Depuis l’effondrement de FTX l’année dernière, le marché de la cryptographie a été confronté à d’importants problèmes de liquidité. Et cela s’est traduit par une concentration de liquidités, notamment d’Ether (ETH). Selon un rapport du cabinet d’analyse Kaiko, 72% de la liquidité de la deuxième plus grande crypto-monnaie du marché est concentrée dans cinq bourses : Binance, Bitfinex, OKX, Coinbase et Kraken.
Pendant ce temps, les 41 autres bourses ne représentent que 28% de la liquidité du marché des ETH. Avant l’effondrement de FTX, la bourse et son homologue américain (FTX.US) représentaient près de 40 % de la liquidité de l’altcoin.
Selon le rapport, outre l’effondrement de FTX, la fermeture des réseaux de règlement fiat Signet et SEN aux États-Unis a eu un impact majeur sur l’efficacité opérationnelle des teneurs de marché, générant des conséquences négatives sur la liquidité des crypto-monnaies telles que l’ETH.
Liquidité des EPF
Cependant, selon Kaiko, la liquidité autour du prix moyen des ETH est de retour au-dessus des niveaux pré-FTX, montrant des signes de reprise. Cette hausse s’explique par le retour des teneurs de marché, plus confiants pour offrir à nouveau de la liquidité dans une fourchette étroite.
Alors que la liquidité se concentre davantage sur certaines bourses, elle s’est également éloignée des États-Unis au cours de la dernière année. La part de profondeur de marché (part de profondeur du marché) sur les échanges américains disponibles est d’environ 40 %, en baisse par rapport au sommet de 54 % atteint juste avant l’effondrement du réseau Terra (LUNA) en mai dernier.
La profondeur du marché fait référence à la quantité de liquidité disponible à différents niveaux de prix pour une crypto-monnaie donnée. Cette mesure indique avec quelle facilité un actif peut être acheté ou vendu sans provoquer de fortes variations de prix.
Pression réglementaire aux États-Unis
Selon Kaiko, ce mouvement peut être attribué à la répression réglementaire aux États-Unis, qui pousse les teneurs de marché à rechercher des entreprises mondiales offrant une plus grande certitude en matière de réglementation. La concentration de la liquidité sur quelques bourses soulève des inquiétudes quant à la centralisation du marché.
Enfin, en regardant vers l’avenir, la société a souligné qu’une consolidation continue de la liquidité est susceptible de se produire dans quelques bourses seulement, non limitées à l’ETH, mais affectant l’ensemble du marché de la cryptographie. Cette tendance reflète la difficulté du marché des changes à attirer les teneurs de marché dans un scénario de marché baissier.
