Toutes les données les plus importantes de la semaine – pour un sentiment d'aversion au risque qui…
Le risque est aussi une question d’appétit. Et tout comme celui du enfantscelle des marchés du risque peut devenir inconstante et impossible à anticiper. Une semaine a commencé qui sera riche en données importantes (une déjà aujourd'hui !) et les marchés américains ont réagi en reculant et en se tournant vers des actifs considérés comme historiquement plus calmes. Une baisse d’appétit qui a eu des répercussions importantes sur les marchés de la crypto et du Bitcoin déjà malmenés.
La semaine macro prend tout son sens avec les données du chômage américain aujourd'hui à 14h30, suivra avec l'IPC (inflation) américain jeudi et se clôturera ensuite en trombe en pleine nuit entre jeudi et vendredi à Tokyo, où la Banque du Japon décidera des taux d'intérêt (une décision évidente, mais pour diverses raisons encore redoutée par certains marchés).
Chômage : plus c'est mieux
L’attitude des marchés à l’égard de l’emploi en est peut-être l’une des expressions les plus féroces. Il existe en effet plusieurs circonstances dans lesquelles problèmes pour les travailleurs et pour le bas de la pyramide économique, ils se reflètent plutôt dans manière positive sur les prix de certains titres.
L’indice du chômage en est un exemple. Étant donné que les marchés préféreraient des réductions décisives en 2026 (en particulier sur les marchés à risque), plus le chiffre du chômage actuel est élevé, plus il sera probablement accueilli avec enthousiasme par les marchés.
Le consensus table sur un chômage maintenu à 4,4%, les prévisions atteignant cependant 4,6%. Compte tenu de la longue interruption dans la collecte et la publication des données, il existe relativement plus d’incertitude que d’habitude concernant les données.
Cependant, plus il est élevé, plus les marchés s'émerveilleront à la possibilité que janvier soit un mois de nouvelles réductions. Ceci évidemment sans exagérer : un éloignement excessif par rapport aux prévisions enverrait de mauvais signaux quant à la stabilité de l’économie.
Inflation : IPC jeudi
Ce n'est pas l'indicateur le plus important pour Réserve fédéralequi lui préfère le PCE. Cependant, ce sera une donnée importante à observer, car l’IPC et le PCE sont fortement corrélés.
Le rendez-vous est pour jeudi 18 à 14h30, heure italienne, et nous attendons des données proches de 3,0% pour le classique, et au même niveau pour le Core. Ce sont des chiffres encore trop élevés pour pouvoir les chiffrer Fed en mode super coupesbien qu'il y ait au moins 3 membres votants du FOMC qui voudraient ignorer ce fait.
Le Japon vendredi
C’est ce que tout le monde craint et c’est aussi ce qui est le plus responsable de la mauvaise atmosphère qui règne sur les marchés. Kazuo Ueda, gouverneur de la Banque du Japon, a déjà indiqué sa volonté d'augmenter les taux de 25 points de base. Cependant, le caractère est le plus imprévisible et cela contribue à une anxiété que l’on ressent beaucoup moins lors de rendez-vous similaires avec d’autres banques centrales.
De l'avis de l'écrivain – et aujourd'hui nous serons de retour ICI avec un spécial complet – le thème est peut-être un peu exagéré. Il n'y aura pas l'effet de surprise d'août 2024, mais… il est raisonnable que les marchés soient un peu livrés à eux-mêmes.
Bitcoin et crypto paient plus
Le Bitcoin et les crypto-monnaies paient évidemment plus cher, car ils sont perçus comme des actifs à risque, même au sein de la catégorie des risques. Sur le sujet Alex Lavarello vous a apporté de nombreuses précisions ce matin et il l'a encore fait hier dans une vidéo d'analyse qui reste très, voire très actuelle.
La situation mérite d’être surveillée, mais aussi en tenant compte du fait que les marchés de la cryptographie connaissent déjà une longue période de peur (dans le cas particulier de l’indice de peur et de cupidité), conditionnée par un sentiment peut-être excessivement baissier et soumis par rapport aux fondamentaux.