Cela peut paraître étrange à ceux qui opèrent sur le marché brésilien des crypto-monnaies depuis longtemps, mais l'activité commerciale Le P2P est soumis à une pression extrême avec les nouvelles règles émises par la Banque centrale du Brésil depuis la loi n° 14 478/2022. Dans la pratique, les opérations peuvent même s’arrêter complètement dans le pays.
En effet, pour les acteurs qui exploitent des valeurs intermédiaires, la réglementation ferme la porte à leurs entreprises, avec des exigences minimales de capital impossibles pour les petites entreprises.
En outre, la structure de conformité des entreprises qui opèrent avec une seule personne, l'entrepreneur étant son propre patron, rend impossible la poursuite de ses activités au Brésil. En pratique, le pays dépasse ses frontières la première façon de négocier bitcoin entre les gens, pratique qui existait avant l'arrivée des maisons de courtage et des banques dans l'espace.
Pour les P2P, leur parole et leur réputation valent bien plus qu'une structure formelle de conformité via des normes, signe de ce que beaucoup croient également, tout comme le prêchent Satoshi Nakamoto lors de l’introduction du Bitcoin en 2008.
Depuis que les craintes d'une réglementation de la Banque centrale du Brésil ont atteint les principaux acteurs de ce marché, il reste le regret d'avoir migré leurs opérations vers d'autres pays, ou tout simplement d'avoir arrêté leur activité.
«Je suis totalement contre la réglementation de la Banque centrale pour les P2P brésiliens», déclare Jéssica Lima, l'une des plus anciennes du pays.
L'un des plus anciens à opérer au Brésil ces dernières années, Jessica Lima P2P a parlé au rapport Livecoins pour dire ce qu'il pensait des règles du régulateur.
« Je suis totalement contre la manière dont cette réglementation a été imposée par la Banque centrale. Dans la pratique, cela crée d’énormes obstacles au maintien de l’activité des petites entreprises, favorisant ainsi les grands acteurs qui disposent déjà d’une structure et d’un capital suffisants pour répondre aux nouvelles exigences.», fait valoir le P2P, qui jouit d’une grande réputation sur le marché.
Selon Lima, «les règles sont devenues excessivement complexes et coûteuses. Pour de nombreuses entreprises du secteur, il ne suffit pas de simplement répondre aux exigences opérationnelles : il faut maintenir des millions de reais en actifs, en plus de supporter les coûts des systèmes, de la conformité, des audits, des employés spécialisés et de toute la structure nécessaire pour répondre aux exigences réglementaires.« .
« Le résultat est une concentration du marchéréduire la concurrence et entraver l’innovation. Je pense que le secteur a besoin d'une réglementation, mais elle doit être proportionnelle à la taille des entreprises et construite de manière à protéger les utilisateurs sans rendre non viables les petits et moyens acteurs du marché.», souligne Lima.
« Telle qu'elle a été présentée, je considère la mesure comme un revers majeur pour l'écosystème cryptoactif brésilien.», a-t-elle conclu.
L'ancien propriétaire d'Alterbank et de P2P au Brésil voit plusieurs problèmes dans la réglementation
« Je vois plusieurs problèmes avec ce règlement, mais le principal est le manque de proportionnalité. Il ne semble pas calibré pour réduire le risque systémique ; il traite des réalités très différentes comme s’il s’agissait de la même chose. Un opérateur P2P ou un petit bureau OTC ne comporte pas le même risque qu'un échange avec des millions d'utilisateurs, une garde importante et un impact potentiel sur la vente au détail.“, a déclaré Vinicius Frias à Livecoins, un entrepreneur, fondateur d’Alterbank et qui construit actuellement une solution crypto globale en dehors du Brésil.
« En pratique, la norme crée un gigantesque mur réglementaire. Et ce mur ne sépare pas nécessairement les bons opérateurs des mauvais. Il sépare ceux qui ont un bilan, une structure juridique et une structure pour payer le coût de ceux qui n'en ont pas.», ajoute Frias.
« On s’attend peut-être à ce que ces utilisateurs migrent naturellement vers des solutions réglementées. Je ne le crois pas. L’audience P2P et OTC n’est pas la même que l’audience d’un échange. Il recherche des prix, de la rapidité, des relations, de la flexibilité et un accès qu'une institution réglementée ne peut pas offrir.», a-t-il souligné.
« D’après ce que je comprends, une grande partie du marché indépendant du P2P a été repoussée de manière informelle ou hors du Brésil. Cela n'augmente pas la sécurité des utilisateurs. Cela concentre simplement le marché, réduit la concurrence et déplace les flux là où il y a moins de frictions.», a-t-il conclu.
« La réglementation n'égalise pas les règles du jeu, elle ferme mon entreprise », déclare P2P
Un autre qui a parlé à Livecoins est Archelix P2P, qui opère sur le marché avec de petits volumes au service des clients. Il travaille également sur le marché en tant qu’éducateur, conférencier et consultant en actifs cryptographiques.
« J’écris en tant que personne qui est du côté de ceux que ce monument veut protéger – seulement du côté le plus petit. Premièrement, il faut le reconnaître : personne de bonne foi ne s’oppose à la protection des utilisateurs ou à la lutte contre le blanchiment d’argent. La Banque centrale a hérité d’une tâche ingrate et l’a accomplie techniquement. Quiconque a suivi les consultations publiques a constaté qu'il y avait une écoute. Cela mérite du mérite, et c'est précisément parce que je prends l'intention au sérieux que je demande la permission d'indiquer où, je crois, l'effet trahira l'objectif.“, a déclaré P2P.
« Je suis un petit opérateur P2P. Je ne gère pas le volume d'une maison de courtage, je n'ai pas trois administrateurs statutaires ni mon propre siège social, et c'est justement cette légèreté qui m'a permis d'exister. Le nouveau régime, en exigeant des plus petites structures une norme conçue pour les banques, n’égalise pas les règles du jeu : il décide à l’avance qui peut jouer. Le risque que FGV lui-même a déjà admis, de concentration et de barrière à l'entrée — risque reconnu dans une analyse publiée sur le portail FGV lui-même (portal.fgv.br/artigos/nova-etapa-da-regulacao-dos-ativos-virtuais-pelo-banco-central) — n'est pas abstrait pour moi : c'est ma porte qui se ferme.“, a-t-il rapporté lors d’une conversation avec Livecoins.
« Et voici une image que j'aime. Bruce Lee a dit : soyez comme l'eau. L'eau ne combat pas la pierre, elle la contourne. La crypto est née de cette façon. Quand la régulation tente de durcir le lit du fleuve en fermant seulement les points visibles, les échanges, elle n'arrête pas le débit : elle le pousse là où il n'y a aucun contrôle. Le P2P bien intentionné, qui fonctionne aujourd’hui à la lumière, est encouragé à disparaître. La personne qui en bénéficie n’est pas l’utilisateur protégé ; est l'opacité que la norme dit de combattre», ajoute Archélix.
« Il y a un point qui génère encore une honnête insécurité : l’inclusion des transferts vers des portefeuilles auto-conservés dans la liste d’échange. Quiconque essaie aujourd’hui de faire le bon choix ne sait pas si quelque chose d’aussi élémentaire que garder ses clés le met dans une zone grise. Ce doute ne discipline pas le marché : il paralyse les petits et pousse les autres vers l’informalité.“, a-t-il poursuivi en expliquant.
« Je ne demande donc pas qu'il n'y ait pas de règles. Je viens demander la proportionnalité : un niveau d'entrée pour ceux qui opèrent de petite taille, des règles de conformité adaptées à la taille et au risque réel, de la clarté sur ce que les citoyens peuvent faire de leur propre garde. Le meilleur régulateur n'est pas celui qui construit les murs les plus hauts, mais celui qui maintient la rivière suffisamment large pour que l'eau continue de couler à la vue de tous. Je suis disponible pour y contribuer, de bonne foi, comme je l'ai toujours été», a-t-il conclu.
En conversation avec Livecoins, un autre interviewé P2P qui préfère rester anonyme, mais que nous appelons João juste pour citer son discours, la situation au Brésil est une plaisanterie.
« Je n'ai encore rien décidé. Je ne fais que déconner. Peut-être que le fonctionnement va changer, mais je dépends toujours de ce que dira mon avocat, car il n'y a pas de faille», a déclaré Jean.
Selon lui, la part restreinte pour continuer à fonctionner est la limite minimale pour établir un VASP dans le pays, actuellement à 12 millions de reais. « La branche P2P est considérée comme un intermédiaire, et rien que pour cela elle coûterait 12 millions, alors que le courtage peut atteindre 30 millions. C'est une blague“, a conclu l’intermédiaire.
La situation des P2P montre que le Brésil pourrait pousser de petites initiatives vers d'autres pays, les entrepreneurs cessant d'opérer par crainte de la main lourde de l'État.