Bitcoin a atteint une zone où une correction normale pourrait devenir un test pour l’ensemble du cycle du marché. Un support à long terme proche de 62 000 $ reste une limite importante pour le moment, mais les données en chaîne suggèrent qu'en cas d'échec, le prochain domaine d'intérêt fort pourrait être nettement inférieur.
Nous parlons d’une fourchette d’environ 50 000 à 54 000 dollars. Le prix d'entrée moyen sur le marché et les niveaux auxquels les grands détenteurs peuvent commencer à défendre plus activement leurs positions y convergent.
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Le principal problème n’est pas le calendrier, mais le coût
Pour Bitcoin, les lignes du graphique ne sont pas les seules à être importantes. Pendant les périodes de profond déclin, le marché commence à s’intéresser au coût moyen d’achat des pièces.
Ce chiffre est souvent appelé prix réalisé. Il n'affiche pas le cours actuel, mais le niveau moyen auquel BTC s'est déplacé pour la dernière fois sur le réseau.
Ce niveau se situe actuellement autour de 53 500 $. Si le prix baisse, une partie importante du marché commencera à subir une perte par rapport à son coût d’entrée moyen. Ce sont ces domaines qui deviennent souvent le moment de stress maximum.
Pourquoi la zone autour de 54 000 $ est devenue importante
Bien que Bitcoin se négocie au-dessus du prix moyen du marché, de nombreux participants conservent encore une marge de sécurité. Même après une forte baisse, ils ne se sentent pas forcément obligés de vendre.
La situation change si BTC descend en dessous du prix réalisé. Ensuite, la perte devient massive, l'ambiance se détériore et certains investisseurs commencent à fermer leurs positions non pas selon une stratégie, mais sous la pression.
Par conséquent, la zone de 53 000 à 54 000 dollars n’est pas importante comme une marque magique. C’est la zone dans laquelle le marché peut passer de l’anticipation d’une reprise à une véritable capitulation.
L’histoire a souvent exigé la crevaison définitive
Au cours des cycles baissiers précédents, Bitcoin n’a généralement pas atteint un plancher immédiatement après avoir approché les moyennes à long terme. Le marché a souvent connu une vague supplémentaire de baisse, où le prix est tombé en dessous du coût moyen des pièces sur le réseau.
Cela s’est produit lors de plusieurs baisses majeures : les premiers cycles, le retrait de 2018-2019, le krach de mars 2020 et le marché baissier de 2022.
Cela ne garantit pas la répétition. Mais cette tendance explique pourquoi certains analystes ne considèrent pas le déclin actuel comme complet. Ce cycle, BTC n’a pas encore testé le marché en tombant en dessous du prix d’entrée moyen global.
La moyenne sur 200 semaines reste la première limite
La prochaine étape importante est désormais plus élevée. Il s’agit de la moyenne mobile sur 200 semaines, qui oscille autour de 62 400 $.
Si les acheteurs conservent cette zone, le scénario d’une baisse plus profonde pourrait être reporté. Le marché pourra alors maintenir la structure d'une large correction sans retrait final au détriment de la majorité des participants.
Mais une cassure confiante change la donne. Dans ce cas, l’attention se portera rapidement sur les niveaux où se situe le prix d’entrée moyen des différents groupes de détenteurs.
Les grands détenteurs pourraient rencontrer le marché à la baisse
La répartition en chaîne par taille de portefeuille montre que les grands participants sont proches de la zone importante. Les adresses avec un solde compris entre 10 000 et 100 000 BTC ont un prix d'achat moyen estimé à environ 54 300 $.
Cela fait de la zone autour de 54 000 $ un niveau potentiel de protection. Si ces participants ne souhaitent pas voir leurs positions sous l’eau, une demande peut y apparaître.
Mais il y a une autre couche en dessous. Les plus grands portefeuilles avec des soldes supérieurs à 100 000 BTC ont un prix d'entrée moyen légèrement inférieur à 49 000 $. Par conséquent, en cas de forte vente, le marché pourrait tester la zone la plus profonde.
Les petits investisseurs ne sont pas encore dans la position la plus faible
Les détaillants semblent plus calmes face au prix d’entrée moyen. Les portefeuilles avec un solde inférieur à 1 BTC ont un prix réalisé inférieur à 48 000 $.
Cela signifie que même avec une baisse en dessous de 54 000 $, de nombreux petits investisseurs pourraient toujours réaliser des bénéfices au prix d'achat moyen. Mais cela ne met pas le marché à l’abri de la panique.
Lors des phases baissières, ce ne sont pas seulement ceux qui sont à perte qui vendent. La pression s'accentue en raison de la peur, des positions de marge, du contexte de l'actualité et des attentes de prix encore plus bas.
L'abandon commence lorsque la patience s'épuise
La reddition ressemble rarement à une réévaluation sereine. C’est généralement à ce moment-là que les investisseurs cessent de croire à un rebond rapide et commencent à clôturer leurs positions après une longue attente.
Le prix réalisé aide à voir une telle phase. Si le prix du marché tombe en dessous du prix moyen des pièces, les pertes deviennent plus visibles et la nervosité augmente.
Pour Bitcoin, la zone autour de 54 000 $ pourrait constituer un tel test. Il deviendra clair si les détenteurs à long terme sont prêts à continuer à détenir l’actif ou si le marché a besoin d’une autre vague de ventes.
Une baisse supplémentaire de 15 % s’inscrit dans un scénario baissier
Un passage des niveaux actuels à la zone de prix réalisée représente une baisse supplémentaire d'environ 15 % ou plus. Dans un marché haussier, cela semblerait douloureux. Pour une structure baissière, un tel mouvement ne semble pas inhabituel.
Bitcoin a souvent atteint des creux importants seulement après avoir forcé le marché à franchir la dernière étape de la peur. C’est alors que les positions faibles ont disparu et que les acheteurs plus stables ont commencé à acquérir des actifs.
La principale intrigue est de savoir si ce cycle sera plus doux en raison des ETF, de la participation institutionnelle et d’une infrastructure plus mature. Jusqu’à présent, le marché n’a pas donné de réponse définitive.
Quelle est la prochaine étape ?
Le premier test reste dans la zone moyenne des 200 semaines, autour de 62 400 $. Si Bitcoin reste plus élevé, le risque de chute par rapport à la moyenne du marché sera réduit.
Si le support est cassé, la zone principale sera la fourchette de 50 000 $ à 54 000 $. Le coût global du marché et le niveau d’entrée des grands détenteurs y coïncident.
La conclusion principale est simple. Il ne suffira peut-être pas que Bitcoin reste simplement proche de sa moyenne à long terme. L'histoire montre que le véritable plancher apparaît souvent après que le prix soit inférieur au prix d'achat moyen de la plupart des participants. Par conséquent, la zone de 50 000 à 54 000 dollars pourrait devenir un test majeur si le support actuel échouait.
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