Dans un rapport publié dimanche dernier (3), les analystes de JP Morgan indiquent que la Securities and Exchange Commission des États-Unis, la SEC, sera « obligée » d’approuver toutes les demandes spot d’ETF Bitcoin, y compris celle de Grayscale, qui a gagné un procès contre la Commission. la semaine dernière.
Selon l’analyse, l’une des raisons en serait d’encourager la concurrence. Après tout, si un ETF était approuvé avant les autres, son gestionnaire pourrait avoir un avantage sur ses concurrents.
La liste comprend des géants tels que BlackRock, Fidelity et VanEck. Plus récemment, même le brésilien Hashdex est entré dans la course, en présentant une application considérée comme « unique », ne dépendant pas de tiers.
JP Morgan est convaincu que l’ETF Spot Bitcoin sera approuvé
La principale raison de l’optimisme de JP Morgan était la victoire de Grayscale sur la SEC devant le tribunal. En bref, les juges chargés de l’affaire ont souligné qu’ils ne voyaient aucune différence entre les ETF à terme, déjà approuvés aux États-Unis, et les ETF au comptant, qui attendent d’être approuvés.
Après tout, leurs prix évoluent ensemble, ce qui affaiblit les excuses de la SEC, notamment celles liées à d’éventuelles manipulations de marché. En d’autres termes, la Commission devrait retirer son approbation aux ETF à terme si elle voulait avoir une chance, mais ce serait « très inquiétant et embarrassant pour la SEC »Selon les analystes de JP Morgan.
« Il semble plus probable que la SEC soit obligée d’approuver les demandes ponctuelles d’ETF Bitcoin qui sont toujours en attente de la part de plusieurs gestionnaires d’actifs, dont Grayscale. »
« Cela suggère probablement d’approuver plusieurs demandes ponctuelles d’ETF Bitcoin à la fois plutôt que d’accorder un avantage de premier arrivé à un seul candidat. »» ont déclaré les analystes, dans un texte envoyé à The Block. « Cela pourrait être bénéfique pour les investisseurs car cela permettrait une plus grande concurrence en termes de frais d’ETF. »
Ensuite, le rapport souligne que Grayscale subira une forte pression pour réduire les frais de maintenance de son fonds, GBTC, s’il est transformé en ETF. GBTC compte actuellement 643 572 bitcoins (82 milliards de reais), mais ce n’est pas un produit optimisé.
Avec des frais de maintenance élevés et il est presque impossible de se débarrasser de la position, GBTC a fini par couler l’année dernière, se négociant même avec une décote de 50 %. Avec les rumeurs selon lesquelles le fonds aurait des chances d’être converti en ETF, cette décote est déjà tombée à 20%, mais reste présente.
L’ETF Bitcoin a de bonnes chances d’être approuvé, mais cela ne fera guère de différence, déclare JP Morgan
Alors que les analystes de Bloomberg soulignent qu’un ETF spot Bitcoin pourrait rapporter 150 milliards de dollars sur le marché, principalement parce qu’il s’agit du produit préféré des personnes âgées, les analystes de JP Morgan ne sont pas d’accord avec ces données.
En juillet, JP Morgan a souligné que de tels produits existent déjà dans d’autres pays comme le Canada et l’Europe, mais que « ils n’ont pas réussi à susciter l’intérêt des grands investisseurs ». Dans le rapport de ce dimanche (3), ils ont une nouvelle fois abordé le sujet, soulignant que ses bénéfices seront « très marginal » par rapport aux ETF à terme.
Enfin, alors que les principaux analystes du marché montrent des divergences, on ne peut qu’attendre de savoir quels seront les effets d’un ETF spot Bitcoin aux Etats-Unis. Quoi qu’il en soit, cela aidera Bitcoin à gagner encore plus de réputation dans le secteur financier et réglementaire.