UN hashdex, un gestionnaire brésilien de crypto-monnaie, est le dernier participant à la « course » des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis. Bien qu’elle ait été déposée vendredi dernier (25), en commençant derrière les géants de Wall Street, sa demande apporte quelques différences par rapport aux autres et pourrait surprendre le marché.
Alors que BlackRock a choisi de baser sa commande sur des ETP d’or anciens, une stratégie copiée par Ark Invest et considérée comme solide par plusieurs analystes, Hashdex a choisi de mélanger contrats à terme, Bitcoin et cash dans sa commande.
James Seyffart, analyste chez Bloomberg, a classé l’ordre ETF comme « célibataire », notant que la SEC est acculée. En d’autres termes, l’approbation du premier ETF Bitcoin au comptant américain semble n’être qu’une question de temps.
Détails clés sur l’ETF Hashdex
Hashdex est déjà bien connu au Brésil. Grâce à HASH11, le gestionnaire permet aux Brésiliens d’être exposés au Bitcoin, à l’Ethereum et à d’autres crypto-monnaies depuis 2021. Un autre point fort est le BITH11ce qui permet une exposition unique au Bitcoin.
Référence sur le marché brésilien, Hashdex veut désormais entrer dans l’histoire à l’étranger. Bien que les géants de Wall Street aient déjà pris la tête de cette course, la Brésilienne a une stratégie différente de ses rivaux pour être le premier manager à avoir un ETF Bitcoin en vue aux États-Unis.
Dans une série de tweets, l’analyste de Bloomberg, James Seyffart, a souligné des points du document Hashdex, qui attaque les principales excuses avancées par la SEC pour rejeter d’autres dépôts.
« Le sponsor estime que le Fonds détenant une combinaison de contrats à terme Bitcoin, de Bitcoin au comptant et d’espèces pourrait atténuer considérablement le risque de manipulation du marché, tout en fournissant au marché un produit réglementé qui suit le prix réel du Bitcoin. »
L’analyste souligne également que d’autres gestionnaires utilisent Coinbase comme contrepartie pour l’achat de bitcoins, mais que Hashdex effectuera cet achat en utilisant des contrats à terme au lieu d’espèces.
« Fondamentalement, ils négocient des contrats à terme pour une exposition au comptant équivalente plutôt que d’acheter directement sur les bourses en espèces. »commenta Seyffart.
« Hashdex ne joue pas ici »a commenté Nate Geraci, président de The ETF Store, partageant un extrait d’un article partagé sur le site Hashdex.
« BlackRock et la plupart des autres candidats à l’ETF Bitcoin au comptant estiment qu’un accord de partage de surveillance avec la bourse où le BTC est négocié résout ce problème, mais rien ne prouve que cela résout les préoccupations de la SEC. »
« Cela semble être un autre angle sous lequel la SEC/[Gary] Gensler se fait acculer»commenta Seyffart. « Poursuite en niveaux de gris. Contrats à terme Ethereum. Introduction de Coinbase SSA par BlackRock. Maintenant, cette seule demande.
La SEC répondra à 7 demandes d’ETF cette semaine et la semaine prochaine
Plus tôt ce mois-ci, la SEC a retardé sa décision concernant le dépôt d’Ark Invest & 21 Shares. Cette semaine déjà, la Commission devra prendre position sur 7 autres demandes, dont la plus prometteuse de toutes.
Par ordre chronologique, la SEC devra répondre aux demandes du BitWise le 1er septembre (vendredi) et Roche noire, Van Eck, arbre à vent, Invesco et Galaxie C’est fidélité jusqu’à samedi (2), probablement aussi vendredi (1). Déjà la demande de valkyrie passera par sa première échéance lundi prochain (4).
Le marché s’attend à ce que la SEC « pousse » la décision jusqu’au dernier moment, comme elle l’a fait lors d’autres occasions. Autrement dit, tout sera reporté à 2024. Quoi qu’il en soit, il est bon de prêter attention à la réponse de la Commission.
Enfin, même si Ark Invest a des mois d’avance sur tout le monde, le Hashdex brésilien pourrait surprendre le marché avec sa commande « célibataire »et peut obtenir l’approbation de la SEC avant tous les autres gestionnaires de fonds.
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