Bitcoin est à nouveau sous pression. Et le marché des produits dérivés le confirme. Le taux BTC est tombé à 65 500 $, mettant à jour son plus bas hebdomadaire, et le financement des contrats à terme perpétuels est resté dans le rouge profond pendant plusieurs jours consécutifs.
Cette image indique généralement un short surchargé. Mais la question est différente : cela entraînera-t-il un net rebond ou le marché n’est-il pas encore prêt pour un retournement.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Un financement négatif comme signal de surcharge
Le taux de financement moyen sur sept jours est entré en territoire négatif persistant pour la première fois depuis mars 2023. Cela signifie que les détenteurs de positions courtes paient des positions longues, ce qui signifie que le sentiment baissier est devenu dominant.
De telles périodes se produisent souvent près du fond local. Lorsqu’il y a trop de ventes à découvert, le marché devient vulnérable à une vente à découvert, un mouvement brusque à la hausse qui oblige les vendeurs à couvrir leurs positions sur le marché.
Les analystes affirment qu’un financement négatif sur plusieurs jours signale souvent l’épuisement du vendeur. Cependant, l’histoire montre que cela ne garantit pas un renversement immédiat.
En mai 2021, le financement négatif a persisté pendant des semaines avant une nouvelle poussée à la hausse. En janvier 2022, une dynamique similaire a précédé la poursuite du cycle baissier. Le contexte compte.
La liquidité ne soutient pas un rebond agressif
Malgré la congestion des shorts, les données sur la liquidité semblent prudentes. L’indicateur SSR, qui reflète le ratio entre l’offre de stablecoin et la capitalisation du Bitcoin, est resté dans la zone négative depuis fin 2025.
À la mi-janvier, le virage positif à court terme de l'indicateur s'est accompagné d'une augmentation du BTC au-dessus de 95 000 $. Aujourd’hui, la valeur se situe à nouveau autour de -0,15, ce qui indique une réduction de la liquidité au sein du système.
Un signal supplémentaire est la dynamique de la capitalisation de l'USDT. Après une augmentation de plus de 1,4 milliard de dollars début janvier, ce chiffre est devenu négatif et a diminué de près de 3 milliards de dollars. Cela indique un retrait partiel du capital ou un passage en mode veille.
En d’autres termes, l’argent n’arrive pas de manière agressive. Et sans nouvelles liquidités, une compression durable des positions courtes semble moins probable.
Le tableau technique reste fragile
Sur le graphique horaire, BTC forme une série de sommets inférieurs. Chaque tentative pour prendre pied au-dessus de 70 000 $ se solde par des ventes. Le prix s'échange en dessous des moyennes mobiles à court terme et le RSI reste en dessous de 50, confirmant le contrôle des vendeurs.
Dans le même temps, la zone clé de liquidité reste la zone 58 000-60 000 dollars. Il existe d’importants groupes de positions à effet de levier concentrés là-bas, et le marché pourrait tester cette zone si la pression augmente.
Si Bitcoin parvient à revenir rapidement au niveau de 68 000 à 70 000 dollars, le scénario de short squeeze deviendra plus réaliste. Dans le cas contraire, le marché pourrait continuer à évoluer dans une large fourchette avec une volatilité accrue.
Marché entre épuisement et capitulation
La structure actuelle ressemble à une phase de transition. Le short est surchargé. La liquidité diminue. Les acheteurs n'ont aucune confiance. Cette combinaison précède souvent un mouvement fort. Mais la direction n’est pas encore déterminée.
Bitcoin se trouve dans une zone où tout changement dans les entrées de capitaux pourrait modifier radicalement l’équilibre des pouvoirs. Pour l’instant, le marché reste prudent et un financement négatif constitue davantage un avertissement de tension qu’une garantie d’un renversement immédiat.
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