Il n’y a pas de nouvelle particulièrement bonne pour les mineurs de Bitcoin : le halving arrive, mais le hashrate reste très élevé.
Le minage est une compétition dans laquelle ceux qui ont le hashrate le plus élevé collectent le plus de BTC, mais le prix est fixe et est divisé par deux tous les 4 ans environ avec la réduction de moitié.
Le problème est qu’un hashrate plus élevé consomme plus d’électricité, ce qui augmente les coûts : au-delà d’un certain niveau vous risquez de miner à perte.
Réduction de moitié du Bitcoin et niveau de hashrate actuel
Le protocole Bitcoin prévoit que le mineur qui parvient à valider un bloc est récompensé en BTC.
Initialement, cette récompense était de 50 BTC, et le protocole exige que tous les 210 000 blocs soient réduits de moitié.
Jusqu’à présent, il y a déjà eu trois moitiés, et la prochaine, qui portera le prix à 3 125 BTC, aura lieu exactement au numéro de bloc 840 000.
Depuis que le bloc numéro 830 000 a été extrait au cours du week-end, il reste désormais moins de 10 000 blocs avant la prochaine réduction de moitié.
En moyenne, il faut un peu moins de 10 minutes pour extraire un bloc, et comme un seul bloc peut être extrait à la fois, on estime que la réduction de moitié devrait avoir lieu vers la mi-avril.
La réduction de moitié de la prime
En réalité, les mineurs récoltent deux types de revenus en minant les blocs de la blockchain Bitcoin.
Le premier est précisément la récompense, qui à partir d’avril sera augmentée à 3,125 BTC par bloc contre 6,25 actuellement.
La seconde concerne les frais, qui varient cependant dans le temps. Cependant, comme la taille de chaque bloc en octets est limitée, le nombre de transactions que les mineurs peuvent insérer dans un bloc est limité, ce qui signifie que les frais sont également limités.
Par exemple, le bloc numéro 830.101 extrait aujourd’hui a permis au mineur de collecter un total de seulement 0,145 BTC, et le précédent 0,235.
Ainsi, en général, non seulement les frais sont bien inférieurs au prix actuel, mais ils seront également bien inférieurs au nouveau prix de 3 125 BTC qu’ils collecteront à partir de la prochaine réduction de moitié.
Étant donné que les mineurs de Bitcoin ne profitent que du BTC, sa valeur marchande a également un impact majeur sur leurs performances économiques. Heureusement, il est élevé pour le moment, mais s’il devait baisser, les mineurs pourraient avoir des problèmes.
Le problème des mineurs
Le véritable problème des mineurs est la forte consommation d’électricité.
En fait, le minage est une compétition dans laquelle, pour chaque bloc, ceux qui peuvent compter sur un hashrate très élevé sont fortement favorisés. Cela conduit d’une part de nombreux mineurs à regrouper leurs forces au sein de pools miniers, et d’autre part conduit à une consommation d’énergie très élevée étant donné qu’un hashrate plus élevé signifie également plus d’électricité utilisée.
Lorsque la récompense est réduite de moitié, et en l’absence d’une augmentation significative des frais, tout cela pourrait entraîner des problèmes majeurs de durabilité économique pour de nombreux mineurs, surtout si le prix du BTC devait baisser de manière significative.
Dans ce cas, la seule solution serait de consommer moins, et le seul moyen d’y parvenir serait d’éteindre les machines les moins efficaces, réduisant ainsi la possibilité d’en tirer profit.
Il n’est donc pas surprenant que les actions des sociétés minières Bitcoin aient récemment perdu en bourse.
En prenant comme référence celui ayant la plus grande capitalisation boursière, MARA de Marathon Digital Holdings, après être monté à 31$ fin décembre, il est même tombé en dessous de 16$ en janvier, lorsque le prix du BTC était tombé en dessous de 39 000$. Cependant, par la suite, grâce à la hausse du prix du BTC, il est passé à près de 24 $, mais est resté bien en dessous des valeurs de fin 2023.
En d’autres termes, récemment, les performances boursières des sociétés minières sont inférieures et plus volatiles que celles du Bitcoin lui-même, à tel point que l’action MARA en juillet de l’année dernière était même à 19 $, c’est-à-dire juste en dessous du niveau actuel et au-dessus du niveau de fin janvier 2024.
Ce problème pourrait être en partie contenu par les frais générés par les Ordinals, c’est-à-dire ces sortes de NFT sur la blockchain Bitcoin qui ont déjà considérablement augmenté à plusieurs reprises les frais payés par les utilisateurs aux mineurs.
La relation entre le hashrate Bitcoin et la réduction de moitié
Tout cela est exacerbé par un hashrate très élevé.
Il suffit de dire que le 3 février, il y a un peu moins de dix jours, le record quotidien absolu a été enregistré à près de 650 Eh/s.
Ainsi, même si des machines de plus en plus performantes ont été lancées sur le marché ces dernières années, la consommation est au plus haut, si l’on exclut les pics momentanés de consommation lors de la bulle de 2021.
Cela rendra encore plus difficile pour les mineurs de supporter la réduction de moitié de la récompense, à tel point que ceux qui ne disposent pas de nouvelles machines super efficaces devront probablement arrêter l’exploitation minière s’ils veulent le faire de manière rentable, à moins qu’ils n’aient des revenus très faibles. -le coût de l’électricité ou le prix du Bitcoin augmente encore.
À vrai dire, nous nous attendons à une réduction du hashrate après la réduction de moitié, précisément à cause de la dynamique décrite ci-dessus, mais il ne s’agira peut-être pas d’un effondrement de toute façon. En fait, les nouvelles machines super efficaces sont désormais très répandues, ce qui pourrait signifier une réduction limitée du hashrate due à l’élimination de machines anciennes et moins puissantes.
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