Bitmine Immersion Technologies, une société de trésorerie d'actifs numériques présidée par Tom Lee, a acheté 9 926 ETH pour environ 19 millions de dollars le 17 août et, six jours plus tard, a acquis 32 447 ETH supplémentaires, totalisant 42 373 jetons au cours de la période. La séquence intervient alors que l'éther a augmenté de 28 % au cours des 30 jours terminés le 27 août, dans un renversement après des mois de faiblesse, selon Motley Fool.
La société achète Ethereum chaque semaine depuis 14 mois, selon Motley Fool. Le rythme récent relance le débat sur la demande institutionnelle pour l'actif, sans configurer de recommandation d'achat.
Bitmine accélère les achats d'Ethereum
Le modèle économique de Bitmine est simple à décrire et difficile à maintenir : émettre de nouvelles actions, utiliser le capital levé pour acheter plus d'ETH et répéter le cycle. La continuité dépend de la négociation des actions au-dessus de la valeur des actifs qui soutiennent chaque papier, une condition que la source qualifie d'hypothèse importante et dangereuse.
Depuis juillet, Bitmine a racheté 20,8 millions d’actions propres, une décision qui contribue à équilibrer le côté émission. Pourtant, la société est dans le rouge sur ses actions : elle a payé 19,1 milliards de dollars pour l’ETH accumulé, qui valait 10,9 milliards de dollars au 31 mai. Selon la source, Bitmine contrôle près de 5 % de l’offre d’Ethereum.
Ce que la stratégie signifie pour l'investisseur
En fin de compte, les investisseurs individuels n’ont aucun moyen de reproduire ce mécanisme. Bitmine finance de nouveaux achats en vendant des actions sur le marché, et le volume qu'il parvient à lever dépend directement du prix que les investisseurs acceptent de payer pour ces actions, ce qui est hors de portée de ceux qui n'achètent des ETH qu'en espèces.
Il y a aussi un effet de concentration. Selon Motley Fool, Bitmine contrôlant près de 5 % de l'offre de l'actif, la partie sous son contrôle ne serait pas vendue pour faire pression sur les prix. Il s’agit d’une caractéristique du modèle décrit par la source, et non d’une garantie de l’appréciation d’Ethereum.
Selon Motley Fool, la tokenisation et le jalonnement des actifs sont des tendances qui pourraient favoriser Ethereum. La source affirme que le réseau constitue déjà l'environnement le plus vaste pour ces activités et qu'il pourrait capter une partie de la valeur générée par les frais de transaction ou d'autres mécanismes écosystémiques. Pour l'investisseur, ce scénario n'élimine pas les risques associés à l'actif ni ne transforme la stratégie de Bitmine en un modèle reproductible dans le commerce de détail.
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