Une nouvelle métrique développée par Visa Inc. indique que plus de 90 % des volumes de transactions stables ne proviennent pas d'utilisateurs authentiques. Selon la métrique, ces transactions sont « fausses » dans le sens où elles ne proviennent pas de mains humaines.
Visa souligne que ces transactions s'effectuent via des robots utilisés par les commerçants pour tirer parti de leurs opérations. En ce sens, les fameux « robots » peuvent produire un volume dépassant les capacités de tout être humain. Pour Visa, ce chiffre représente un défi pour l’adoption mondiale des cryptomonnaies.
Transactions stablecoin basées sur des robots
Le nouveau modèle, développé par Visa et Allium Labs, cherche à filtrer les transactions initiées par des robots et des traders à grande échelle, en se concentrant uniquement sur celles générées par de véritables utilisateurs. Sur un total d'environ 2 200 milliards de dollars de transactions enregistrées en avril, seuls 149 milliards de dollars ont été identifiés comme provenant de « l'activité de paiement organique », selon l'analyse de Visa.
Les conclusions de Visa remettent en question les affirmations des partisans du stablecoin, qui affirment que ces jetons, liés à des actifs tels que le dollar, sont sur le point de révolutionner le secteur des paiements. Il convient de noter que cette industrie génère 150 000 milliards de dollars par an, de sorte que les opérations de stablecoin ne représentent encore qu’une fraction de ce marché.
Cependant, ces données n’empêchent pas des géants comme PayPal d’explorer activement les stablecoins. Le co-fondateur de Stripe, John Collison, a également exprimé son optimisme à leur sujet, mais a cité les « améliorations techniques » comme facteur déterminant. Cependant, Collison n'a pas parlé directement de la recherche, dont les données n'étaient pas encore publiques.
D'autre part, Pranav Sood, directeur général exécutif de la plateforme de paiement Airwallex, a commenté la recherche. Sood était optimiste quant aux pièces stables à long terme, mais a appelé à des corrections dans leur fonctionnement à court terme.
« Cela indique que les pièces stables en sont encore à un stade très précoce de leur évolution en tant qu’instrument de paiement. Cela ne veut pas dire qu’ils n’ont pas de potentiel à long terme, car je pense que c’est le cas. Mais à court et moyen terme, il faut veiller à ce que les mécanismes existants fonctionnent bien mieux », a-t-il déclaré.
La question du double comptage
Quantifier la véritable valeur de l’activité des cryptomonnaies grâce aux données de la blockchain a toujours représenté un défi. Par conséquent, les données de marché peuvent comporter des entrées en double, ce qui entraîne des erreurs importantes.
Selon Glassnode, le mouvement total supposé des opérations sur le marché des pièces stables s'élevait à 3 000 milliards de dollars américains lors du pic du marché en 2021. Mais en appliquant une méthodologie similaire à celle appliquée par Visa, cette valeur serait plus proche de 875 milliards de dollars américains.
Les transactions Stablecoin sont souvent confrontées au problème du double comptage en fonction des plateformes impliquées dans les transferts de fonds. Par exemple, si un utilisateur convertissait 100 $ d'USDC en PYUSD depuis PayPal sur Uniswap, cela donnerait un volume total de 200 $. Cependant, l'échange n'a reçu que 100 $.
Une fois ces défauts surmontés, des entreprises comme Visa, qui ont traité plus de 12 000 milliards de dollars de transactions l’année dernière, risquent d’être perdantes si les pièces stables sont largement acceptées comme méthode de paiement. Les analystes de Bernstein ont prédit l’année dernière que la valeur totale de toutes les pièces stables en circulation pourrait atteindre 2 800 milliards de dollars d’ici 2028.
Voir l’article original en portugais
