Le XRP s'échangeait autour de 1,30 $ jeudi après une semaine volatile au cours de laquelle les traders à effet de levier ont été forcés de se retirer à plusieurs reprises lorsque la Réserve fédérale a de nouveau augmenté ses taux après que deux chocs majeurs ont frappé le marché en même temps.
Le XRP a rebondi de 1,2 % le 16 septembre pour clôturer à près de 1,30 $, après avoir oscillé entre un plus bas intrajournalier autour de 1,25 $ et un plus haut au-dessus de 1,31 $.
Il s'est depuis stabilisé autour de 1,30 $, mais est toujours en baisse d'environ 10 % en sept jours.
La Fed a augmenté ses taux de 25 points de base à 3,75 %-4 % mercredi, sa première augmentation depuis 2023, et a déclaré que l’inflation restait élevée. L'échec du Sénat à faire avancer la loi CLARITY a ajouté un deuxième coup dur.
XRP Drop a repoussé les positions longues vulnérables
Les dégâts immédiats se sont concentrés sur les taureaux à effet de levier.
Avant la décision de la Fed, environ 26,9 millions de dollars de positions longues sur XRP ont été liquidées au cours de la récente volatilité, contre seulement 3,59 millions de dollars de positions courtes, selon CryptoCompass.
Ce déséquilibre est important car les liquidations forcées peuvent transformer un déclin ordinaire en quelque chose de plus abrupt.
Lorsque les positions longues à effet de levier perdent suffisamment de garantie, les bourses ferment automatiquement ces positions, générant ainsi des ventes supplémentaires sur le marché.
Egrag Crypto a déclaré à CryptoCompass que « la volatilité crée des opportunités » et a indiqué 1,26 $ à 1,30 $ comme zone d'accumulation initiale. Une vente plus importante mettrait l’accent sur 1,25 à 1,15 $.
Le contexte macro n’a pas été le seul déclencheur. Mardi, le Sénat a voté contre l'adoption de la loi CLARITY, retardant ainsi la législation visant à établir des règles américaines plus claires pour les actifs numériques.
Ainsi, XRP a absorbé la déception réglementaire et le resserrement de la politique monétaire alors que les traders fortement endettés étaient déjà vulnérables.
Un financement négatif modifie le scénario suivant
La situation de positionnement semble désormais moins agressivement haussière.
Un dernier instantané multi-site d'ApeX a montré le taux de financement des perpétuels XRP sur Binance autour de -0,0053%, tandis que Bybit restait légèrement positif.
Un financement négatif signifie que les traders à découvert paient des positions longues, ce qui indique que le positionnement sur Binance s'est éloigné de la concentration haussière de l'effet de levier.
Cryptoinsightuk a souligné une configuration similaire sur KuCoin plus tôt cette semaine, notant que l'augmentation des intérêts ouverts avait été « accompagnée d'un financement négatif, ce qui suggère que davantage de shorts entrent sur le marché que de longs ».
Cela peut créer un autre type de risque.
Si le XRP attire de nouveaux achats alors que les traders détiennent des positions défensives, les shorts pourraient être contraints de se couvrir, amplifiant potentiellement un mouvement à la hausse.
Plus important encore pour les haussiers, la réduction de l’endettement long diminue la probabilité que chaque légère baisse déclenche une autre vague de ventes forcées.
Par conséquent, une reprise plus saine dépendrait moins des emprunts des commerçants pour suivre les prix et davantage de la demande réelle au comptant.
Moins d’effet de levier ne crée pas automatiquement de demande
Le rééquilibrage seul ne doit pas être confondu avec un signal haussier.
Des données récentes de CoinGlass montraient toujours un intérêt ouvert sur les contrats à terme XRP proche de 2,86 milliards de dollars, ce qui signifie que l'effet de levier reste substantiel.
L’activité sur les produits dérivés continue également d’éclipser le trading au comptant, ce qui rend le positionnement des contrats à terme important pour l’évolution des prix à court terme.
Amr Taha, contributeur de CryptoQuant, a récemment décrit la structure de XRP comme inhabituelle. Leur analyse a révélé que l’exposition aux produits dérivés était en train de réapparaître alors même que les vendeurs agressifs continuaient de dominer le flux d’ordres au comptant et perpétuels.
« L'exposition aux nouveaux produits dérivés revient, mais le côté agressif de ce positionnement continue de favoriser les vendeurs même si le prix reste relativement résistant », écrit-il.
C'est la principale mise en garde. Un effet de levier long plus faible élimine un accélérateur à la baisse, mais ne crée pas d’acheteurs.
Si le XRP peut conserver la zone de 1,25 $ à 1,30 $ alors que le financement reste modéré et que la demande au comptant s'améliore, les haussiers peuvent affirmer que le bouleversement a créé une base plus saine.
Si l’effet de levier augmente à nouveau sans un renforcement des achats au comptant, la même vulnérabilité pourrait rapidement réapparaître.
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