Une nouvelle enquête souligne un scénario difficile pour le marché des cryptoactifs cette année : environ 85% des tokens lancés en 2025 se négocient en dessous de leur prix initial. Les données reflètent un refroidissement significatif des rendements des Capital-risque (VC) et la création de nouveaux fonds axés sur la cryptographie, qui ont atteint leur plus bas niveau depuis cinq ans.
Cette mesure constitue un avertissement sévère pour les investisseurs à la recherche d'une appréciation rapide des nouveaux projets, indiquant que la dynamique de l'argent facile dans les lancements (listes) a peut-être pris fin. Le marché, auparavant animé par une euphorie spéculative, est désormais confronté à une réalité de liquidité plus sélective.
Qu’est-ce qui se cache derrière ce mouvement ?
En termes simples, le marché des cryptomonnaies subit un changement structurel dans la manière dont il évalue les nouveaux actifs. Contrairement aux cycles précédents, où pratiquement tous les lancements enregistraient des gains significatifs à court terme, la liquidité actuelle est fragmentée et plus exigeante.
Le modèle du « lancement à prix élevé et vente au détail » est saturé. Les investisseurs institutionnels et les sociétés de capital-risque sont plus prudents suite au pic de financement observé en 2021 et 2022, ce qui a entraîné une baisse du soutien à l'achat sur le marché secondaire. Pour mieux comprendre comment les capitaux se déplacent, la rotation des traders entre les altcoins favorise aujourd'hui les récits spécifiques plutôt que les achats généralisés dans de nouveaux projets.
En outre, les experts soulignent que l’offre excédentaire de nouveaux jetons a dilué le capital disponible. Cette dynamique crée un environnement dans lequel seuls les projets dotés de fondamentaux très solides ou de communautés extrêmement engagées sont capables de maintenir leurs prix initiaux. Le changement d’orientation est visible même dans les prédictions de grands noms, comme Arthur Hayes, qui parient sur des altcoins à plus long terme, indiquant que le profit immédiat en 2025 est devenu l’exception et non la règle.
Quels sont les données et fondamentaux mis en avant ?
La performance négative des tokens nouvellement lancés n’est pas un événement isolé, mais le résultat de tendances qui se sont consolidées ces dernières années. Les données de financement historiques aident à expliquer le scénario actuel :
- Performance des prix : La statistique selon laquelle 85 % des actifs sont dans le rouge après le lancement suggère que les valorisations initiales étaient déconnectées de la demande réelle du marché.
- Baisse du capital-risque : La création de nouveaux fonds cryptographiques est tombée à son plus bas niveau depuis cinq ans. Historiquement, le volume des transactions de capital-risque montre déjà des signes de ralentissement depuis fin 2022, ce qui indique que le « robinet » de liquidité institutionnel s’est partiellement tari.
- Changement de stratégie : Les fonds qui se concentraient auparavant sur les actions sont passés à des stratégies de jetons liquides, cherchant des sorties plus rapides, ce qui augmente la pression de vente sur les investisseurs particuliers peu de temps après le lancement.
L'analyse en chaîne corrobore ce point de vue, montrant que les flux de capitaux vers les altcoins ont été sélectifs. Selon de récents rapports sur la rotation du capital analysés par Glassnode, l'argent intelligent a tendance à migrer vers des actifs établis en période d'incertitude, laissant les lancements récents vulnérables.
Comment cela affecte-t-il les investisseurs brésiliens ?
Pour l’investisseur brésilien, l’impact est double. Premièrement, ceux qui allouent habituellement du capital aux « préventes » ou aux lancements nouvellement lancés dans les maisons de courtage doivent y prêter une attention particulière. Le risque statistique de perte immédiate est extrêmement élevé dans ce cycle.
Deuxièmement, la volatilité du taux de change du dollar par rapport au réal pourrait aggraver les pertes si le jeton se déprécie. La recommandation pratique est de se concentrer sur les actifs qui ont déjà fait preuve de résilience ou qui ont prouvé leur liquidité. Les rapports institutionnels indiquent que le rebond des altcoins est tiré par les actifs premium, ce qui suggère que la qualité du projet est plus importante que la nouveauté du lancement dans le scénario actuel.
Risques et éléments à surveiller
Le principal risque est désormais d’investir dans des tokens avec « un faible float et un FDV élevé » (peu de pièces en circulation, mais avec une valeur totale diluée astronomique). Ces actifs ont tendance à subir de fortes pressions de vente à mesure que les calendriers d'acquisition des titres des sociétés de capital-risque avancent.
Il est essentiel de surveiller le comportement des fonds de capital-risque. L’évolution historique de ces investissements montre que les cycles de ralentissement précèdent souvent les changements réglementaires ou de marché, comme le montre l’évolution du capital-risque crypto au cours des 15 dernières années. Évitez d’exploiter les jetons nouvellement répertoriés et donnez la priorité à la préservation du capital jusqu’à ce que la tendance à la baisse des lancements s’inverse.
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