pandémie de coronavirus sur les marchés des actifs de risque, y compris les crypto-monnaies, il y avait une corrélation assez élevée avec un niveau de liquidité propre. Cela a poursuivi la course électorale aux États-Unis de 2024. Ensuite, le S&P 500 pendant plusieurs mois est sorti de ces trois, laissant le bitcoin en corrélation avec la liquidité pure.
Ici, vous pouvez vous opposer: les États-Unis, bien sûr, sont un grand centre financier, mais pas tout l'argent du monde. C'est vrai. Cependant, le calendrier de la liquidité mondiale générale (États-Unis, Grande-Bretagne, Japon, Chine et l'Union européenne) est approximativement la même que aux États-Unis.
Ainsi, les marchés étaient dans une situation où leur corrélation à long terme avec la liquidité du système financier a disparu avec le début de la campagne aux États-Unis. Après la victoire de Donald Trump, l'écart n'a fait que s'intensifier.
D'où vient l'argent pour la croissance
Avec la perte d'une dynamique similaire sur le marché des actifs de risque (Bitcoin et actions), les indicateurs des unités de trésorerie ont commencé à croître. En particulier, les experts font souvent attention M2qui reflète le montant de l'argent élevé dans l'économie.
Cependant, la croissance de cet indicateur peut être causée par d'énormes affluents aux fonds des marchés de trésorerie (MMF), qui sont pris en compte lors du calcul de l'unité. MMF n'est investi que dans des outils à court terme à haut terme. Ils peuvent également être pris en compte sur les dépôts des établissements bancaires comme garantie pour les activités de crédit.
Et juste au moment où la liquidité pure a perdu sa liaison avec des actifs risqués, ces marchés ont accéléré le taux de croissance:
Comme l'a noté les analystes de Morgan Stanley dans le rapport pour 2024, il a d'abord été supposé que les investisseurs pouvaient redistribuer les fonds de la MMF à d'autres classes d'actifs, mais l'incertitude économique et d'autres facteurs ont conduit à une augmentation de la demande. Aux États-Unis, les actifs du MMF ont atteint 7 billions de dollars. Il est à noter que les fonds de vente au détail ont même dépassé les affluents institutionnels.
Cependant, cela n'explique pas que le stock et les crypto-monnaies augmentent la plupart de 2024 et que le début du courant a poussé.
Et quoi?
Les réponses sont susceptibles de résider dans la formation de nouvelles corrélations, dont on parle encore. Les échos d'une telle analyse peuvent être trouvés dans les rapports des organisations financières traditionnelles.
Par exemple, la Bank for International Settlements (BIS) a publié une observation intéressante sur les actifs MMF et le marché des Stebblecoins. Les analystes ont constaté que la politique monétaire américaine (DCP) des États-Unis affecte négativement les «pièces stables». Dans le rapport à la fin de 2024, les experts en BIS ont conclu que le durcissement du DCP affecte la MMF et les stablecoins d'une manière différente.
«Les principaux MMF, en règle générale, augmentent après la politique monétaire restreinte, tandis que la capitalisation boursière des stablecoins est réduite», indique le document.
Le BIS a indiqué que la capitalisation boursière des stablecoins en trois mois avait chuté d'environ 10 points de pourcentage. Le déclin est statistiquement significatif et constant, et l'effet du DCP sur les pièces stables est beaucoup plus élevé que les contraintes qui entraînent une diminution des prix du bitcoin d'une valeur similaire.
En particulier, les experts ont indiqué que la baisse de la capitalisation totale des stablées est due à la réaction de Tether et USDC, qui sont dans une sorte de MMF en raison de la structure des réserves qui garantissent la libération.
Lorsque vous faites les premières hypothèses sur l'influence de la liquidité sur les marchés des crypto-monnaies, il vaut la peine de prendre en compte les effets des États-Unis DCP précisément sur les stablecoins, qui sont devenus un élément central du marché des actifs numériques. Probablement, toute activité dans les années à venir se déroulera autour d'eux. Au moins ces hypothèses mènent les actions de l'administration de Donald Trump, qui ont choisi des «pièces stables» comme principal outil pour promouvoir le dollar aux masses.
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