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UBS a accru son exposition au Bitcoin et l'a fait une fois de plus en se concentrant sur l'ETF Bitcoin de BlackRock. C'est la donnée qui ressort des derniers documents réglementaires déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des Etats : la banque suisse aurait conduit à la valeur de la position dans l'ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) dépasse 83 millions de dollarsà travers environ 2,5 millions d'actions. Compte tenu également des autres expositions aux ETF liés au Bitcoin, l'investissement global de la banque suisse dans le secteur atteindrait environ 90 millions de dollars.
Il est clair que pour un géant comme UBS, ce n'est certainement pas le chiffre qui modifie l'équilibre financier, mais le signal qui est parvenu au marché de cette opération est décidément fort pour le marché. Sans tourner autour du pot, l’une des principales banques privées européennes augmente concrètement son exposition au Bitcoin via des ETF spot.
UBS augmente sa position dans l'ETF Bitcoin de BlackRock
Le point central de cette nouvelle initiative est IBIT, le célèbre ETF Bitcoin spot de BlackRock, qui continue de représenter l'un des principaux véhicules par lequel les investisseurs traditionnels peuvent s'exposer à la crypto-monnaie sans avoir à acheter et stocker directement du Bitcoin. Le fonds, coté au Nasdaq, avait fin juillet environ 46,5 milliards de dollars de valeur nettese confirmant parmi les instruments majeurs de l’ensemble du secteur.
Le choix de l'UBS prend donc un sens précis : plutôt que de s'exposer directement à la gestion opérationnelle et à la conservation de la cryptomonnaie, la banque utilise un produit réglementé et négociable sur les marchés traditionnels. C’est un modèle qui rend Bitcoin beaucoup plus facilement intégré dans les portefeuilles institutionnels. De plus, l’augmentation de la position en IBIT ne représente pas un épisode isolé : selon les documents cités, UBS a progressivement augmenté son exposition au secteur suite à l’approbation des ETF spot Bitcoin aux États-Unis en janvier 2024.
Il n'y a pas que l'IBIT : l'exposition crypto d'UBS s'étend
L'opération devient encore plus intéressante en observant l'ensemble des positions. Les quelque 83 millions de dollars investis dans l'IBIT représentent la majorité, mais pas la totalité, de l'exposition d'UBS aux ETF Bitcoin.ce qui représenterait globalement près de 90 millions de dollars. À cette position s’ajoute un investissement d’un peu moins de 1,5 million de dollars dans American Bitcoin Corp., une société active dans Extraction de Bitcoin.
La valeur absolue reste naturellement faible par rapport à la taille de l'UBS. On aurait donc tort d’interpréter l’opération comme un pari agressif sur la cryptomonnaie. La donnée la plus importante est plutôt la direction du capital : une grande banque traditionnelle augmente son exposition au Bitcoin en utilisant plusieurs outils et pas seulement en observant de loin. Il s'agit d'une étape supplémentaire dans le processus d'institutionnalisation du patrimoine.
La stratégie d'UBS va au-delà de l'investissement dans les ETF
Il y a ensuite un deuxième élément à considérer. En janvier, il est apparu qu'UBS envisageait d'offrir à une sélection de clients suisses du private banking la possibilité d'acheter et de vendre directement du Bitcoin et de l'Ether, dans un premier temps par l'intermédiaire de partenaires externes. Le projet, encore soumis à des évaluations opérationnelles et réglementaires, est également né de la demande croissante d'actifs numériques de la part d'une clientèle fortunée.
L’augmentation de la position en IBIT doit donc être lue dans le cadre d’une stratégie crypto plus large. D'une part, UBS s'expose directement au secteur par le biais d'instruments financiers cotés ; d’autre part, elle évalue la possibilité d’introduire des services crypto dans l’offre destinée à ses clients. La transition est significative car elle indique que le Bitcoin n’est plus considéré seulement comme un actif alternatif marginal, mais comme une composante possible de l’offre de gestion de patrimoine.
Ce que cela signifie pour ceux qui investissent dans Bitcoin et les ETF
Du côté du commerce de détail, le thème reste celui de l’acceptation institutionnelle croissante du Bitcoin. L’entrée et le renforcement des positions de grands opérateurs via des ETF tels que l’IBIT peuvent contribuer à intégrer de plus en plus les cryptomonnaies dans les marchés financiers traditionnels. Cela ne signifie pas pour autant que Bitcoin est devenu un investissement à faible risque : l’ETF IBIT, et plus généralement tous les ETF exposés au spot BTC, répliquent substantiellement l’évolution des cours de la cryptomonnaie et restent donc exposés à sa forte volatilité. La même banque suisse, dans ses analyses, a souligné sans surprise que les positions cryptographiques devaient rester proportionnelles au profil de risque de l'investisseur.
Pour cette raison, la nouvelle doit être interprétée davantage comme un signal de transformation du marché ainsi qu’une indication opérationnelle d’achat. UBS n’investit pas une part significative de ses actifs dans Bitcoin, mais augmente progressivement sa présence dans un secteur qui, il y a quelques années encore, était beaucoup plus éloigné de la finance traditionnelle. Et le fait que le choix se porte avant tout sur l'ETF Bitcoin de BlackRock confirme à quel point les ETF spot deviennent le pont entre le monde de la crypto et celui des investissements institutionnels.
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Cet article a été écrit en à titre informatif seulement et ne peut en aucun cas être considéré comme une indication opérationnelle. Le site Internet ne garantit pas l'exactitude et n'assume aucune responsabilité quant à l'utilisation des informations fournies.