Les flux nets de capitaux vers les ETF Bitcoin au comptant se sont renforcés malgré la sortie induite GBTC de l’offre de pièces de monnaie de la canopée en niveaux de gris. Glassnode est arrivé à cette conclusion.
Le marché du Bitcoin continue de faire preuve de résilience, se remettant de la baisse initiale des ventes d’actualités suite aux approbations de l’ETF.
En particulier, le marché fait face aux frais généraux d’offre importants créés par les investisseurs qui rééquilibrent le capital hors du produit GBTC depuis son… pic.twitter.com/e9Lfwc2zbN
– nœud de verre (@glassnode) 30 janvier 2024
Les experts ont noté la similitude du marché haussier actuel avec ses prédécesseurs en 2016-17 et 2019-20 dans le contexte de la dynamique par rapport au précédent. ATH.
La différence réside dans la plus faible amplitude du retrait (20,1 %) contre 23,6 % en 2016-17, et 50 % contre 61,8 % en 2019-20.
Comme support potentiel, les analystes ont suggéré le « coût » d’achat pour les investisseurs à court terme (38 400 $) et l’indicateur True Market Mean Price développé conjointement avec ARK Invest (33 300 $) – modèle de base de coût pour les joueurs actifs.
Selon les experts, cette dernière mesure fait office de « centre de gravité », distinguant souvent les marchés haussiers des marchés baissiers.
Pour évaluer le degré de sortie de capitaux et la durée de la reprise, les experts ont utilisé l’indicateur de capitalisation réalisée.
Au moment de la rédaction de cet article, l’indicateur restait à peine 5,4 % en dessous de son précédent ATH de 467 milliards de dollars, bénéficiant de fortes entrées de capitaux. La durée de l’accélération de la reprise actuelle a été sensiblement plus lente que lors des cycles précédents – 0,05 % contre 0,09 à 0,22 %. Les analystes ont attribué cela à une offre excédentaire due à des transactions complexes telles que l’arbitrage GBTC.
Déclin Actifs sous gestion GBTC était évalué à 115 600 BTC. À son apogée début 2021, le produit a permis de récolter 661 700 BTC.
Les turbulences provoquées par l’ETF n’ont pas incité les hodlers à agir activement. Les ventes de pièces se sont intensifiées auprès des détenteurs de pièces d’un et deux ans, tandis que les mesures de l’offre pour les Bitcoins « plus anciens » n’ont que légèrement reculé par rapport à l’ATH.
Malgré une volatilité accrue, l’activité en chaîne a diminué. Le nombre quotidien d’adresses actives d’entités économiques est tombé à un plus bas cyclique de 221 000.
« Cela est dû en grande partie à un regain d’activité lié à Ordinaires et « inscriptions »quand de nombreux participants réutilisent les adresses Bitcoin, » — expliquent les experts.
Les volumes de transferts quotidiens en chaîne restent « extrêmement élevés » à 7,7 milliards de dollars. Selon les experts, l’écart avec les « entités actives » met en évidence la présence accrue de grandes institutions sur le marché. Le volume moyen des transactions est passé à 26 300 $ par transaction.
Dans le contexte de spéculation provoquée par les ETF, l’indicateur envoyé à CEX les pièces à des fins de profit ont augmenté à 3 100 $ par transaction. La valeur est conforme aux niveaux maximaux du rallye d’avril 2023, mais reste bien en dessous du niveau de 10 500 $ de l’euphorie du marché haussier de 2021.
Rappelons que JPMorgan a laissé Bitcoin se stabiliser une fois les ventes de GBTC épuisées.
Auparavant, un analyste technique sous le surnom d’Ali avait illustré les tendances des prix des deux derniers cycles de la première crypto-monnaie et avait permis au taux de la pièce de baisser davantage. Il n’exclut pas un retrait à 32 700 $.
Avant cela, l’ancien PDG de BitMEX, Arthur Hayes, avait également déclaré qu’à court terme, le Bitcoin pourrait tomber à 35 000 dollars dans un contexte d’inflation « excessive ».
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