Données américaines meilleures que prévu. Fonctionne bien, tarifs moins élevés.
Les données provenant du marché du travail américain sont meilleures que prévu. Avec la fermeture des marchés boursiers, la principale réaction est venue des lieux où se négocient le Bitcoin et les crypto-monnaies. Légère correction, en raison de données qui rendent moins probable une intervention de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt. Jerome Powell, dans ses dernières déclarations publiques, s'est dit modérément préoccupé par la stabilité du marché du travail. Une emprise qui, du moins pour le moment, semble exister.
Tout à refaire ? Les raisons pour dire oui à des réductions d’ici fin 2026, également aux États-Unis, deviennent de plus en plus faibles. La publication de données sur les rendements des marchés obligataires secondaires, qui confirment que les marchés interprètent ces données comme une raison supplémentaire pour des politiques monétaires moins que permissives.
Légère correction dans le monde de la crypto
Il y a eu une légère correction dans le monde de la cryptographie Bitcoin elle a perdu environ 1% par rapport aux plus hauts de la journée et les autres crypto-monnaies ont évolué dans le même sens, du moins parmi les principales par capitalisation boursière.
La réaction est compréhensible : le chômage aux États-Unis est de 4,3%, contre une prévision de 4,4% et a également réfuté le vieil adage des analystes selon lequel ce chiffre est toujours tendancieux, à la hausse ou à la baisse, sans possibilité de latéralisation. Comme le montre le graphique, le chômage aux États-Unis se situe aux mêmes niveaux – et dans une fourchette gamme très étroite, depuis un certain temps déjà – et il ne semble y avoir aucune raison de s'inquiéter, du moins pour le moment.
Eh bien aussi ne pas gérer les salaires – la masse salariale du secteur non agricole – qui indique un solide +178K, contre des prévisions qui étaient plutôt à 50K. C’est également un signe incontestable de la solidité du marché du travail américain.
Les mots de Powell
Jerome Powell, lors de sa dernière apparition publique, à Harvard, a répété ce que l'on avait entendu lors de la conférence de presse en marge du dernier FOMC. Incertitude pour l’inflation, incertitude pour le monde du travail. Des deux, celui du marché du travail a été résolu en premier (au moins momentanément).
Il manque encore beaucoup de données d’ici fin 2026, mais pour l’instant les marchés considèrent (à juste titre) ces données comme peu favorables à d’éventuelles baisses de taux.
Pas seulement les cryptos : le marché obligataire réagit également
L'éventualité pas de coupures – qui revient avec force sur la table – affecte également les rendements du marché obligataire secondaire. Les rendements des obligations américaines à 10 ans ont fortement augmenté immédiatement après la publication des données.
Ils restent, un jour donné car il n'y a pas de cotation boursière, à des niveaux plus élevés qu'hier.
L'augmentation n'est pas si significative en termes absolus, mais elle reste un message clair sur l'interprétation que les marchés font de l'actualité. Il y aura cependant l'occasion d'en reparler lundi, lorsque les marchés américains retrouveront leur pleine capacité.
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