- Il est généralement admis que le succès des indices traditionnels entraîne des pertes pour les actifs risqués et, en premier lieu, pour les crypto-monnaies.
- L'indicateur de masse monétaire M2 laisse entendre que la croissance nominale du S&P 500 repose sur des bases faibles.
Le calme extérieur des marchés financiers est souvent trompeur. Pour l’observateur moyen, le tableau actuel peut sembler tout à fait logique : alors que les indices traditionnels battent des records historiques, la principale cryptomonnaie connaît une sévère correction cyclique. Cependant, la véritable ampleur de ce qui se passe n’est révélée que lorsque les graphiques des prix sont superposés aux volumes réels de monnaie fiduciaire dans le système.
Les éditeurs de Happy Coin News ont étudié les paramètres macroéconomiques et analysé comment la valorisation du Bitcoin et de l'indice S&P 500 nous oblige à porter un nouveau regard sur l'état actuel du marché et les perspectives des actifs risqués à travers le prisme de la masse monétaire M2 (le montant des liquidités et de l'épargne liquide).
Le Bitcoin a maintenant chuté de près de moitié par rapport à son sommet de 126 000 dollars en octobre dernier à 65 000 dollars, une baisse qui pourrait être attribuée à un autre marché baissier des crypto-monnaies sur quatre ans. A noter que dans le même temps, l’indice S&P 500 fluctue près des sommets records.
Dans cette situation, vous devez faire attention à la masse monétaire M2 aux États-Unis. M2 est la mesure des actifs liquides de la Réserve fédérale, y compris les liquidités, les fonds déposés sur des comptes chèques et d'épargne et d'autres instruments d'épargne à court terme tels que les fonds du marché monétaire et les certificats de dépôt.
Certains experts considèrent le Bitcoin comme un baromètre très efficace de la liquidité du dollar, et le ratio BTC/M2, le prix du Bitcoin ajusté à la croissance de la masse monétaire, signale désormais des problèmes à venir. Après avoir fortement augmenté de 2023 à 2025, ce ratio a formé ce que les analystes techniques appellent une configuration tête-épaules, généralement interprétée comme un signal baissier.
Si cette tendance se matérialise, cela signifierait que l’avantage exponentiel du Bitcoin sur la croissance de la masse monétaire (une dynamique qui lui a permis de dépasser de manière convaincante la dépréciation au cours des cycles précédents) s’érode. La capacité du Bitcoin à dépasser le flux de nouveaux dollars, du moins pour le moment, pourrait être proche des rendements décroissants.
BTC ÷ US M2 : modèle tête et épaules (graphique mensuel, décembre 2024 – juin 2026)
La valorisation du S&P 500, ajustée en fonction de la monnaie, raconte une histoire très différente de celle de son prix nominal.
Indice S&P 500 (SPY) par rapport à la masse monétaire américaine M2 (fin d’année, 2015-2026)
L'indice se situe actuellement près d'un niveau record de 7 511 points, bien au-dessus de son sommet de 2000 d'environ 1 500 points en termes nominaux. Cependant, après deux décennies de croissance de la masse monétaire M2, le S&P 500 n’a retrouvé que récemment son sommet de 2000.
Cela ne signifie pas pour autant que les actions sont aussi surévaluées qu’elles l’étaient au plus fort de la bulle Internet, puisque les bénéfices des entreprises sont aujourd’hui généralement considérés comme plus élevés et plus résistants qu’ils ne l’étaient en 1999-2000.
Cependant, avec ce facteur particulier ajusté à la masse monétaire, la situation actuelle pourrait être un signe avant-coureur du fait que la croissance nominale du S&P 500 repose sur une base plus faible que beaucoup ne le pensent.
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