Anbima (Association brésilienne des entités financières et du marché des capitaux) a proposé à la Banque centrale un ajustement de la limite d'exposition aux types d'actifs virtuels et de jetons à des fins de classification prudentielle.
Cette demande faisait suite à la consultation publique sur le traitement prudentiel des actifs virtuels, envoyée vendredi (30).
« La sécurité du marché des actifs virtuels dépend de règles qui garantissent l'intégrité des opérations tout au long de leur cycle. Anbima a travaillé pour contribuer à un environnement réglementaire qui réduit les vulnérabilités et offre une plus grande protection au marché, créant les conditions pour que ces actifs se développent avec crédibilité et cohérence », commente Eric Altafim, directeur d'Anbima.
🟠Recevez des conseils Bitcoin des plus grands experts du marché.
Comment fonctionne la classification prudentielle
La Banque centrale organise les actifs virtuels et les jetons en quatre groupes qui tiennent compte du degré de risque et de la complexité des actifs virtuels. Chaque groupe a des exigences minimales spécifiques en matière de reporting et de capital.
Du côté le moins risqué se trouvent les jetons de titres. Dans la catégorie la plus risquée, les cryptoactifs sans couverture reconnue, classés comme ceux les plus complexes et comportant le plus de risques.
Selon le texte de l'avis, dans les cas où les expositions sont classées dans un seul groupe de risque moindre, si 1 % du total est alloué à un autre type d'actif virtuel, l'ensemble du stock de l'institution est automatiquement classé comme capital à risque plus élevé — crypto-actifs sans couverture reconnue — ce qui a un impact direct sur les exigences que doivent respecter les maisons et sur le coût du capital.
La proposition d'Anbima
Comme alternative, Anbima a proposé un modèle basé sur deux déclencheurs : en cas de dépassement de la limite de 1%, seul le surplus serait classé dans le groupe le plus complexe. Une migration complète ne se produirait que si l'exposition dépassait 2 % du total.
Selon l'entité, cette approche réduit le risque de reclassement des stocks provoqué par des fluctuations de prix spécifiques et est conforme aux meilleures pratiques internationales. « Ce sont les règles prudentielles qui garantissent l'équilibre entre innovation et stabilité du système. Il est donc essentiel que ces règles soient opérationnellement viables pour les institutions et capables d'atténuer les risques sans générer d'effets secondaires », ajoute Altafim.
Les normes devraient être publiées au premier semestre 2026. Anbima prévoit que la date limite pour une adaptation complète du marché soit janvier 2028. La demande tient compte de la complexité systémique, contractuelle, technologique et de reporting, qui nécessite des délais adéquats pour la transition.
La performance d'Anbima
Même après la publication des résolutions 519, 520 et 521 — dernière étape dans la mise en œuvre de la loi 14.478/22, qui traite de la fourniture de services pour actifs virtuels — les dialogues se poursuivent entre l'association et la Banque centrale pour clarifier les doutes du marché et surveiller la mise en œuvre des règles.
On s’attend à ce que l’autorité élabore de nouveaux plans réglementaires sur des points encore en suspens, tels que les règles d’émission de pièces stables et la définition de la taxonomie – des sujets qui bénéficient du soutien direct d’Anbima.
Voir l’article original en portugais
