La Securities and Exchange Commission (CVM) ont proposé des modifications aux règles pour les plateformes de placement collectif et les représentants du marché des cryptomonnaies ont publié lundi (15) une note commune pour exprimer leur inquiétude concernant le projet de consultation publique SDM 05/2025.
Le document rassemble des entités telles que l'Association brésilienne de cryptoéconomie (ABcrypto), Association brésilienne des technologies financières (ABFintechs) et d'autres organisations du secteur financier.
Ce groupe agit dans l'intérêt de plus de huit cents membres présents dans l'espace de l'innovation.
Ces plateformes de financement participatif détiennent plus de 90 % des opérations dans ce segment dans le pays.
Ces entreprises ont contribué à augmenter le volume d'affaires de 7 millions de BRL en 2022 à plus de 4,9 milliards de BRL au cours des trois dernières années.
Les activités d’actifs réels transformés en fractions numériques ont amené de nouveaux utilisateurs authentiques dans l’environnement réglementé.
Ce secteur attend le jugement des appels sur la classification de ces produits financiers dans le pays.
Risques liés à la nouvelle règle CVM pour l'expansion du crédit
Les entreprises saluent les avancées réalisées jusqu’à présent par l’autorité. Les dirigeants du secteur préviennent toutefois que la nouvelle proposition pourrait entraver la croissance financière.
Le principal obstacle réside dans les restrictions imposées aux cédants et aux débiteurs lors d'opérations répétitives.
Cette mesure prévue à l'article 8 affecte le format d'entreposage des tokeniseurs de créances.
La pratique du stockage garantit l'organisation des dettes avant la vente au public. Cette étape préparatoire structure les opérations et permet aux entreprises technologiques de proposer leurs services.
Impacts pour les petits investisseurs du pays
Par ailleurs, l’application de la résolution CVM 60 à toutes les sociétés de titrisation suscite des inquiétudes parmi les spécialistes.
En effet, le texte de la consultation influence la dynamique de structuration via le financement participatif sans que les raisons techniques soient décrites.
En pratique, les sociétés de titrisation fonctionnent selon leurs propres procédures et la nouvelle exigence sans adaptation entraîne des coûts supplémentaires pour les plateformes.
Ainsi, les opérateurs de marché voient une contrainte restrictive sur le format du document ouvert par l'organisme de régulation.
Le maintien des règles suggérées pourrait limiter l’envoi de ressources via le financement des créances.
Le public de détail court ainsi le risque de se retrouver à long terme éloigné du marché des capitaux.
Les petites et moyennes entreprises pourraient avoir davantage de difficultés à obtenir du crédit en raison des nouvelles normes en débat.
Des années de construction du marché pourraient subir des revers en raison de l’adoption du texte officiel.
Dialogue pour la croissance du marché financier
Les associations ont présenté des suggestions et des études pour chaque point remis en question dans le projet de l'autorité fédérale.
Tous les détails sont disponibles sur le portail officiel de l’organisme de réglementation pour que les parties intéressées puissent y accéder.
Les experts ont préparé des déclarations techniques et proposé des formulations alternatives pour des articles spécifiques.
La collégiale reçoit le matériel d'analyse à la recherche d'un consensus positif pour toutes les parties autour des tables d'affaires.
Le groupe réaffirme la recherche de conversations avec les responsables de la formulation des nouvelles lois du secteur.
L’objectif est d’assurer un scénario d’innovation sans compromettre la protection des clients locaux.
L’intégrité commerciale doit aller de pair avec le développement de nouveaux fronts commerciaux et de nouvelles solutions financières.
Les cryptoactifs et autres propositions ont besoin d’un terrain clair et sûr pour prospérer sur tout le territoire national.
L'Association brésilienne de tokenisation et d'actifs numériques (ABToken) signe le manifeste aux côtés de l'Instituto Livre Mercado et de l'Association brésilienne de financement participatif d'investissement (CrowdInvest).