Lorsque Bitcoin a perdu le soutien du 60 000 $ Le 25 juin 2026, les marchés de la cryptographie ont réagi par l’une des vagues de liquidations de Bitcoin les plus violentes de ces derniers mois. En quelques heures, les positions fermées de force ont dépassé le milliard et demi de dollars, entraînant avec elles les actions Ethereum, XRP et Strategy. Derrière cette rupture, il n’y a pas seulement une pression technique : ce qui a déclenché la cascade a été un cocktail de données sur une inflation américaine toujours élevée, des attentes de taux plus élevés et une expiration record d’options à nos portes.
Points clés
- Bitcoin est tombé à un plus bas intrajournalier de 58 188 $avec une baisse de 3,3%, provoquant près de 1,48 milliard de dollars dans les liquidations totales de crypto.
- Les positions longues ont subi les pertes les plus importantes : 1,21 milliard de dollars annulé en moins de 24 heures.
- Une option Bitcoin expire à partir de 9,33 milliards de dollars approche, avec 157 611 contrats ouverts et une douleur maximale fixée à 72 000 $.
- Le PCE américain a augmenté de 4,1% par an en mai, plus du double de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
- Enregistrement des ETF au comptant Bitcoin cotés aux États-Unis 6,4 milliards de dollars en sorties nettes au cours des 30 derniers jours.
L'effondrement en dessous de 60 000 $ déclenche la cascade de liquidations
Lorsqu’un seuil psychologique comme 60 000 $ cède, le marché ne réagit pas de manière linéaire. Les positions à effet de levier construites autour de ces niveaux sont automatiquement fermées, la liquidité diminue et la baisse s’amplifie. Selon les données de CoinGlassplus de 217 700 traders ont été liquidés au cours des dernières 24 heures, avec des pertes totales atteignant environ 1,48 milliard de dollars.
C’est l’effet de levier, plutôt que la vente au comptant, qui a accéléré le mouvement. Les positions longues les plus exposées se concentraient précisément autour des niveaux de support les plus évidents : lorsque ceux-ci cèdent, les fermetures forcées alimentent une pression baissière supplémentaire sur un marché déjà en difficulté.
Les positions longues paient la facture la plus lourde
Sur un total de 1,48 milliard, 1,21 milliard de dollars ils provenaient de positions longues – des traders qui pariaient sur une hausse et se retrouvaient exposés au pire moment. Les shorts ont cependant perdu environ 270 millions, confirmant que le marché était structurellement déséquilibré à la hausse avant la cassure.
Bitcoin a mené les liquidations avec environ 665 millions de dollarssuivi d'Ethereum avec 359 millions et de XRP avec 50,5 millions. Le plus bas intrajournalier du BTC a atteint 58 188 $ avant une reprise partielle vers 59 200 $. Ethereum a chuté de 4,7 % à 1 567 $, le XRP a chuté de 3,7 % à 1,03 $. La capitalisation totale du marché de la cryptographie a chuté de 2,2 % pour atteindre 2 130 milliards de dollars.
Ethereum et XRP dépassés par l’effet de contagion
Aucun des atouts majeurs n’a été laissé intact. La vitesse du déclin a surpris de nombreux traders positionnés pour un rebond, et la vente généralisée a confirmé que lorsque Bitcoin perd un niveau clé, l’ensemble du secteur en ressent le poids presque simultanément.
La pression s’est également étendue aux actions traditionnellement liées au BTC : Stratégie a vu ses prix baisser de plus de 12%, glissant sous la barre des 100 dollars, au moment même où Bitcoin perdait le support des 60 000.
L’expiration de 9,33 milliards d’options Bitcoin amplifie la volatilité
Le timing n’est pas aléatoire. La vague de liquidations de Bitcoin s'est superposée à l'une des plus grandes expirations d'options de l'année, ajoutant ainsi une pression sur un marché déjà tendu.
157 611 contrats ouverts et douleur maximale à 72 000 $
Selon les données de Déribuerenviron 9,33 milliards de dollars d’options Bitcoin – correspondant à 157 611 contrats ouverts – expirent vendredi. Le prix du maximum de douleur, ou le niveau auquel le plus grand nombre d’options expirent sans valeur, est fixé à 72 000 $, bien au-dessus des prix actuels.
L'intérêt ouvert sur les appels est concentré entre 75 000 $ et 90 000 $, tandis que les options de vente couvrent une fourchette beaucoup plus large, de 20 000 $ à 70 000 $. Alors que Bitcoin est loin des niveaux d’appel majeurs, les traders recalculent les couvertures avant l’expiration, un processus qui a historiquement amplifié les mouvements de prix à court terme.
Il s’agit d’un mécanisme bien connu des marchés traditionnels – ce qu’on appelle le « options pinning » ou son contraire – mais dans la cryptographie, il prend des proportions plus violentes en raison d’une liquidité structurelle plus faible.
L’inflation américaine et les attentes en matière de taux pèsent sur le marché de la cryptographie
Le catalyseur macroéconomique est venu des données du Bureau of Economic Analysis : les dépenses personnelles de consommation (PCE), l'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale, ont augmenté de 4,1 % sur un an en mai, contre 3,8 % en avril. Sur une base mensuelle, la hausse était de 0,4 %.
Le PCE au-dessus de l'objectif de la Fed complique le scénario
Même si les valeurs étaient légèrement inférieures aux attentes des économistes – qui tablaient sur 4,2 % par an et 0,5 % par mois – l'inflation reste plus du double de l'objectif de 2 % de la Fed. Le PCE de base, net de l'énergie et de l'alimentation, a enregistré +0,3% mensuel et +3,4% par an.
Les données montrent également que les revenus personnels ont augmenté de 0,7% et les dépenses de consommation réelles de 0,3%, signes d'une économie américaine toujours résiliente malgré le coût élevé des emprunts. Le PIB du premier trimestre a été révisé à la hausse à 2,1%. Pour les marchés de la cryptographie, cette situation n’est pas un signe d’assouplissement.
Bank of America s'attend à trois hausses de taux de la Fed
Bank of America a récemment mis à jour ses prévisions, anticipant désormais trois hausses de taux de la part de la Réserve fédérale cette année – un changement significatif par rapport à ses attentes précédentes de taux inchangés. Un environnement de taux plus élevés pèse sur les actifs à haut risque, et Bitcoin, malgré le discours institutionnel croissant, reste historiquement sensible à ce type de pression.
Les ETF Spot Bitcoin signalent un froid institutionnel
La demande institutionnelle est en recul visible. Les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré environ 6,4 milliards de dollars de sorties nettes au cours des 30 derniers jours – les plus gros rachats mensuels depuis le lancement des instruments.
Il ne s'agit pas d'un signal isolé. Combinées à la baisse des actions de stratégie et à la pression macroéconomique, les sorties de capitaux des ETF dressent le tableau d’un refroidissement du sentiment institutionnel, même si les pressions sur les taux s’intensifient.
Sentiment et résultats des analystes : où se positionne le marché
XRP reste optimiste sur les produits dérivés, mais le risque de nouvelles liquidations est élevé
Malgré la vente généralisée, le positionnement des dérivés XRP reste haussier. Les données de CoinGlass montrent que les traders sur Binance ont maintenu un ratio long/short de 2,53, tandis que sur OKX, le ratio est passé à 2,68. Une telle concentration de positions haussières, dans un contexte de pression baissière persistante, augmente le risque de nouvelles liquidations de chaînes si le cours continue de baisser.
Les analystes indiquent des zones d'accumulation, mais sans certitude sur la direction
L'analyste Daan Crypto Trades a partagé son point de vue sur le marché, décrivant la zone de support actuelle comme une zone d'accumulation progressive à long terme, plutôt que comme une tentative d'identifier le fond exact : « La boîte verte serait une zone dans laquelle j'aimerais accumuler plus de points à long terme. Beaucoup de gens me demandent jusqu'où je pense que Bitcoin va. Je ne le sais pas et personne d'autre non plus. »
Cependant, le trader Lennaert Snyder avait déjà considérablement réduit sa position courte avant la récente baisse, affirmant qu'il surveillait le niveau de 55 000 $ pour une éventuelle réaction, avec un scénario possible de 40 000 $.
Sur le plan des prévisions de marché, Polymarket attribue actuellement une probabilité de 66 % que le Bitcoin tombe en dessous de 50 000 $, tandis que la probabilité d'une chute en dessous de 45 000 $ est passée à 46 %. Il s’agit là de probabilités et non de certitudes, mais elles indiquent à quel point le sentiment s’oriente vers des scénarios plus défensifs.
La question que se pose désormais le marché est de savoir si la cascade de liquidations a déjà éliminé suffisamment d’endettement excédentaire pour permettre la stabilisation, ou si la combinaison d’une inflation persistante, de l’expiration des options et des sorties de capitaux institutionnels ouvre la voie à un deuxième acte. Avec une douleur maximale pour les options à 72 000 $ et Bitcoin près de 15 000 $ en dessous de ce niveau, il y a un chemin considérable à parcourir.
FAQ
Qu’est-ce qui a déclenché la récente vague de 1,48 milliard de liquidations sur le marché de la cryptographie ?
Le passage du Bitcoin en dessous de 60 000 dollars a déclenché une cascade de liquidations forcées, avec des pertes totales de près de 1,48 milliard de dollars. Les traders les plus touchés ont été ceux qui détenaient des positions longues, qui ont perdu 1,21 milliard de dollars en moins de 24 heures.
Comment l’expiration prochaine des options Bitcoin affecte-t-elle la volatilité du marché ?
Une expiration de 9,33 milliards de dollars avec 157 611 contrats ouverts est en cours. Le prix maximum fixé par Deribit à 72 000 $ est très éloigné des prix actuels, ce qui pousse les traders à ajuster leurs couvertures et augmente la volatilité à court terme.
Quel rôle les données sur l’inflation américaine ont-elles joué dans les récents mouvements de prix du Bitcoin ?
Le PCE américain a augmenté de 4,1 % sur un an en mai, soit plus du double de l'objectif de 2 % de la Fed. Cela a renforcé les attentes de taux d’intérêt plus élevés sur une période plus longue, augmentant ainsi la pression sur Bitcoin et le marché de la cryptographie en général.
Comment évolue la demande institutionnelle pour Bitcoin ?
La demande institutionnelle s’affaiblit. Les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes d’environ 6,4 milliards de dollars au cours des 30 derniers jours, la plus grande période de rachat mensuelle depuis leur introduction sur le marché.
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