LE Vanguard a déclaré ce vendredi 12 que Bitcoin n'était qu'un actif spéculatifsans revenus, sans flux de trésorerie et sans capacité à générer de la valeur productive. L'évaluation est venue de John Ameriks, responsable mondial des actions quantitatives du gestionnaire, lors d'un événement Bloomberg à New York.
La déclaration a gagné du terrain parce que Vanguard gère environ 12 000 milliards de dollars d’actifs et a récemment décidé d'accorder à ses clients l'accès aux ETF Bitcoin au comptant. Néanmoins, la société a maintenu une position critique et a clairement indiqué qu’elle ne voyait pas d’arguments à long terme pour la monnaie numérique.
Ameriks a déclaré que Bitcoin n'offre pas de revenus, ne génère pas d'intérêts et ne permet pas la composition des rendements. Selon lui, ces facteurs éloignent l’actif de toute définition classique de l’investissement productif. Le gérant préfère donc le traiter comme un objet de collection. Lors de l’événement, l’exécutif a été encore plus direct en comparant Bitcoin à un « Labubu numérique »une référence à un jouet en peluche récemment devenu viral. Pour lui, la technologie derrière la monnaie n’a pas encore prouvé sa valeur économique durable.
Le discours a eu lieu alors que Bitcoin se négociait près de 92 000 $ USaprès avoir reculé par rapport aux sommets supérieurs à 126 000 $ US enregistrés quelques semaines plus tôt. Le mouvement a renforcé la perception de volatilité et de fragilité de l'actif. Malgré les critiques, Vanguard a décidé d’ouvrir le trading d’ETF au comptant Bitcoin à ses clients. Ameriks a expliqué que la décision est intervenue après avoir observé les performances de ces produits depuis janvier 2024, lorsqu'ils ont commencé à battre des records de volume.
Bitcoin est un Labubu numérique
Selon lui, l'entreprise voulait s'assurer que les ETF tenaient réellement leurs promesses. Pourtant, le gérant n'a pas l'intention de proposer des recommandations d'achat ou de vente et n'indiquera pas de jetons spécifiques aux investisseurs. Vanguard a également précisé que ne prévoit pas de lancer ses propres ETF de crypto-monnaie. La position reste conforme aux évaluations précédentes, dans lesquelles la société classait le secteur de la cryptographie comme hautement spéculatif.
Même avec les critiques du Bitcoin, le gérant reconnaît que le la technologie blockchain pourrait avoir des applications utiles à l'avenir. Selon un porte-parole, l’infrastructure peut améliorer les processus du marché, même si cela ne change rien à l’opinion négative du jeton. Ameriks a admis que Bitcoin pourrait être utile dans des scénarios extrêmes, tels que une inflation élevée ou des crises politiques graves. Cependant, il a souligné que l'historique de l'actif est encore court et incohérent.
Pour le dirigeant, seul un comportement fiable dans ces contextes permettrait de discuter d’une thèse d’investissement plus solide. Jusqu’à présent, cette tendance n’est pas apparue de manière convaincante. La prudence de Vanguard intervient à un moment où les banques examinent également les projections pour Bitcoin. Standard Chartered a abaissé ses attentes pour 2026, ramenant l'objectif de 300 000 $ US à 150 000 $ US.
La banque a également reporté la projection de 500 000 dollars américains, initialement prévue pour 2028, désormais repoussée à 2030. La révision a eu lieu après une baisse de la demande des bons du Trésor des entreprises et un ralentissement des flux vers les ETF. Les analystes de Bernstein ont suivi un chemin similaire. Ils ont retiré leur prévision de 200 000 dollars cette année et ont commencé à travailler avec 150 000 $ US d’ici fin 2026.