Près d'un an après l'investiture de Donald Trump, les données montrent un résultat que peu de gens attendaient : les crypto-monnaies n'ont pas mené la performance financièretandis que les capitaux ont migré massivement vers les actifs traditionnels considérés comme des valeurs refuges.
Une analyse comparative d’un investissement hypothétique de 10 000 $ versés le 20 janvier 2025 – le jour de l’inauguration présidentielle – révèle un récit très différent de celui qui dominait le marché au début de l’année. Loin d’une explosion crypto, la période a été marquée par sorties de capitaux des actifs spéculatifs vers les matières premières physiquesnotamment les métaux précieux et industriels.
Un portefeuille qui a surpris le marché
Le suivi de cet investissement initial, réparti entre 12 grandes classes d'actifsjette un contraste clair. Alors que l'argent a progressé de plus de 130 % et l'or a enregistré l'une de ses meilleures performances annuelles depuis des décennies, Bitcoin et la plupart des altcoins ont clôturé la période en négatif.
Dans l’univers des cryptomonnaies, les chiffres en disent long. Bitcoin affiche une chute proche de 18% depuis le rachat, Ethereum recule 10%et des jetons avec un profil spéculatif plus élevé tels que memecoins et les projets à faible capitalisation enregistrent des pertes qui dépassent les 50%. Cette performance contraste avec le discours dominant du début de 2025, qui prévoyait un cycle haussier impulsé par une administration favorable à l’industrie.
Prix des cryptomonnaies depuis l’entrée en fonction de Trump : $BTC: -18% $ETH: -10% $XRP: -42% $ SOL: -52% $DOGE: -68% $ADA: -65% $LINK: -47% $AVAX: -68% $SUI: -71% $TONNES: -72% $ENA: -75% $PEPE: -78% $TAP: -83% $ATOUT: -82%
Merci, Monsieur le Président.
—Crypto Rover (@cryptorover) 25 décembre 2025
Réglementation favorable, prix faibles
Paradoxalement, le contexte réglementaire aux États-Unis amélioré sensiblement pour le secteur de la blockchain. L’administration Trump a insisté pour des avancées clés : une feuille de route officielle pour les actifs numériques, un soutien explicite au développement du marché de la cryptographie, des changements de ton dans le SECONDE et le CFTCet même la création d'un Réserve stratégique Bitcoin par décret.
Cependant, Le marché n'a pas réagi par des hausses de prix soutenues. Malgré des sommets historiques spécifiques pour Bitcoin et des rallyes sélectifs pour certains jetons, le solde global reste négatif. La perception dominante parmi les analystes est que L’amélioration de la réglementation n’a pas compensé l’environnement macroéconomique défavorablecaractérisé par des tensions géopolitiques, des politiques tarifaires agressives et des anticipations d’inflation croissantes.
Le véritable « supercycle » était celui des métaux
Alors que les crypto-monnaies avaient du mal à maintenir leur valeur, les métaux en vedette dans le véritable supercycle. L'argent s'est imposé comme l'actif phare, porté par une combinaison de facteurs : demande industrielle liée aux énergies renouvelables et aux véhicules électriques, utilisation croissante dans la fabrication de puces pour l'intelligence artificielle, craintes de restrictions commerciales et offre structurellement limitée.
L'or, pour sa part, a accumulé une hausse proche de 60%un chiffre exceptionnel pour un actif historiquement défensif. Pour de nombreux managers, ce comportement reflète le fait que le marché intègre une plus grande incertitude systémiqueutiliser les métaux comme couverture contre les risques macro et politiques.
Des signes évidents d’aversion au risque
Quelles que soient les raisons spécifiques, la tendance est cohérente : les flux de capitaux se sont éloignés de la spéculation. Les actions technologiques, les indices de petites capitalisations et les actifs cryptographiques ont été à la traîne des matières premières tangibles. Pour reprendre les mots de certains opérateurs, « Bitcoin à 90 000 $ ressemble à Bitcoin à 10 000 $ »une phrase qui résume la détérioration du sentiment malgré des prix nominalement élevés.
Rétrospectivement, l'appel Le « Trump Trade » de 2025 n’était pas un pari sur la technologie ou la blockchainmais une rotation défensive vers les matières premières. Un portefeuille diversifié en argent, or, platine et palladium Sa valeur aurait plus que doublé.laissant évident où se trouvait le véritable alpha de la période.
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