Voici une étude très intéressante de Zach Pandl, chercheur chez Grayscale.
Pendant des années, les investisseurs en crypto se sont demandé si une sorte de évaluation fondamentale si elle était ou non applicable au compartiment. Niveaux de gris et son chercheur principal Zach Pandl ils le croient. Ou du moins, ils pensent que certaines évaluations peuvent être appliquées aux protocoles qui génèrent des revenus. Le roi de ça espace ça ne peut pas être ça Hyperliquidequi applique des politiques avec les revenus de l'échange décentralisé rachat sur le jeton.
De plus, selon l'analyse Hyperliquide, avec son token, il serait moins cher que la majeure partie des actions néobanque – compartiment dans lequel Niveaux de gris ça le ramène aussi échange comme Coinbase qui offrent désormais également un accès à des produits classiques, ou Robin des Boisqui est également devenu un hybride entre monde de la cryptographie Et Le monde TradFi.
Les chiffres publiés par Grayscale
Les chiffres publiés par Niveaux de gris ils sont intéressants, car ils appliquent une analyse fondamentale (quoique superficielle) à un jeton cryptographique. Il faut cependant prendre quelques pas en arrière pour comprendre l’importance de cette innovation.
Crypto-monnaies, à partir de Bitcoinont toujours (et à juste titre) été accusés de ne pas produire de cash-flow. Même ceux de Preuve de participationqui peuvent produire des flux de trésorerie, s'apparentent plus à des obligations qu'à une participation dans une entreprise.
Les choses ont changé avec certains protocoles, à commencer par Hyperliquidequi non seulement génère des revenus avec son DEXmais réinvestit une grande partie des bénéfices dans le jeton lui-même. Le jeton finit donc par ressembler un peu plus à une action.
Le raisonnement de Niveaux de gris commence à partir d'ici. Pour l'année prochaine Zach Pandl prévoit que pour le 2027 l'échange décentralisé obtiendra des revenus pour 1 milliard de dollarsen croissance de 20% par rapport à 2025.
Veuillez noter: Pandl dit qu'une telle augmentation des revenus dépendra également en partie de la question de savoir si récupération du marché des cryptos, en termes de volumes et de prix.
A partir de ces données, Pandl projette le capital circulant total de $ HYPE à titre symbolique entre 270 millions et 310 millions d'unités.
Le graphique
Le $HYPE d'Hyperliquide se négocie donc sur des multiples de ses revenus annuels bien inférieurs à ceux des entreprises technologie financière Et crypto qui sont répertoriés. Le graphique, dont nous rapportons même remarque publié par Niveaux de grisindique une seule société qui est « moins chère » pour les investisseurs qu’Hyperliquide.
ET Paypalqui fait face à une crise assez importante en termes de cours boursiers. Le reste de la comparaison se fait avec FIGR, BLSH, IBKR, HOOD, COIN, CRCL et donc avec des sociétés qui agissent en tant que courtiers, intermédiation crypto et dans ce dernier cas également en tant qu'émetteurs de pièces stables.
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