Le marché de la cryptographie est entré dans une phase que les analystes appellent déjà le « marché Ethereum », après que le ratio ETH/BTC a atteint un plancher technique en avril et a entamé une reprise constante. L'ETH fonctionne à 3 480 $ US, en hausse de 2,1 % au cours des dernières 24 heures et de 18,4 % en 7 jours, tandis que le Bitcoin a augmenté de 0,6 % au cours de la même période. Ce mouvement intervient dans un contexte de forte rotation institutionnelle, les ETF Ethereum attirant des capitaux à un rythme plus rapide que les produits BTC.
La lecture prend du poids car l’ETH s’est déjà apprécié d’environ 70 % depuis juin, contre seulement 9 % pour le BTC au cours de la même période. Pour les investisseurs brésiliens, cela change la donne en ouvrant un espace à des stratégies de surperformance via l’ETH, y compris une exposition indirecte via les ETF mondiaux et le staking.
En toile de fond, le marché observe une transition structurelle : une utilisation accrue d’Ethereum comme infrastructure financière, une croissance des actifs tokenisés et une plus grande participation institutionnelle à l’offre d’actifs.
Pourquoi le ratio ETH/BTC est-il devenu l’indicateur du moment ?
Le ratio ETH/BTC mesure la performance relative de l’Ethereum par rapport au Bitcoin, éliminant l’effet du dollar. Selon l'analyste Michaël van de Poppe, la paire a atteint un plancher à 0,017 en avril et reflète le cycle de 2019, lorsque l'ETH a entamé une longue période d'appréciation relative.
Le ratio s'échange actuellement autour de 0,034, après avoir atteint 0,043 en août avant la correction du marché en octobre. Techniquement, le RSI hebdomadaire de la paire est passé à 56, sortant de la zone de survente, tandis que le MACD est devenu positif en juin, signalant un changement de tendance.
Ce mouvement est important car, historiquement, les périodes de taux ETH/BTC élevé coïncident avec de meilleures performances des altcoins. Pour l’investisseur brésilien, cela suggère qu’une simple exposition au BTC pourrait ne pas capter tout le potentiel du cycle actuel.
Les flux institutionnels et l’utilisation réelle sous-tendent Ethereum
Les données de l’ETF renforcent la thèse. Au cours d'une seule semaine récente, les ETF Ethereum ont levé 1,85 milliard de dollars, contre seulement 72 millions de dollars pour les ETF Bitcoin, selon Blockchain.news.
Le volume spot hebdomadaire de l'ETH a également attiré l'attention : 25,7 milliards de dollars, dépassant les 24,4 milliards de dollars du BTC pour la première fois en 2025. Cette augmentation de la liquidité se produit parallèlement à la croissance de l'utilisation d'Ethereum comme couche de règlement, un sujet déjà abordé dans les analyses sur BlackRock et Ethereum.
En chaîne, l'offre de pièces stables sur le réseau Ethereum a augmenté de plus de 65 % en 2025 et totalise déjà 163,9 milliards de dollars de capitalisation boursière, l'USDT représentant environ 52 %. Au cours du seul quatrième trimestre 2024, le réseau a traité 8 000 milliards de dollars de transferts de pièces stables, selon Token Terminal.
Quels sont les risques pour ceux qui parient sur cette rotation ?
Malgré ce scénario constructif, l’ETH fait face à une résistance technique importante à 3 650 $ et 3 900 $. Une cassure infructueuse pourrait voir le prix tester un support immédiat à 3 200 $, où il dépasserait la moyenne mobile de 100 jours.
En outre, une partie de la demande institutionnelle dépend de flux continus vers les ETF. Les récents épisodes de sorties de fonds, comme cela s’est déjà produit dans le cas des produits cryptographiques, montrent que cette source de liquidité peut être volatile, comme le montrent les mouvements précédents des ETF Ethereum.
Dans l’ensemble, les données indiquent qu’Ethereum a gagné du terrain structurellement en 2025, soutenu par une utilisation réelle, de solides mesures en chaîne et un capital institutionnel. Pour les investisseurs brésiliens, le moment nécessite un équilibre : comprendre la rotation en cours, mais respecter les niveaux techniques et la volatilité inhérente au marché des cryptomonnaies.
Voir l’article original en portugais
