Réseaux Cambium ouvre la phase la plus critique de son histoire. La filiale britannique Cambium Networks Ltd entre administrationla procédure collective anglaise confiée à des professionnels indépendants, alors que la maison mère a éliminé 260 postes dans le monde : 53,6% de l'effectif total. Les administrateurs rechercheront des acheteurs pour les actifs et pourront céder tout ou partie des secteurs d'activité.
La portée de l'intervention ressort du formulaire 8-K déposé par Cambium Networks auprès de la SEC. Cette réduction, entrée en vigueur le 11 septembre, ne verse pas d'indemnité de départ. L'entreprise affirme également qu'elle ne peut pas encore estimer les coûts de la restructuration. Avec la sortie de Vibhu Vivekvice-président senior Produits, l'un des principaux postes responsables de l'offre a également été supprimé.
Les actifs de Cambium Networks recherchent un repreneur
Le 14 septembre, les administrateurs de Cambium Networks Ltd ont déposé l'avis de nomination des administrateurs auprès de la Haute Cour de Justice d'Angleterre. La tâche a été confiée à David Shambrook, Gordon Thomson, Joe Barry et James Woodhead de RSM UK Restructuring Advisory.
Leur tâche sera de préserver autant de valeur que possible grâce à la vente d'actifs. Le dossier n’indique pas quels actifs font déjà l’objet d’un intérêt ni n’identifie des acheteurs potentiels. Il prévient cependant que les autres entités appartenant au groupe Cambium Networks Ltd devraient être liquidées par le biais de procédures administrées dans les juridictions respectives. La continuité des différentes gammes de produits dépendra donc du résultat du processus de vente.
La société cotée, Cambium Networks Corporation, est constituée aux îles Caïmans et a ses opérations aux États-Unis à Hoffman Estates, Illinois. La procédure concerne formellement la filiale anglaise, mais cette dernière est l'une des principales sociétés opérationnelles du groupe et est également débitrice dans le contrat de financement. Il s’agit donc d’une transition qui touche le cœur de l’organisation et non une présence périphérique.
Comptes dans le rouge, peu de liquidités et dettes arrivant à échéance
La crise n'est pas survenue avec la disposition de septembre. Dans le budget 2025 déposé auprès de la SEC, Cambium avait déjà fait état de « doutes substantiels » sur sa capacité à poursuivre ses activités. À la fin de l'exercice, elle disposait 11,1 millions de dollars en espèces, en forte baisse par rapport aux 34,9 millions de dollars un an plus tôtdevant 66,4 millions de dette nette entièrement classé à court terme. La société avait violé plusieurs clauses financières et a déclaré qu'elle n'avait plus aucune capacité de tirage sur la ligne de crédit.
Dans le Les revenus de 2025 ont chuté de 10 %de 177,3 à 159,6 millions de dollars. La perte nette a été réduite de 74,5 à 38,5 millions, mais les activités opérationnelles ont continué à absorber des liquidités pour 15,7 millions. La dégradation s'est concentrée surtout sur les solutions point à multipoint, en baisse de 18,8%, et le point à point, en baisse de 10,6%. Cambium a attribué ce déclin à une baisse de la demande et à des problèmes d'échelle, de rendement et d'approvisionnement suite au transfert de la production du Mexique vers la Thaïlande. Les réseaux d'entreprise, en revanche, ont enregistré une croissance de 5,7 %, soutenue par les commutateurs et le Wi-Fi 7.
Le compte de résultat montre donc une double pression : faible demande dans les activités historiques et difficulté à satisfaire les commandes lors du changement de partenaire de production. En 2023 déjà, l'entreprise avait lancé deux plans de réduction des coûts et du personnel. Cependant, la manœuvre de septembre 2026 a des dimensions bien plus vastes : à partir des 485 salariés implicites dans les données communiquées, il en resterait environ 225.
Du Nasdaq au marché OTC
Aux difficultés industrielles et financières s'ajoutent les problèmes de reporting. En 2025, Cambium n’a pas présenté à temps ses états financiers 2024 et ses trois rapports trimestriels. Le Nasdaq avait accordé des prolongations et imposé un chemin pour répondre aux exigences, mais le 25 mars 2026, il a décidé de radier pour non-respect des conditions établies.
La négociation a été suspendue le 27 mars et le 30 mars, les actions ont commencé à être négociées sur le marché OTC Markets Expert sous le symbole CMBMF. Le Nasdaq Listing and Hearing Review Council a confirmé la décision le 25 août, restreignant encore davantage l'accès de l'entreprise aux marchés des capitaux au moment même où ses besoins de liquidités augmentaient.
Le budget 2025 a également mis en évidence des faiblesses importantes dans les contrôles internes en matière d’information financière. Il ne s'agit pas d'une contestation des comptes, mais ils expliquent les retards qui ont fait perdre la cotation et ont ajouté un problème de gouvernance aux problèmes opérationnels et financiers.
De Motorola au sans fil fixe géré dans le cloud
Cambium est né le 28 octobre 2011, lorsqu'un investissement imputable à Vector Capital a financé l'achat des activités radio point à point et point à multipoint de Motorola Solutions. Cependant, les racines technologiques sont plus anciennes : Motorola a lancé la plateforme Canopy en 1999 et a acquis Orthogon Systems en 2006. Comme le reconstruit le prospectus d'introduction en bourse de 2019, ces produits et brevets sont devenus la base des nouveaux réseaux Cambium.
L'entreprise s'est développée en proposant infrastructures pour l'accès sans fil fixe, le backhaul, le Wi-Fi et les réseaux locaux aux opérateurs, entreprises, administrations et organismes industriels. Au fil du temps, la société a étendu son portefeuille aux services de commutation, de sécurité, de Sd-Wan, de fibre Pon/Xgs-Pon et d'abonnement. Le hub logiciel est cnMaestro, une plateforme cloud ou sur site qui regroupe la configuration, la surveillance et la gestion des réseaux filaires et sans fil dans l'architecture commerciale One Network.
La croissance a amené Cambium en bourse en 2019. En juillet 2021, la dix millionième radio a été livrée et l'entreprise a annoncé l'utilisation de ses solutions par plus de 1 600 communes dans le cadre du programme WiFi4EU. Plus récemment, l'évolution de l'offre vers des réseaux d'entreprise intégrés à Starlink a été communiquée et, en juillet 2026, le projet avec Red Hat pour apporter du Wi-Fi et de la capacité informatique à la Station spatiale internationale a été dévoilé.
Le Le contraste entre ces projets et la procédure nouvellement ouverte montre à quelle vitesse l'espace financier s'est rétréci.. La technologie et la base installée peuvent encore attirer les acheteurs, mais le dépôt n'offre aucune garantie sur le succès des ventes. Pour les clients et partenaires, le point décisif sera de comprendre quelles activités trouveront une continuité, avec quelle propriété et avec quelles ressources pour le support, le développement logiciel et la disponibilité des produits.