Les prévisions Bitcoin sont une fois de plus au cœur du débat sur les marchés numériques, la Banque Citigroup et JPMorgan décrivant de nouveaux scénarios de prix liés à la réglementation et à la dynamique du marché.
Citi Bank : prévisions sur Bitcoin, relèvement de l'objectif à 12 mois
Le groupe bancaire Groupe Citi a indiqué un objectif de 12 mois pour le prix du Bitcoin égal à 143 000 $basé sur une combinaison d’adoption accrue et d’environnement réglementaire plus favorable aux États-Unis.
Au moment de la publication de la note, la principale crypto-monnaie se négociait autour de 87 932 $laissant ainsi place à un potentiel de hausse significatif si ces conditions se consolident au cours des prochains trimestres.
« Nous espérons que les catalyseurs réglementaires soutiendront davantage l'adoption et les flux », a écrit la banque dans son commentaire aux clients, soulignant le rôle des initiatives américaines.
Réglementations américaines, dossiers déposés et programme législatif
Banca Citi rappelle notamment le changement de ton des autorités dans le États-Unisavec un soutien renouvelé aux actifs numériques qui a coïncidé avec le rejet de certains procès contre de grandes entreprises du secteur.
Par ailleurs, l’élan est revenu à Washington sur le front réglementaire : en Congrès plusieurs responsables ont confirmé qu’une « majoration » de la loi tant attendue sur la structure des marchés de cryptographie était attendue en janvier.
« Nous avons eu un excellent appel aujourd'hui avec les présidents Tim Scott et John Boozman, qui ont confirmé qu'une majoration pour Clarity arriverait en janvier », lit-on dans un commentaire cité par Citi, qui remercie également French Hill et Glenn Thompson pour leur travail à la Chambre.
La correction de novembre et la question de la stabilisation
La banque n’ignore toutefois pas la forte volatilité récente. En novembre Bitcoin il a encore perdu 18 000 $ en quelques séances seulement, la plus forte baisse en valeur absolue depuis mai 2021parallèlement à la baisse de l’appétit pour le risque.
Cette décision intervient dans un contexte d'inquiétudes croissantes concernant les valorisations technologiques, avec des ventes généralisées d'actifs numériques et d'actions de croissance plus exposées aux taux.
Cela dit, selon Citi, les prix se stabilisent désormais après cette phase de « reset » du marché, avec une normalisation des paramètres fondamentaux suivie par les analystes.
« Les prix des jetons sont désormais plus proches des mesures statistiques de valeur basées sur l'activité des utilisateurs après le renversement par rapport aux sommets d'octobre », note le rapport, suggérant un meilleur alignement entre l'utilisation et la valorisation.
Prévisions Bitcoin : basiques, haussières et baissières pour Citi Bank
Dans son scénario central, la banque voit le prix autour 143 000 $ à 12 mois. Dans un scénario plus favorable, en cas d’expansion de l’adoption et d’un cadre réglementaire encore plus clair, Bitcoin pourrait aller jusqu’à 189 000 $.
Au contraire, dans le scénario moins positif exposé par Citi, les prix pourraient s'arrêter près de 78 000 $en supposant un environnement macroéconomique moins accommodant ou un ralentissement de l’intérêt des investisseurs institutionnels.
JPMorgan parie sur le désendettement des contrats à terme
Les prévisions de JPMorganpublié le mois dernier, se concentre moins sur les aspects réglementaires que sur la structure du marché, en particulier le cycle de désendettement des dérivés actions Bitcoin.
La banque estime que le prix pourrait atteindre environ 170 000 $ sur un horizon compris entre 6 et 12 mois, en supposant que la phase de réduction du levier financier sur les contrats à terme perpétuels soit désormais pour l'essentiel terminée.
« Le message de la récente stabilisation est que le processus de désendettement dans les contrats à terme perpétuels est probablement derrière nous », écrivent les analystes de JPMorgan dans leur note.
Record de liquidations et retour au classement normal
Les stratèges de la banque rappellent les liquidations records de l'année dernière 10 octobredécrit comme le plus important de l’histoire du marché de la cryptographie, suivi de ventes supplémentaires mais plus modestes en novembre.
Depuis, observent-ils, le positionnement sur les contrats à terme est revenu à des niveaux considérés comme plus « normaux », avec un effet de levier global plus faible et un recours moins extrême aux produits dérivés par rapport aux phases spéculatives précédentes.
Dans ce contexte, JPMorgan estime que la partie la plus intense de la phase de vente forcée est passée, réduisant ainsi le risque de nouveaux chocs techniques à court terme sur les prix.
La comparaison entre Bitcoin et or dans le cadre macro
Dans leur rapport, les analystes font des comparaisons Bitcoin avec leornotant comment la volatilité accrue du métal précieux a paradoxalement amélioré l'attractivité de la crypto-monnaie sur une base risque/récompense.
Sur la base de ce modèle comparatif, l'actif numérique s'échangerait toujours bien en dessous de sa valeur théorique, laissant place à une reprise dans les trimestres à venir si les conditions macroéconomiques restent favorables.
Par ailleurs, l’utilisation croissante des outils numériques comme référence dans les stratégies d’allocation d’actifs rapproche toujours plus ce marché des paramètres traditionnels suivis par les investisseurs institutionnels.
Bitcoin comme actif macro et perspectives à 12 mois
Citi et JPMorgan soulignent comment, par rapport aux années précédentes, la principale crypto-monnaie est de plus en plus analysée comme un actif macro, avec une attention particulière aux taux, à la liquidité mondiale et au risque systémique.
Dans ce contexte, les prévisions Bitcoin élaborées par les grandes banques reflètent non seulement la dynamique interne du secteur, mais aussi la perception du rôle que pourraient jouer les actifs numériques dans les portefeuilles au cours de l’année à venir.
Dans l’ensemble, le message venant de Wall Street est que la phase la plus aiguë de la correction est peut-être derrière nous, tandis que les yeux des institutions et des régulateurs restent concentrés sur la prochaine direction des prix.
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