Strike a lancé le 7 juillet un nouveau produit de prêt adossé au bitcoin qui promet d'éliminer un risque qui a brûlé de nombreux détenteurs lors des dernières turbulences du marché : la liquidation forcée liée au prix. Ils sont appelés prêts à l'épreuve de la volatilité et, du moins sur le papier, ils représentent l’une des tentatives les plus explicites visant à faire des prêts Bitcoin sans risque de volatilité une réalité accessible au public américain.
Points clés
- Grève lancée je prêts à l'épreuve de la volatilité le 7 juillet : pas de liquidation automatique liée au cours du bitcoin, tant que les paiements sont respectés.
- Le LTV maximum initial est fixé à 45%contre 50 % des prêts Strike standards, d’une durée de six mois au lieu de douze.
- Le taux d'intérêt est d'environ 2,95 points de pourcentage de plus par rapport à la fourchette standard de 7,49 % à 11,25 % de TAEG, pouvant aller jusqu'à 14,2 %.
- En cas de paiement manqué, un Délai de grâce de 10 jours avant que Strike puisse lancer une liquidation partielle de la garantie.
- Le produit n'est disponible que dans certains États américains, à l'exclusion expresse de Californie, New York et Texas.
Le lancement de Strike et le fonctionnement de la protection contre la volatilité
Le mécanisme est plus simple qu’il n’y paraît. Dans les prêts traditionnels garantis par Bitcoin, une baisse du prix de l'actif déclenche automatiquement une série d'alarmes en cascade : alerte à 65 % de RPVappel de marge à 70%, liquidation partielle automatique à 85%. Strike a complètement supprimé cette chaîne d’événements de ses nouveaux prêts. La garantie déposée reste intacte, quelle que soit la direction du prix du bitcoin, tant que l’emprunteur continue de payer les acomptes.
Ce n’est pas une vaine promesse marketing. Strike précise que le produit élimine les actions liées aux prix, et non celles liées au comportement du débiteur. Une distinction que Jack Mallers a voulu souligner explicitement : « C'est pourquoi nous l'appelons « à l'épreuve de la volatilité », et non « à l'épreuve de la liquidation ».
Le contexte dans lequel arrive ce lancement est pertinent. Strike a introduit ses premiers prêts Bitcoin en mai 2025, à un moment où le BTC a ensuite chuté de 54 % par rapport à son plus haut historique. Cette volatilité a engendré de nombreuses liquidations forcées et aurait alimenté les critiques directes du modèle de Strike de la part d'un analyste en chaîne. Willy Woo. Les prêts résistants à la volatilité semblent être une réponse directe à cet épisode et aux commentaires des clients.
Pourquoi c'est important pour les détenteurs de Bitcoin à long terme
Le problème des liquidations forcées en période de crise n’a jamais été purement technique : il est structurel. Lorsque le prix baisse fortement, les systèmes automatiques vendent le bitcoin au pire moment, amplifiant la baisse et obligeant les détenteurs à quitter involontairement leurs positions. Un produit qui déconnecte le sort de la garantie des fluctuations de prix, au moins pendant la durée du prêt, répond à l’une des critiques les plus tenaces concernant l’adoption des prêts cryptographiques.
Comme l'a commenté l'investisseur Bitcoin Fred Krueger, le produit « Cela pourrait éliminer l'un des plus gros problèmes structurels du Bitcoin : la vente forcée lors des krachs boursiers. »
À quoi l'emprunteur renonce-t-il en échange de la protection
La protection a un prix, et il n'est pas négligeable. Strike a construit le produit en introduisant une série de contraintes par rapport aux prêts standards.
Le Le LTV initial maximum est de 45 %: Ceux qui déposent 100 000 $ en bitcoin peuvent emprunter jusqu'à 45 000 $, contre 50 000 $ disponibles avec le produit standard. La durée du prêt tombe à six moisla moitié contre douze pour les prêts traditionnels. Le taux d'intérêt intègre une prime d'env. 2,95 points de pourcentage par rapport à la fourchette standard de 7,49 % à 11,25 % TAEG, ce qui signifie des taux pouvant atteindre entre 10,7 % et 14,2 % par an – un chiffre que Rob Topping, président exécutif de Vibes Capital Management, a qualifié de « cher » tout en appréciant le produit pour ceux qui ont besoin de liquidités à court terme.
Mallers a expliqué la logique de tarification lors de la présentation : « La sauce secrète est que nous prenons les frais supplémentaires que nous vous donnons et nous les mettons sur des haies supplémentaires sur le marché pour nous protéger tous. » Essentiellement, les fonds premium commercialisent des couvertures qui permettent à Strike d’absorber le risque de prix sans le répercuter sur l’emprunteur.
Des contraintes opérationnelles qui limitent la flexibilité
Deux limitations supplémentaires limitent encore davantage la flexibilité du produit. Les emprunteurs ils ne peuvent pas récupérer la garantie avant l'échéanceils ne peuvent pas non plus convertir un prêt résistant à la volatilité en un prêt standard ou vice versa une fois le contrat initié. La structure est donc rigide par définition : celui qui entre doit rester jusqu'à la fin du mandat.
Ces contraintes ne sont pas aléatoires. Ils sont la contrepartie structurelle de la protection offerte : Strike assume le risque de marché pendant six mois et exige en échange la prévisibilité des flux de trésorerie et l'immobilité du collatéral.
Paiements manqués et délai de grâce
Le seul scénario dans lequel la garantie peut être affectée reste le non-paiement. Si un emprunteur manque une échéance ou ne rembourse pas le prêt à l'échéance, Strike accorde un délai de grâce de 10 jours pour régulariser la situation ou communiquer ses difficultés financières. Une fois cette fenêtre sans réponse passée, Strike peut procéder à une liquidation partielle de la garantie pour couvrir le montant dû.
Mallers a été direct sur ce point : « Si nous n'avons pas de vos nouvelles pendant quelques semaines, je n'aurai peut-être pas d'autre choix que de vendre une partie du Bitcoin, car il semble que vous fassiez un délit de fuite. »
Le risque de remboursement existe donc et reste entièrement à la charge de l'emprunteur. Le produit n’est pas une assurance totale : il protège contre la volatilité des marchés, et non contre l’incapacité d’honorer ses paiements.
Disponibilité géographique et contexte réglementaire
Des prêts à l'épreuve de la volatilité sont disponibles sous forme de prêts à terme dans une sélection d'États américains, mais avec des exclusions importantes : la Californie, New York et le Texas restent en dehors. Il s’agit de trois des plus grands marchés des États-Unis, ce qui limite considérablement la portée du lancement. Le produit n’est pas disponible sous forme de marge de crédit renouvelable, mais uniquement sous forme de prêt à terme.
La disponibilité limitée reflète probablement la complexité réglementaire des prêts cryptographiques dans chaque État, un problème qui continue d’avoir un impact sur l’expansion des produits financiers basés sur la cryptomonnaie sur le marché américain. Les prêts peuvent être contractés au nom d’un particulier ou d’une entreprise et peuvent être utilisés pour de nouveaux prêts, des refinancements ou des consolidations. Le prêt minimum pour les particuliers est de 10 000 $, tandis que certaines entreprises de certains États peuvent accéder à des prêts commençant à 5 000 $.
La vision de Jack Mallers du nouveau produit
Mallers a parfaitement résumé le positionnement du produit dans son article X : « Pas d'appels de marge. Pas de liquidations de prix. Peu importe la chute du bitcoin, votre bitcoin ne bouge pas. La volatilité est inévitable. La liquidation ne l'est pas. Empruntez des dollars. Gardez le bitcoin. »
Le message est stratégiquement construit sur un véritable problème. Selon un rapport de juin de la plateforme de prêt crypto Ledn, 88 % des investisseurs crypto interrogés se disent prêts à contracter un prêt garanti par crypto, mais seulement 14 % l’utilisent réellement. Ledn attribue cet écart entre l’intention et l’action principalement à la volatilité des marchés et à la méfiance à l’égard des produits de prêt. Avec ce produit, Strike vise exactement cet écart.
Le lancement suggère une direction claire : le marché américain des prêts Bitcoin cherche à mûrir au-delà du modèle de base de liquidation automatique des garanties. Si cette structure s’avère résister à un cycle baissier, elle pourrait remodeler les normes attendues de ceux qui utilisent le bitcoin comme garantie pour obtenir des liquidités en dollars sans vendre.
FAQ
Qu'est-ce qui distingue les prêts anti-volatilité de Strike des prêts standards ?
Les prêts anti-volatilité éliminent toutes les actions automatiques liées au prix du bitcoin : pas d'avertissements à 65% LTV, pas d'appels de marge à 70% et pas de liquidation partielle automatique à 85%. La garantie reste intacte tant que l’emprunteur paie régulièrement, quelle que soit la baisse du prix du Bitcoin.
Que se passe-t-il si vous manquez un paiement sur un prêt résistant à la volatilité ?
L'emprunteur dispose d'un délai de grâce de 10 jours pour effectuer le paiement ou contacter Strike pour expliquer sa situation financière. Si après ce délai aucun paiement ni aucune communication n'arrivent, Strike peut procéder à la liquidation partielle du collatéral pour couvrir le montant dû.
Les prêts à l’épreuve de la volatilité sont-ils disponibles dans tous les États américains ?
Non. Le produit n’est proposé que dans certains États américains et n’est pas disponible en Californie, à New York et au Texas.
Quels sont les principaux compromis pour qui choisit un prêt instable ?
L'emprunteur accepte un LTV initial maximum de 45 % (contre 50 % standard), une durée de seulement six mois au lieu de douze, un taux d'intérêt d'environ 2,95 points de pourcentage supérieur à la fourchette standard de 7,49 % à 11,25 % TAEG, et ne peut pas récupérer la garantie avant l'échéance ni modifier la structure du prêt une fois initié.
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