La résolution n° 561/2026 de la BCB a apporté des modifications pertinentes au régime des services de paiement ou de transfert international, connu sous le nom d'eFX. La norme renforce le souci du régulateur quant à l'identification des participants, à la traçabilité des flux et à l'utilisation de canaux régulés dans les opérations internationales.
Selon Thiago Amaral, associé chez Barcellos Tucunduva Advogados et spécialiste des moyens de paiement et des cryptoactifs, la nouvelle règle doit être lue attentivement, notamment en ce qui concerne l'utilisation de stablecoins et autres actifs virtuels.
« La résolution n’interdit pas les pièces stables, les crypto-actifs ou les actifs virtuels en général au Brésil. L'interdiction est précise : le fournisseur eFX ne peut pas utiliser d'actifs virtuels pour effectuer un paiement ou une réception avec sa contrepartie à l'étranger.», déclare-t-il.
Dans eFX, le fournisseur organise et facilite les paiements ou transferts internationaux pour l'utilisateur, étant capable de concentrer les transactions et de coordonner le flux avec les institutions autorisées.
La nouvelle norme exige que le service soit fourni, en règle générale, par des institutions autorisées à opérer par la Banque centrale, en plus de prévoir un régime transitoire pour les prestataires non encore agréés.
« À des fins réglementaires, le plus important est de comprendre le fonctionnement concret de l'opération : qui offre le service à l'utilisateur, quels participants font partie du flux et si le règlement s'effectue via des canaux compatibles avec la norme.», explique Amaral.
La Résolution prévoit que, dans le cadre d'eFX, le paiement ou la réception entre le prestataire de services et sa contrepartie à l'étranger s'effectue exclusivement par le biais d'une opération de change ou par le biais de transactions sur un compte non-résident en reais détenu au Brésil. Dans ce flux, les actifs virtuels ne peuvent pas être utilisés.
Cela n’empêche toutefois pas que les stablecoins soient utilisés dans d’autres arrangements juridiques et opérationnels, à condition que les réglementations applicables soient respectées.
« Le compte en reais des non-résidents continue d'être un canal possible pour régler les montants en reais dans les opérations internationales. Ce que la règle interdit est quelque chose de plus spécifique : au sein d'eFX, le fournisseur ne peut pas organiser le paiement ou la réception avec sa contrepartie à l'étranger en utilisant des actifs virtuels. Cela n’empêche pas que les stablecoins soient utilisés dans d’autres structures, en dehors de ce flux eFX, pour autant que le dispositif ait son propre cadre et soit conforme à la réglementation applicable.», observe-t-il.
La règle renforce également l’interdiction de la compensation privée. Même si elle permet des paiements ou des recettes sur une base individuelle ou consolidée, la logique réglementaire est de préserver l'identification et l'enregistrement des opérations, en évitant les structures dans lesquelles seul le solde net est reporté sans traçabilité des flux bruts.
Pour Amaral, la norme formalise également des accords qui avaient déjà été signalés par la Banque centrale lors de discussions avec le marché, mais qui n'étaient pas expressément détaillés dans la réglementation eFX.
« La Résolution place dans le texte les pratiques standards et les limites que la Banque Centrale a déjà indiquées comme appropriées pour assurer une plus grande traçabilité du service. Par ailleurs, les stablecoins peuvent continuer à être utilisés dans leurs propres structures, tant qu'ils ne servent pas à régler le flux spécifique interdit dans eFX et que le dispositif est compatible avec la réglementation applicable aux prestataires de services sur actifs virtuels.», conclut-il.
Voir l’article original en portugais
