Le réseau Bitcoin (BTC) a enregistré une reprise impressionnante de ses fondamentaux techniques en février, signalant le retour de la confiance des mineurs. Même si le prix de l'actif fluctue en dessous de 70 000 $ US (environ 395 000 R$ au prix actuel), la capacité de calcul du réseau a conçu une reprise en forme de « V » après une forte baisse au début de l'année.
Qu’est-ce qui explique le mouvement actuel ?
En termes simples, le hashrate est la somme de toute la puissance de traitement connectée au réseau Bitcoin pour valider les transactions et protéger le système. Lorsque ce chiffre chute de manière drastique, comme ce fut le cas en janvier, cela indique que de nombreux mineurs ont arrêté leurs machines, généralement en raison d'un manque de rentabilité ou de problèmes externes.
Le catalyseur de cette récente baisse a été une vague de froid extrême qui a frappé les États-Unis début 2026, obligeant à l’arrêt d’environ 1,3 million de machines pour sauver le réseau électrique. Comme réponse automatique du protocole, la difficulté d'exploitation minière a diminué de manière significative, ce qui a facilité le travail de ceux qui ont continué à exploiter et a encouragé le retour rapide des opérations dès que le temps s'est stabilisé.
Quels sont les données et fondamentaux mis en avant ?
La reprise rapide des fondamentaux laisse présager une infrastructure robuste, capable d’absorber de graves chocs extérieurs. Selon les données compilées par les analystes de marché et rapportées par Yahoo Finance, le scénario s'est rapidement inversé en février :
- Reprise en V : Le hashrate est passé d'un minimum inférieur à 850 EH/s pour dépasser à nouveau la barre. 1 ZH/s (Zettahash par seconde).
- Coût de production : Malgré le redressement technique, l’exploitation minière reste coûteuse. Les données de Hedgeye estiment le coût de production d’un Bitcoin à environ 84 000 $ ce mois-ci.
- Ajustement de la difficulté : Les développeurs notent que l'exploitation minière est devenue environ 15 % plus difficile après le retour des machines, effaçant le soulagement de l'ajustement précédent.
Cette dynamique montre que, même en opérant avec des marges serrées ou des pertes techniques, les grands acteurs continuent d'investir dans le réseau. Un exemple de cette récente confiance institutionnelle a été observé lorsque Cango a levé 75 millions de dollars pour développer ses opérations minières, pariant sur le long terme malgré une volatilité momentanée.
Comment cela affecte-t-il les investisseurs brésiliens ?
Pour l'investisseur local, la déconnexion entre le prix (de l'ordre de 390 000 R$ à 400 000 R$) et le hashrate record peut générer de la confusion, mais signale historiquement la sécurité. Un réseau avec un hashrate élevé est plus sûr contre les attaques, ce qui préserve la valeur fondamentale de l'actif que vous conservez dans votre portefeuille.
En outre, le fait que les mineurs mettent en marche leurs machines malgré les pertes d’exploitation suggère une vision optimiste des prix futurs. Les grandes entreprises du secteur, comme certaines opérant au Moyen-Orient, maintiennent des stratégies de thésaurisation agressive (HODL). Récemment, nous avons vu comment une société minière émiratie a largement profité du Bitcoin précisément en gardant ses positions et ses infrastructures actives pendant les périodes d’incertitude.
Risques et contrepoints sur le radar
En résumé, bien que la reprise du hashrate soit positive pour la sécurité, elle pose des défis économiques immédiats au secteur. Avec l’augmentation des difficultés prévue pour les prochains jours, les mineurs plus petits ou inefficaces pourraient être contraints de capituler si le prix du Bitcoin ne réagit pas.
Les investisseurs doivent surveiller si cette augmentation des coûts pour les mineurs entraînera une pression à la vente sur le marché au comptant pour couvrir les dépenses d'exploitation. La résilience a été prouvée, mais la durabilité économique du secteur minier à court terme dépend d’une réaction positive du prix du BTC.
Voir l’article original en portugais
