Les marchés des crypto-monnaies ont chuté mardi soir jusqu'aux premières heures de mercredi alors que les investisseurs prenaient conscience d'une déroute à laquelle peu de gens du secteur s'attendaient.
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La motion de procédure sur la loi CLARITY a reçu 49 voix pour et 50 contre, soit 11 de moins que les 60 nécessaires pour aller de l'avant, ce qui constitue un revers majeur aux efforts visant à adopter une loi sur la structure du marché cette année.
Le CLARITY Act, nom complet Digital Asset Market Clarity Act, visait à diviser la surveillance des actifs numériques entre la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis et la Securities and Exchange Commission. Cela aurait remplacé un système fragmenté, dans lequel la classification était jusqu'à présent décidée principalement par des actions de contrôle et des litiges.
Au cours des dernières 24 heures, Bitcoin a chuté de près de 3,4%, passant sous la barre des 76 000 dollars, tandis que HYPE, le jeton sous-jacent à l'échange décentralisé Hyperliquid, qui aurait bénéficié de la loi, a perdu environ 4%, tombant sous la barre des 78 dollars.
La plupart des jetons majeurs sont tombés avec eux.
Un accord qui n'a pas suffi
Le rejet du projet de loi est frappant car d'importantes concessions avaient déjà été faites à la table des négociations.
Au cours du week-end, le président américain Donald Trump a accepté des contraintes éthiques auxquelles il s’opposait depuis longtemps. Il s’agit notamment d’exiger que les fonctionnaires fédéraux et leurs conjoints se départissent de leurs intérêts financiers importants dans les émetteurs de cryptomonnaies ou de les placer dans une fiducie aveugle, et d’impliquer les procureurs généraux des États dans l’application de ces règles.
Les négociateurs républicains ont déclaré que plus de 120 revendications démocrates avaient été incorporées dans le texte final du projet de loi, long de plus de 600 pages, reflétant un effort bipartite majeur.
Pourtant, ce n'était pas suffisant.
Quatre républicains, Jerry Moran, Susan Collins, Josh Hawley et Thom Tillis, ont rejoint les 46 démocrates qui ont voté contre. Le sénateur démocrate Chris Coons n'a pas participé au vote.
La sénatrice démocrate Elizabeth Warren, l'opposante la plus connue à cette mesure, a déclaré qu'elle « ne protège pas suffisamment les investisseurs, notre système financier et notre sécurité nationale » et a attaqué les initiatives de Trump dans le secteur des cryptomonnaies dans un discours au Sénat quelques heures avant le vote.
Le vote du sénateur républicain Thom Tillis représentait une exception procédurale. Après avoir publiquement soutenu le paquet éthique ce matin-là, Tillis a voté non pour maintenir ouverte une motion de réexamen, laissant ainsi la porte à un nouveau vote de clôture.
La sénatrice Cynthia Lummis, une républicaine du Wyoming qui dirige la réglementation des crypto-monnaies au Sénat américain depuis qu'elle a cosigné le Responsible Financial Innovation Act en 2022, a été directe après le vote.
« Je pense que c'est fini. C'est fini », a-t-il déclaré aux journalistes, avant d'aller encore plus loin sur les réseaux sociaux.
« Le Parti démocrate, autrefois fier, est anti-consommateur et pro-financement illégal, anti-éthique, anti-libre entreprise, anti-travailleurs, anti-emplois au salaire minimum vital et pro-socialisme », a-t-il écrit dans un article sur les réseaux sociaux.
Ce rejet signifie probablement que le secteur des cryptomonnaies devra attendre l’année prochaine avant de pouvoir discuter à nouveau de règles plus claires.
Les élections de mi-mandat aux États-Unis auront lieu dans seulement sept semaines, ce qui rend difficile le retour du projet de loi dans un avenir proche.
Les sénateurs devraient quitter Washington début octobre et ne pas revenir avant les élections, tandis que la Chambre entrera en vacances encore plus tôt, les législateurs quittant la capitale dès la fin de cette semaine.
Les parlementaires, en particulier ceux impliqués dans des batailles électorales serrées, sont impatients de retourner dans leurs États respectifs et de se lancer dans la campagne.
Le problème passe aux régulateurs
L’échec de la loi ne signifie pas que rien ne se passera. Cela signifie que les règles seront probablement fixées par les agences fédérales.
La Securities and Exchange Commission américaine dirigée par Paul Atkins et la Commodity Futures Trading Commission dirigée par Michael Selig élaborent déjà un cadre réglementaire sans passer par le Congrès.
Les deux agences ont signé un accord de coopération en mars et publié une interprétation commune qui divise les jetons en cinq catégories. Atkins a déclaré que la plupart des actifs cryptographiques, en eux-mêmes, ne sont pas des titres financiers.
Le programme de la SEC comprend des exemptions d'enregistrement pour les lancements de jetons, une « sphère de sécurité » pour les projets décentralisés du contrôle central, ainsi que des règles sur la conservation et les plates-formes de négociation.
Les analystes s’attendent à ce que ces travaux s’accélèrent désormais.
Mais le problème est celui de la durée : les règles fixées par les agences peuvent être réécrites par une future administration américaine. C’est exactement le genre d’instabilité que la loi CLARITY visait à éliminer.