En dehors du Bitcoin, les investisseurs s’intéressent de plus en plus aux revenus du protocole, et certains projets rapportent déjà des revenus aux détenteurs de jetons via des rachats et des brûlages. C'est ce qu'a déclaré Matt Hougan, CIO de Bitwise.
Hougan a rappelé la principale critique historique du secteur : les réseaux pouvaient attirer des utilisateurs et générer des revenus, mais ces fonds avaient peu d'impact sur les tokens et leurs détenteurs. L'expert a lié la situation à la conception du Bitcoin, qui n'impliquait pas de revenus passifs, et à la pression SECONDE sur l’industrie en 2017-2025.
L'auteur a qualifié juillet 2023 de tournant – puis le régulateur a perdu le procès contre Ripple concernant la vente de XRP à des investisseurs particuliers.
Les décisions ultérieures ont largement été en faveur de l'entreprise et les parties ont abandonné leurs appels en août 2025, a déclaré Hougan. À cette époque, la Commission était déjà dirigée par Paul Atkins et l'approche du régulateur à l'égard des crypto-actifs est devenue plus favorable.
Le top manager a cité Hyperliquid comme exemple principal du nouveau modèle. Au cours de la dernière année, le projet a généré plus de 800 millions de dollars de revenus et a alloué environ 99 % des revenus au rachat et à la combustion de HYPE. Depuis le lancement du token en novembre 2024, selon Bitwise, la plateforme a acheté et brûlé 1,3 milliard de dollars de HYPE.
Hougan constate des changements similaires dans d’autres protocoles. En décembre 2025, Uniswap a approuvé la proposition d'UNIfication avec un soutien de 99,9 %, brûlé 100 millions d'UNI et activé les frais de protocole. Aave organise des rachats hebdomadaires d'AAVE depuis un an et demi maintenant et a lancé le programme Aavenomics 3.0 en juin 2026.
Parmi les exemples les plus agressifs, l’auteur a souligné Pump.fun. En avril, le projet avait détruit 370 millions de dollars de jetons PUMP. Hougan a également mentionné les aspects positifs de Lighter, Solana et Aptos.
Dans le même temps, le CIO Bitwise a précisé que les crypto-actifs ne donnent pas à leurs détenteurs le droit légal de recevoir des revenus et que les paramètres symboliques peuvent être modifiés par décision des communautés. Malgré cela, Hougan s’attend à un lien plus fort entre les revenus du protocole et les prix des jetons.
« Pendant de nombreuses années, la rentabilité a été le meilleur argument contre les crypto-monnaies. Elle deviendra bientôt le meilleur argument en leur faveur », a souligné Hougan.
Rappelons qu'en août, les revenus des mineurs de Bitcoin provenant des commissions sont tombés au minimum sur 10 ans.
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